來源：時代周報

      時代周報記者統計已披露的消金公司财務數據，淨利潤增速放緩的現象十分明顯。其中，招聯消費金融在2018年實現淨利潤12.53億元，同比2017年末的11.89億元增長(cháng)5%，而這(zhè)一增速2017年末爲266.96%。

      随著(zhe)上市公司進(jìn)入2018年年報的披露階段，多家持牌消費金融公司（以下簡稱“消金公司”）的業績情況和發(fā)展進(jìn)度也將(jiāng)随之“見光”。時代周報記者不完全統計，截至4月15日，共有12家消費金融公司不同程度地披露了盈利數據，包括招聯消費金融、馬上消費金融、中郵消費金融等。

      值得一提的是，在2010年原銀監局批準北銀、錦程、中銀與捷信等四家消費金融公司後(hòu)，2014年12月才再次開(kāi)閘；興業消金、海爾消金在2014年12月底獲批開(kāi)業，招聯消金、湖北消金、蘇甯消金、馬上消金、杭銀消金、盛銀消金也在2015年拿到開(kāi)業批文。至今，第二批獲準開(kāi)業的消金公司已完成(chéng)2016―2018年三個完整經(jīng)營年度。

　　從業績表現上可見，消金公司從2016年的嘗試建設，到2017年的扭虧，而2018年多數消金公司在放貸規模、營收上則表現爲由快轉穩。中郵消費金融總經(jīng)理餘紅永在接受時代周報記者采訪時表示：“行業在經(jīng)曆了‘跑馬圈地’式的快速發(fā)展後(hòu)，進(jìn)入了重新洗牌的下半場。”

　　作爲消費金融行業的“正規軍”而言，股東背景和地域特色如何發(fā)揮？增長(cháng)與風險之間如何平衡？嚴監管之下如何進(jìn)行創新？上述問題正待解答。

淨利增速放緩

　　時代周報記者統計已披露的消金公司财務數據，淨利潤增速放緩的現象十分明顯。其中，招聯消費金融在2018年實現淨利潤12.53億元，同比2017年末的11.89億元增長(cháng)5%，而這(zhè)一增速2017年末爲266.96%；馬上消費金融2018年的淨利潤增速則由2017年末的879.23%下降至38.6%。

　　對(duì)此，招聯消費金融在書面(miàn)回複中向(xiàng)時代周報記者解釋道(dào)：“最主要的是外部經(jīng)營環境變化帶來的各項成(chéng)本顯著增加。保持業内相對(duì)低的定價，公司的餘額規模和放款額相對(duì)更高、但營收卻相對(duì)更低的根本原因。”

　　非頭部消費金融也是如此。時代周報記者注意到，自2016年2月獲批成(chéng)立的晉商消金在今年年初，在其股東晉商銀行的招股書中也是首批營收數據。據晉商銀行招股書，按照晉商銀行40%持股比例測算，晉商消金2018年前三季度利潤爲1.05億元，增速也由2017年末的451%下降至2018年前三季度的61.25%。

　　另外，2018年完成(chéng)扭虧爲盈的持牌消金公司—長(cháng)銀五八消金，僅表現爲小幅盈利，2018年末實現淨利潤0.11億元，2017年末爲-0.81億元；幸福消金2018年末淨利潤尚爲虧損狀态，不過(guò)虧損由2017年末的-0.36億元縮小至2018年末的0.13億元。

　　“爆發(fā)式增長(cháng)在2018年消失了。”一位上市互金公司人士在采訪中向(xiàng)時代周報記者表示：“過(guò)去一年最明顯的就是監管。在P2P雷潮影響下，整個互聯網金融行業都(dōu)求穩發(fā)展，不擴張、少宣傳，幾乎業務都(dōu)是按原有渠道(dào)自然生長(cháng)。”

　　“運營成(chéng)本和風控成(chéng)本在不斷提高，企業盈利空間被(bèi)壓縮。”在接任中郵消金總經(jīng)理一職一年後(hòu)，餘紅永談及過(guò)去一年所面(miàn)對(duì)的工作挑戰說道(dào)。中郵消金2018年末實現2.03億元，同比2017年末的0.68億元增長(cháng)近2倍。

　　“近年來，在監管收緊、基數變化、競争加劇等因素的共同作用下，持牌機構淨利潤增速有所放緩是合理趨勢。可以肯定的是，在未來，消費金融的發(fā)展空間依然廣闊，紅利期仍在，業績增長(cháng)可期。”餘紅永表示。

考驗股東實力

　　2018年，國(guó)内持牌消費金融公司增至26家，廈門金美信消金獲準開(kāi)業，另還(hái)有富銀、冀銀和易生華通等三家消費金融公司均已獲批籌建。在目前開(kāi)業的23家持牌金融機構中19家爲央企、國(guó)企或商業銀行控股，占總量9成(chéng)以上，整個行業以“銀行系”爲主。

　　而在“非銀行系”也有著(zhe)獨特的股東優勢，如四大資産管理公司之一的華融旗下的華融消金、民營電商“巨頭”蘇甯旗下的蘇甯消金、老牌實業體系海爾旗下的海爾消金，以及唯一一家純外資機構—捷信消金。

　　在股東背景帶來的優勢上，餘紅永向(xiàng)時代周報記者坦承：“中郵設立了16個省級營銷中心，依托郵政郵儲的資源優勢，探索建立了協調、開(kāi)放、共赢的協同發(fā)展模式。此外，在風控技術上擁有的‘先天優勢’，也是借力于中國(guó)郵政儲蓄銀行和新加坡星展銀行兩(liǎng)大股東的技術與經(jīng)驗。”

　　股東背景對(duì)消金公司的影響不僅在渠道(dào)和技術上，從商業模式上看也呈現爲不同類型，第一類是以線下渠道(dào)爲主，如依賴成(chéng)都(dōu)銀行220家分支機構走線下渠道(dào)的錦程消金，在蘇甯、迪信通（港股06188）等大型連鎖企業設立合作門店的捷信消金；第二類爲主打O2O模式，如海爾消金、蘇甯消金；第三類則是線上渠道(dào)爲主并定位在互聯網公司，如招聯消金、馬上消金。

　　“基本上把能(néng)力構建始終放在第一位上，把規模放在順其自然的心态上。目前來看，馬上消金的能(néng)力與業務的發(fā)展還(hái)是适配的。”馬上消金首席執行官趙國(guó)慶在接受時代周報記者采訪中表示。

　　上述上市互金公司人士認爲：“在區域銀行體系内的消金公司的劣勢也很明顯，地域屬性強烈，而本身股東背景的科技基因較弱。”實際上，時代周報記者還(hái)注意到，杭銀、晉商、長(cháng)銀等消金公司至目前仍處于區域性和傳統銀行渠道(dào)的發(fā)展中，同時還(hái)存在線上網站僅供預約、咨詢，業務辦理仍轉移至線下網點。

　　不同的背景和模式之下，短短三年的發(fā)展就已出現行業業績的明顯分化。2018年末，持牌消金公司盈利排行榜前三分别爲捷信消金、招聯消金、馬上消金，淨利潤分别是13.96億元、12.53億元和8億元。

　　捷信消金在2018年9月末的業務已覆蓋全國(guó)312個城市，銷售點數量爲25.33萬個，較2017年末的23萬個增長(cháng)10.13%。

監管劃出邊界

　　艾瑞咨詢《2017年中國(guó)互聯網消費金融行業報告》顯示，從放款規模來看，持牌消費金融公司的市場占有量約爲10%，消費金融放貸主力仍然是以電商、P2P、消費分期平台、銀行等爲主。而在“141号文”發(fā)布後(hòu)，非持牌機構的擴張遭到約束，持牌機構開(kāi)始凸顯，但在監管之下的突破也并不容易。

　　據不完全統計，在2017年共有5家持牌消費金融收到監管部門的罰單，累計處罰金額達到1189萬元。其中，馬上消金因違反《征信業管理條例》與《個人信用信息基礎數據庫管理暫行辦法》，中郵消費金融因業務涉嫌違規被(bèi)罰。

　　湖北消金則是因通過(guò)券商非公開(kāi)發(fā)行資産支持證券專項計劃進(jìn)行融資，湖北監管局以“違反規定從事(shì)未經(jīng)批準的業務活動”爲由進(jìn)行處罰；杭銀消金是因“信貸管理不審慎并形成(chéng)風險”，同時監管部門也對(duì)杭銀消費風險主管處以警告處分，這(zhè)也是持牌消金公司首次追責到人。

　　2018年，共有5家持牌消費金融公司收到了7張罰單，其中還(hái)體現出銀監部門和央行共同監管的特性。

　　“在消費金融行業不斷成(chéng)長(cháng)和（港股00001）規範的過(guò)程中，問題和風險始終存在。”餘紅永在采訪中說道(dào)，“監管政策的不斷深化加強，消費金融行業將(jiāng)會(huì)兩(liǎng)極分化，不合規的平台將(jiāng)會(huì)逐步退出市場，合規平台將(jiāng)迎來更多機會(huì)。”

　　對(duì)于行業監管從嚴的趨勢，趙國(guó)慶在采訪中也持有相同态度。他向(xiàng)時代周報記者表示：“在嚴監管下，簡單粗暴的跑馬圈地時代已經(jīng)一去不複返，市場回歸有序以後(hòu)，之前存在的多頭借貸和借新還(hái)舊將(jiāng)被(bèi)強約束，整體市場將(jiāng)縮減20%，消金行業的發(fā)展也將(jiāng)進(jìn)入比拼核心競争力的時代。”

　　除此之外，對(duì)資本充足率的監管也被(bèi)提上日常事(shì)項。《消費金融公司試點管理辦法》規定“資本充足率不低于10%”。去年1月至今，共有11家消費金融公司進(jìn)行了12期增資事(shì)件，目前26家持牌消金公司的注冊資本金總規模合計約爲364億元。

　　今年1月至今，就有長(cháng)銀五八、招聯消金、幸福消金、興業消金的增資事(shì)宜獲批，注冊資本分别由3億元變更至9億元、由28.6億元增加至約38.7億元、由3億元增加至6.37億元、由12億元變更爲19億元。

　　“增資活動相關工作已全部完成(chéng)，本次增資後(hòu)，招聯的注冊資本規模在業内繼續處于第一梯隊，與公司的行業地位、業務增速相匹配，可支持公司貸款業務持續穩健地發(fā)展。”招聯消金在書面(miàn)回複中表示。

　　海爾消金也在采訪中稱：“股東同比例搶入增資，體現了股東對(duì)公司的信心以及對(duì)公司發(fā)展模式的認可，公司資産規模繼續保持合理增速。”

　　值得一提的還(hái)有，在過(guò)去的一年裡(lǐ)，持牌消金公司在融資方面(miàn)有了明顯突破。據銀行業同業拆借中心數據，目前7家持牌消金公司獲得資産證券化業務資格，并有5家完成(chéng)ABS産品的發(fā)行。其中，捷信消金共計發(fā)行10單，累計募資248億元；中銀消金、錦程消金、興業消金、湖北消金分别發(fā)行4單、2單、1單、1單，分别累計募資62億元、9.5億元、19億元和6億元。

創新步步爲營

　　“嚴監管并不代表著(zhe)我們不允許創新。”河北金融學(xué)院教授趙永新在接受時代周報記者采訪時表示，“監管部門也鼓勵金融創新，正因爲如此，我國(guó)在移動支付、消費金融等互金行業才能(néng)有較快的發(fā)展。”

　　“新增客戶的獲客成(chéng)本增加、在銀行壓縮同業規模情況下的資金成(chéng)本上升、低利率競争産品等情況是目前消費金融公司面(miàn)臨的普遍問題，如何突破，是各家持牌消金公司的首要任務。”上述上市互金公司人士就目前持牌消金公司遇到的困境如是向(xiàng)時代周報記者說道(dào)。

　　目前來看，2019年的發(fā)展規劃極爲重要。招聯消金向(xiàng)時代周報記者表示：“2019年將(jiāng)圍繞消費金融主業，依托人工智能(néng)、大數據等科技手段，不斷提高産品設計能(néng)力、風險控制能(néng)力、IT支撐能(néng)力等核心能(néng)力，完善購物、旅遊、教育、裝修等消費場景。”

海爾消金則將(jiāng)重點放在了場景上，其有關人士回複稱：“堅信場景金融是將(jiāng)消費金融服務提供給有需要的人的最佳途徑，具有較大的發(fā)展潛力，尤其是教育、醫美和出行場景，我們還(hái)會(huì)繼續朝做深做廣做透的方向(xiàng)上去經(jīng)營。”

　　另外，時代周報記者了解到，晉商消金在2018年初便在尋求場景、評級AA以上的企業成(chéng)爲其新股東。晉商消金董辦人士曾向(xiàng)時代周報記者表示：“我們正在遴選股東，新光控股隻是其中一家，新增股東是哪一家、會(huì)不會(huì)是新光、增資多少都(dōu)還(hái)未定。”近期記者聯系晉商消金了解增資情況，對(duì)方則表示“不予置評”。

　　“消費金融公司在選擇場景合作方時主要看股東方、門店資源、盈利情況。持牌消費金融機構一般在合作方的選擇上是非常謹慎的，2018年已看到很多這(zhè)樣(yàng)的合作。” 麻袋理财研究院研究總監路南告訴時代周報記者。

　　消金行業未來將(jiāng)如何發(fā)展？趙國(guó)慶對(duì)時代周報記者說：“從行業空間來看，消費金融行業在未來的3―10年，將(jiāng)會(huì)出現一批千億級的公司。”