文：王曉

來源：21世紀經(jīng)濟報道(dào) 

10月24日下午，證監會(huì)發(fā)審委披露，中國(guó)郵政儲蓄銀行順利過(guò)會(huì)。

國(guó)有大行“A+H”上市收官之作，螞蟻金服、騰訊、瑞銀等豪華戰投團加持，有望成(chéng)爲年内最大IPO項目，近4萬網點、覆蓋近6億個人客戶，這(zhè)些，都(dōu)讓此次郵儲銀行回歸A股備受矚目。（21财經(jīng)APP6月29日報道(dào)《重磅進(jìn)展！郵儲銀行披露回A招股書，十大亮點最全面(miàn)梳理》）

郵儲銀行（01658.HK）10月15日更新的招股書顯示，郵儲銀行此次拟發(fā)行逾51.72億股（不超過(guò)A股發(fā)行後(hòu)總股本的6%）。截至6月30日，郵儲銀行總資産10.07萬億元，資産總額居于第五位。每股淨資産5.49元，如發(fā)行價不低于每股淨資産，則郵儲銀行此次募資有望達284億元之巨。

如果一切順利年内能(néng)夠完成(chéng)IPO，郵儲銀行將(jiāng)鎖定今年A股最大IPO。截至10月24日收盤，郵儲銀行H股上漲1.21%，收盤價爲5.01港元/股。

“回歸A股一方面(miàn)爲郵儲銀行進(jìn)一步補充資本金，銀行業監管趨嚴下，資本金成(chéng)爲持續發(fā)展的重要基礎；另一方面(miàn)提升其市場聲譽；通過(guò)優先股、可轉債等創新工具，A股上市也爲郵儲銀行進(jìn)一步拓展資本補充渠道(dào)。”國(guó)家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛對(duì)21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者表示。

從監管單列到晉升國(guó)有大行，意味著(zhe)郵儲銀行在業務和公司治理上都(dōu)在不斷向(xiàng)現代化商業銀行邁進(jìn)。即將(jiāng)回歸A股的郵儲銀行還(hái)有哪些看點？

存貸比突破50%

郵儲銀行的曆史可以追溯至1919年開(kāi)辦的郵政儲金業務。從最初吸收儲蓄轉存央行，到試點小額貸款業務、開(kāi)展銀團貸款，再到2007年中國(guó)郵政儲蓄銀行注冊成(chéng)立，2009年開(kāi)辦自營貸款業務和公司業務，郵儲銀行逐步向(xiàng)商業銀行過(guò)渡。

“郵儲銀行有鮮明的零售銀行、普惠金融銀行特點，在銀行業中有非常強的獨特性。”曾剛表示。

曾剛介紹，作爲中國(guó)乃至全球擁有網點最多的銀行，且網點深入鄉村，造就了郵儲零售銀行龐大的客戶基礎，尤其是三四線及以下城市、農村地區的客群，也爲普惠金融業務提供支撐。由此，郵儲銀行資金端來源相對(duì)穩定且成(chéng)本較低。在資産端，郵儲銀行對(duì)公業務起(qǐ)步較晚，主要發(fā)揮其零售客群多的優勢開(kāi)展普惠金融爲主。截至6月30日，郵儲銀行涉農貸款餘額12550.78億元，占貸款總額26.70%。

招股書顯示，截至2019年6月30日，郵儲銀行營收1416.06億元，淨利潤374.22億元。營收結構中，個人銀行業務收入868.59億元占比61.30%，凸顯郵儲銀行零售特色。公司銀行業務收入286.22億元占比20.20%，資金運營業務收入260.52億元占比18.38%。上半年，利息淨收入占營業收入比例爲84.09%。

需要指出的是，截至2019年6月30日，郵儲銀行存貸比爲51.66%，這(zhè)是郵儲銀行存貸比首次突破50%，較2016年末提升10.34個百分點。但相較工行68.5%、建行74.11%等同業仍有較大提升空間。郵儲銀行還(hái)披露，目前風險加權資産占資産總額比例僅爲47.34%，低于其他大型商業銀行平均水平。

郵儲銀行2019年中報顯示，其上半年代理網點小額貸款輔助貸款試點工作啓航，意味著(zhe)存貸比有望進(jìn)一步提升。

存貸比指标提升有望提升郵儲銀行收益水平。郵儲銀行董事(shì)長(cháng)張金良在中期業績發(fā)布會(huì)上就指出，貸款收益率高于金融投資收益率達92個基點。

零售貸款受經(jīng)濟周期波動影響、利率市場化沖擊都(dōu)更低，并且收益率更高，成(chéng)爲當下銀行業轉型的重點。而受益于郵儲銀行長(cháng)期堅持的零售戰略，截至6月30日，其個人貸款總額占貸款總額54.24%。在個人貸款中，個人消費貸款（包括個人住房貸款和其他個人消費貸款）占比達72.31%。郵儲銀行指出，其個人消費貸款在2016-2018年間複合增長(cháng)率爲23.98%，高于22.83%的同期行業增長(cháng)率。

曆史包袱較輕，加上風險偏好(hǎo)穩健審慎，幹淨的資産負債表令郵儲銀行受到同業豔羨。銀保監會(huì)公布的數據顯示，二季度末商業銀行不良率1.81%。而郵儲銀行上年末不良率0.82%，比上年末下降0.04個百分點，處于同業優秀水平。同時，其撥備覆蓋率達396.11%，高于其他大型商業銀行207.90%的平均水平。

“郵儲銀行相當多的網點布局在鄉村。當前鄉村經(jīng)濟增長(cháng)相對(duì)較快，有後(hòu)發(fā)優勢。加上鄉村振興戰略不斷推進(jìn)，這(zhè)些地區的經(jīng)濟增長(cháng)潛力客觀存在，在資産端、負債端都(dōu)有較多的潛在業務空間。成(chéng)長(cháng)性可期。”曾剛表示。

3%營收打造信息科技

家門口的那家郵儲銀行，早已不是那個隻能(néng)做做存款儲蓄、小額信貸和資金業務的郵儲銀行了，其在邁向(xiàng)現代大型商業銀行的道(dào)路上也在不斷布局綜合業務經(jīng)營。

郵儲銀行在2015年末成(chéng)立投資銀行部；2015年11月發(fā)起(qǐ)設立中郵消費金融；2016年9月成(chéng)立三農金融事(shì)業部；今年5月末，郵儲銀行理财子公司獲批籌建。

上半年，郵儲銀行中間業務收入93.39億元，同比增21.57%，但隻占營收6.59%。在中期業績會(huì)上，張金良介紹，將(jiāng)加快發(fā)展信用卡、電子支付、投行業務、基金保險代銷等代理業務，提升中間業務收入。將(jiāng)對(duì)信用卡業務進(jìn)行準事(shì)業部制改革，面(miàn)向(xiàng)市場招聘專業人才，盡快提升發(fā)卡數量、質效。21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者注意到，由于電子支付業務快速發(fā)展，郵儲銀行上半年結算與清算手續費收入達35.46億元，2018年這(zhè)一收入高達59.85億元。

當前，銀行業對(duì)金融科技愈發(fā)重視。科技屬性較強的銀行其估值普遍高于傳統銀行。郵儲銀行披露，2018年信息科技投入72億元，占營業收入比例爲2.75%，未來計劃將(jiāng)信息科技投入占營收比例提升至3%，通過(guò)科技發(fā)展帶動全面(miàn)深化轉型。并表示要在2019 年末總行信息科技隊伍規模翻一番，2020 年末全行信息科技隊伍規模翻一番。積極引進(jìn)軟件研發(fā)、系統運維IT人才，廣納信息技術專家、架構師等高端人才。

曾剛表示，當前零售銀行技術轉型趨勢非常明顯，以零售爲主、客戶多、網點多的郵儲銀行，通過(guò)科技支持更具有迫切性。

曾剛還(hái)指出，由于郵儲轉制爲商業銀行時間還(hái)不長(cháng)，和先進(jìn)銀行相比，内部管理效率、業務專業能(néng)力和競争力有進(jìn)一步提升空間。