文：熊悅 來源：證券日報

2024年以來，銀行等分紅穩健、股息率較高的闆塊愈發(fā)吸引投資者關注。而由此，機構也積極開(kāi)展對(duì)銀行股的調研。據梳理，機構調研的問題主要集中在上市銀行的經(jīng)營業務、競争策略、淨息差、信貸投放、資産質量等方面(miàn)。不少銀行在接受調研時表示，預計今年基本面(miàn)將(jiāng)維持穩健。

其中，在資産質量方面(miàn)，多家上市銀行預計今年的資産質量將(jiāng)總體保持平穩。如月内四度接受機構調研的蘇農銀行在回答“如何展望今年的撥備水平？”時稱，今年該行的撥備水平將(jiāng)總體保持平穩，資産質量也將(jiāng)總體保持穩定。

同樣(yàng)頗受機構關注的蘇州銀行在接受調研時表示，預計該行今年的資産質量仍將(jiāng)繼續保持平穩态勢。此外，齊魯銀行、瑞豐銀行等上市銀行也對(duì)今年自身的資産質量給出相對(duì)穩健的預判。

與此同時，多家銀行提到，今年淨息差壓力仍存。不過(guò)，中國(guó)銀河證券研報稱，全面(miàn)降準、結構性降息釋放流動性，提振市場信心，同時進(jìn)一步降低銀行負債端成(chéng)本，呵護銀行息差，提升其服務實體經(jīng)濟的能(néng)力。

部分銀行也采取多舉措緩釋淨息差壓力。如廈門銀行提到，除提升存貸款定價能(néng)力外，重點調優方向(xiàng)將(jiāng)更聚焦于存貸款結構調整。其中資産端，特别提及做大普惠和消費信貸業務，同時以普惠小微、綠色金融、科技創新等爲信貸投放重點領域；負債端，則提到控制高成(chéng)本存款的總量和價格，逐步減少定期存款，提升活期存款占比等。

值得一提的是，近期杭州銀行、招商銀行、長(cháng)沙銀行、齊魯銀行、中信銀行等5家上市銀行已經(jīng)披露2023年業績快報，其經(jīng)營業績及資産狀況也釋放出積極信号。總體而言，2023年5家上市銀行的歸母淨利潤均實現同比增長(cháng)；不良貸款率均較2022年末有不同幅度的下降。

基于此，券商機構及業内人士認爲，銀行股估值有望持續修複。

巨豐投顧高級投資顧問張麗潔對(duì)記者表示，當前市場環境下，貨币政策和利率水平相對(duì)穩定，上市銀行的淨息差有望保持穩定。同時，上市銀行也將(jiāng)通過(guò)優化資産結構和調整負債成(chéng)本等方式來提高盈利能(néng)力。此外，上市銀行也將(jiāng)加強不良資産的處置和風險控制，以提高資産質量。

“展望未來，财政政策發(fā)力、信貸結構優化、穩息差以及房地産和地方債務風險持續化解，將(jiāng)持續爲銀行的業務擴張和資産質量優化提供有力支撐。”中國(guó)銀河證券研報稱。東興證券于1月26日發(fā)布的研報也表示，當前政策加大穩增長(cháng)力度已較爲明确，若政策效果逐步得到經(jīng)濟數據驗證，銀行闆塊估值修複空間較可期待。

“銀行股估值修複可能(néng)受到經(jīng)濟複蘇、政策環境、行業趨勢、業績表現和市場信心等多重因素影響，公司治理結構優化、經(jīng)營業績表現優異的銀行股估值修複將(jiāng)會(huì)更加顯著。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝表示。