文：邊萬莉

來源：21世紀經(jīng)濟報道(dào)

年報季收官，持牌消費金融公司2020年業績浮出水面(miàn)。

招聯消費金融一騎絕塵，總資産、營業收入趕超捷信消費金融，躍居行業榜首，淨利潤繼續保持第一名的位置。捷信消費金融表現不佳，資産規模收縮的同時，營業收入和淨利潤同比下降幅度位居前列，分别是-35.16%、-89.22%。從行業整體情況來看，四分之三以上的消費金融公司資産規模有所擴張，三分之二的營業收入有所增長(cháng)，淨利潤表現爲虧損的僅有蘇甯消費金融、北京陽光消費金融。

2020年疫情突如其來，消費金融公司上半年業績大受打擊，下半年有所回暖。同時，平安、小米等互聯網巨頭入局消費金融領域以及民間借貸利率上限新規、監管評級辦法（試行）等一系列監管政策的出台，攪動了原有的消費金融行業格局。在零壹研究院院長(cháng)于百程看來，目前消費金融公司之間的競争，更加體現爲綜合能(néng)力的競争，包括資金端的多元化和成(chéng)本，資産端的客群質量和收益水平，以及技術賦能(néng)和風險控制能(néng)力等。

76%的公司資産規模有所擴張，招聯躍居第一

根據銀保監會(huì)披露信息，目前共有28家持牌的消費金融公司。在20家公布了2020年總資産數據的消費金融公司中，11家消金公司總資産在百億之上，占比超過(guò)一半。其中，招聯消費金融總資産達1083.11億，是唯一一家總資産上千萬的公司。資産規模不足50億的公司有5家。其中，北京陽光消費金融、重慶小米消費金融是2020年開(kāi)業，開(kāi)業時間不足一年。

從排名來看，總資産規模前三甲仍然是招聯消費金融、捷信消費金融、馬上消費金融，興業消費金融、中銀消費金融緊随其後(hòu)。不過(guò)，招聯消費金融已經(jīng)超過(guò)捷信消費金融，從第二名躍居第一位。總資産數據表現可謂一騎絕塵，分别是第二名捷信消費金融、第三名馬上消費金融的1.66倍、2.06倍。

相比于2019年，招聯消費金融總資産增長(cháng)16.84%，達到千億級别；捷信消費金融總資産下降37.62%，從1045.36億縮減到652.07億。“一進(jìn)一退”之間，捷信消費金融失去了龍頭地位。

不過(guò)，資産規模收縮幅度最大的公司并非捷信消費金融，而是蘇甯消費金融。相比于2019年年末，蘇甯消費金融總資産由38.5億縮減至23.93億，下降幅度爲37.85%。此外，海爾消費金融、馬上消費金融略有收縮，下降幅度分别是1.36%、4.25%。在同時披露2019年和2020年總資産數據的公司中，除上述4家規模有所收縮外，剩餘13家均表現爲擴張，占比超過(guò)76%。

于百程分析，“總資産的變化反映出消費金融公司的整體擴張情況，目前因爲隻有18家披露數據，其中有4家下降，且包括捷信和馬上兩(liǎng)家第一梯隊公司。而在2019年總資産下滑的公司均爲中小型公司。因此，疫情和行業競争态勢的變化，影響了消費金融公司2020年的規模擴張，行業整體規模的擴張或將(jiāng)繼續謹慎。”

據21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者此前統計，2020年上半年總資産出現擴張的公司占比僅有27%，2020年年底情況有所好(hǎo)轉。消費金融專家蘇筱芮認爲，盡管2020年遭遇疫情，但數字經(jīng)濟的紅利依然存在，與此同時，後(hòu)疫情時代進(jìn)一步加速了數字化轉型，使消費金融公司迎來新的發(fā)展契機，此外，去年下半年出台了多項利好(hǎo)消金發(fā)展的政策，例如獲準信貸收益權轉讓、增加消金資本補充渠道(dào)等，總體而言，消金行業仍保持良好(hǎo)發(fā)展态勢。

營收冠軍與末位相差近30倍，捷信降幅最大

在15家披露營業收入指标的消費金融公司中，招聯消費金融和捷信消費金融營業收入超過(guò)百億，還(hái)有6家消費金融公司營業收入不足10億，分别是湖北消費金融、四川錦程消費金融、盛銀消費金融、晉商消費金融、廈門金美信消費金融、蘇甯消費金融。有趣的是，排名第一與最後(hòu)一名的營收成(chéng)績相差接近30倍。

一定程度上，營業收入與業務規模息息相關。雖然上述6家消費金融公司營收排名靠後(hòu)，對(duì)應的業務規模也相對(duì)較後(hòu)，但是除蘇甯消費金融之外，營收相比于2019年都(dōu)有不同程度的增長(cháng)。蘇筱芮向(xiàng)記者表示，“影響消費金融公司營收的因素有很多，比如股東資質與實力，獲客策略和風控能(néng)力，尤其是對(duì)場景風險把控的能(néng)力。”

與總資産規模排名類似，營收前五名依次是招聯消費金融、捷信消費金融、馬上消費金融、興業消費金融、中銀消費金融。相比于2019年的排名，招聯消費金融以128.16億元的營收成(chéng)績，趕超捷信消費金融112.32億元，躍居第一。

但從營收同比數據來看，情況較爲樂觀。同時披露了2020年和2019年營業收入數據的15家消費金融公司中，10家表現爲同比增長(cháng)，5家爲同比減少，即三分之二的公司營收有所增長(cháng)。其中，盛銀消費金融同比增長(cháng)幅度最大，達104.142%；捷信消費金融同比下滑幅度最大，達35.16%。

捷信消費金融一度穩居行業第一的地位，但也正是由于其龐大的線下業務體量等原因，使其數字化轉型艱難，開(kāi)始掉隊，業績表現不盡如人意。近日，受業績不佳、多名高管變動、捷信集團大規模虧損等多重因素影響，聯合資信將(jiāng)捷信消費金融主體及“19捷信消費金融債01”列入信用評級觀察名單。捷信消費金融公司稱，上述事(shì)項對(duì)公司組織架構管理、經(jīng)營策略及未來戰略發(fā)展方面(miàn)未産生重大影響；且公司制定了以數字化和以客戶爲中心的業務轉型戰略，目前經(jīng)營策略正處于調整轉型期，故主動提升風控标準、收縮貸款規模，導緻資産負債規模收縮。

于百程向(xiàng)21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者表示，“從營收看，招聯、捷信、馬上、興業四家營收規模在第一梯隊，捷信和馬上兩(liǎng)家同比下降，與資産規模的變化方向(xiàng)一緻，同時與産品利率的下降有關。部分中小型的消費金融公司營收增長(cháng)速度依然迅猛，主要是因爲業務範圍拓展依然存在空間，但整體上增速也在回落。”

8家公司淨利潤同比上升，蘇甯消金、陽光消金虧損

淨利潤是判斷企業盈利能(néng)力的核心指标之一。除蘇甯消費金融、北京陽光消費金融外，其他17家披露了2020年淨利潤的消費金融公司均表現爲盈利。其中，北京陽光消費金融于2020年8月開(kāi)業，開(kāi)業時間較短。不過(guò)，同年5月開(kāi)業的重慶小米消費金融已實現盈利109萬。

在于百程看來，營收增長(cháng)的放緩，也對(duì)利潤形成(chéng)影響。其中陽光消費金融因爲新開(kāi)業，2020年虧損0.96億，這(zhè)是因爲新公司業務還(hái)未形成(chéng)規模，收入有限不足以彌補産品、技術、人員等的投入，屬于正常現象。影響利潤的因素更多元，包括營收，資金成(chéng)本，獲客成(chéng)本，運營成(chéng)本，撥備計提等。

對(duì)于盈利轉爲虧損4971.8萬元的原因，蘇甯消費金融解釋稱，業績下滑主要有三大因素，一是受疫情影響，導緻資産規模下降，公司展業方式的調整及加大科技服務投入，使其營收與2019年持平。另外，由于監管要求，平台執行新的會(huì)計準則，所以公司當期虧損。最後(hòu)，公司降低服務成(chéng)本，也在一定程度上影響了平台的收入。

值得關注的是，2020年淨利潤排名變化相對(duì)較大。前三名分别是招聯消費金融、興業消費金融、馬上消費金融。而2019年排名第二的捷信消費金融滑落至第八名，淨利潤爲1.36億。具體來看，招聯消費金融、興業消費金融、馬上消費金融淨利潤是16.68億、13.50億、7.12億，分别是捷信消費金融的12.26倍、9.92倍、5.24倍。

從淨利潤同比情況來看，可以用雲泥之别來形容。在17家同時披露2020年和2019年淨利潤數據的消費金融公司中，8家表現爲同比增長(cháng)，9家表現爲同比下降，基本對(duì)半分。其中，廈門金美信消費金融和杭銀消費金融淨利潤同比分别增長(cháng)126.40%、107.83%，增幅均超過(guò)100%；上海尚誠消費金融、湖北消費金融、捷信消費金融、蘇甯消費金融淨利潤同比降幅均超過(guò)80%，具體分别下降80.47%、84.50%、89.22%、591.67%。

對(duì)此，蘇筱芮表示，頭部消費金融公司仍牢牢把持住用戶及流量，形成(chéng)自身的競争壁壘，而尾部小型消費金融公司一方面(miàn)面(miàn)臨頭部企業的強勢占有率，另一方面(miàn)又面(miàn)臨著(zhe)新進(jìn)入的實力玩家就存量資源瓜分市場份額，其處境將(jiāng)更爲被(bèi)動，總體看，在各類型機構中，銀行系消金公司仍保持穩健态勢，而部分消金機構業績下滑或受股東經(jīng)營狀況的影響。