文：段思宇

來源：第一财經(jīng)

盡管近來銀行股波動明顯，但股東增持情況頻現。日前，江蘇銀行發(fā)布公告稱，江蘇銀保監局同意甯滬高速6個月内通過(guò)二級市場增持該行流通股股份不超過(guò)1.6億股。除了江蘇銀行外，7月還(hái)有浦發(fā)銀行、張家港銀行等公告了高管增持計劃。

接受第一财經(jīng)采訪的業内人士認爲，銀行股東或高管增持股票通常有兩(liǎng)方面(miàn)的原因，一是看好(hǎo)公司發(fā)展前景和長(cháng)期投資價值；二是出于穩定股價的考量，在公司股價低迷或被(bèi)低估時，這(zhè)種(zhǒng)增持行爲往往有利于對(duì)外傳遞積極信号，提升投資者信心。

最新數據顯示，截至7月20日收盤，Wind二級銀行指數收報4972.76點，較前日下跌了1.25%。同時，40家A股上市銀行中，破淨的達30家，占比超七成(chéng)。展望未來，有分析稱，銀行業績中報值得期待，可能(néng)催化新一輪銀行股行情，但預計行業間業績分化較大，將(jiāng)繼續延續“強者恒強”特征。

多家銀行公告增持計劃

又見股東“自掏腰包”增持股份。日前，江蘇銀行發(fā)布公告稱，近日，江蘇銀行收到《中國(guó)銀保監會(huì)江蘇監管局關于江蘇銀行變更股權的批複》，江蘇銀保監局核準甯滬高速的股東資格，同意甯滬高速自批複之日起(qǐ)六個月内通過(guò)二級市場增持本行流通股股份不超過(guò)1.6億股。

根據測算，1.6億股超過(guò)江蘇銀行股本的1%，以該行最新收盤價來計算約合資金近11億元。數據顯示，截至7月20日收盤，江蘇銀行收報6.96元/股，與前日收盤價相同。不過(guò)，年初以來，江蘇銀行股價已上漲了38.63%，在同行中位居前列。

公開(kāi)資料顯示，截至今年一季度末，甯滬高速持有江蘇銀行3.7億股股份，持有股份占比爲2.5%，與香港中央結算有限公司并列爲該行第六大股東。而此次增持完成(chéng)後(hòu)，甯滬高速與關聯方合計持股占比將(jiāng)超過(guò)5%。

這(zhè)并非江蘇銀行股東首次大手筆增持股份。比如，2019年，該行第一大股東江蘇省國(guó)際信托有限責任公司曾增持1.16億股；2019年3月至2020年7月期間，該行第二大股東江蘇鳳凰出版傳媒集團有限公司及其一緻行動人江蘇鳳凰資産管理有限公司合計增持11.34億股股份。

股東輪番增持背後(hòu)，是近年來江蘇銀行業績的持續向(xiàng)好(hǎo)。根據2021年一季報，該行各項經(jīng)營指标表現較好(hǎo)，營收、淨利均實現兩(liǎng)位數增長(cháng)，營收增速爲17.06%，位居A股上市銀行第三；淨利潤增長(cháng)22.79%，位居A股上市銀行第一。

除了江蘇銀行外，浦發(fā)銀行7月15日也公告了高管增持股票的信息。根據公告，當天該行行長(cháng)潘衛東，副行長(cháng)劉以研、王新浩、崔炳文、謝偉在内的高管均參與了此次增持，合計共買入43.55萬股，成(chéng)交價格區間爲每股9.84元至9.95元，耗資至少428萬元。

其中，潘衛東買入20萬股股票，累計持股數達40萬；劉以研、王新浩、崔炳文、謝偉此次分别買入5.85萬股、6萬股、5.8萬股、5.9萬股，累計持股數均超過(guò)20萬。公告稱，上述高管人員承諾，本次所購股票自買入之日起(qǐ)鎖定兩(liǎng)年。

張家港銀行則于7月1日發(fā)布了股份增持預披露公告，股東吳開(kāi)、季穎、王輝、郭衛東、陳金龍、陶怡拟于2021年7月1日至2022年12月31日期間，增持公司股份。本次累計增持金額預計不低于500萬元。

實際上，今年以來，據記者不完全統計，包括南京銀行、浙商銀行、蘇農銀行、民生銀行、長(cháng)沙銀行等多家銀行都(dōu)發(fā)布了股東增持或完成(chéng)增持的公告。一位銀行業資深分析師對(duì)記者稱，當前銀行闆塊整體估值偏低，股東增持股份一方面(miàn)可能(néng)是看好(hǎo)公司未來發(fā)展前景和長(cháng)期投資價值，另一方面(miàn)也與穩定股價相關。

畢竟自5月中旬以來，銀行股已出現一波回調，包括興業銀行、杭州銀行、甯波銀行等在内的多家銀行股價出現下跌。“而在連續調整之後(hòu)，目前銀行股步入了一個相對(duì)比較合适的長(cháng)期布局的時機，性價比漸漸凸顯，因此近期多家銀行股東和高管增持股份的情況較爲頻繁。”前述銀行業資深分析師對(duì)記者稱。

銀行中報行情可期

雖然股東頻頻增持，但曆經(jīng)回調之後(hòu)銀行股未見明顯好(hǎo)轉。目前來看，A股上市的40家銀行中，截至7月20日收盤，有30家銀行股價破淨，其中華夏銀行最低，PB（市淨率）僅爲0.39倍，招商銀行最高，PB爲2.12倍。

另外，年初至今，股價漲幅最大的爲江蘇銀行，上漲了38.63%；其次是南京銀行，上漲了36.64%；招商銀行位列第三，上漲28.28%。

展望未來，業内的共識在于，銀行業績中報行情值得期待。“預計銀行業整體表現會(huì)較好(hǎo)，業績增速可能(néng)會(huì)比一季度高，這(zhè)在已公布業績快報的銀行數據中已有體現，相關指标可圈可點。”前述銀行業資深分析師告訴記者。

目前，已有常熟銀行、張家港行以及無錫銀行三家上市銀行披露了年中業績快報，且淨利潤增速均在10%以上。其中，張家港行2021年半年度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤5.90億元，較上年同期上升19.68%，增幅爲三家最高；無錫銀行歸屬于上市公司股東的淨利潤7.80億元，增幅15.38%；常熟銀行實現歸母淨利潤9.98億元，同比增長(cháng)15.24%。

有分析稱，上述銀行業績的披露進(jìn)一步驗證了市場對(duì)于行業中期基本面(miàn)向(xiàng)上的判斷。實際上，在此前國(guó)務院新聞辦舉行的2021年上半年銀行業保險業運行發(fā)展情況新聞發(fā)布會(huì)上，銀保監會(huì)統計信息與風險監測部負責人劉忠瑞就明确提出，預計今年上半年銀行業利潤增速會(huì)有明顯的回升，這(zhè)一特點和實體經(jīng)濟各行各業的特點是相類似的。從宏觀來看，實體經(jīng)濟利潤回升有利于銀行改善資産質量，對(duì)銀行業高質量發(fā)展形成(chéng)重要支撐。

“就基本面(miàn)而言，年内闆塊盈利增長(cháng)具備較高确定性。”中信證券銀行業分析師彭博也對(duì)記者說，結合2020年的低基數，随著(zhe)生息資産規模的平穩增長(cháng)、中收驅動的非息收入增速改善以及撥備因素的支撐，預計2021年全年A股上市銀行營業收入、淨利潤增速分别有望達到7.5%、8.1%。

具體從銀行類型看，據中泰證券測算，上半年在營收同比增速方面(miàn)，城商行最高，國(guó)有大行次之，再者是農商行，股份行最低，各闆塊營收分别同比增長(cháng)13%、8.2%、6.7%和4.3%。

在此背景下，有觀點認爲，銀行中報業績有望催化新一輪銀行股行情，但行業内部分化將(jiāng)愈發(fā)明顯，尤其是對(duì)于優質銀行而言，伴随著(zhe)估值溢價延續，盈利領先將(jiāng)帶來持續的超額收益。光大證券銀行業首席分析師王一峰表示，未來，銀行股業績與估值將(jiāng)繼續延續“強者恒強”的特征。

王一峰進(jìn)一步分析，從銀行業層面(miàn)看，下半年壓力點或在于房地産現金流風險和城投債務接續壓力所導緻的投資端壓力，但現階段信用投放依然穩定，特别是江蘇、浙江地區信貸“供需兩(liǎng)旺”；另外，現階段貸款定價MPA考核依然在發(fā)揮作用，上半年貸款定價雖有所上行，但未觸及MPA約束，後(hòu)續走穩概率更大。