文：每經(jīng)記者塗穎浩、每經(jīng)編輯易啓江    

來源：每日經(jīng)濟新聞

10月15日，由每日經(jīng)濟新聞主辦的2020中國(guó)金融每經(jīng)峰會(huì)在上海拉開(kāi)序幕，衆多業内大咖、權威專家齊聚于此，共享一場思想的盛宴。

在當天下午舉行的金融發(fā)展高峰論壇上，國(guó)家金融與發(fā)展實驗室理事(shì)長(cháng)、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員李揚在《爲經(jīng)濟複蘇和轉型提供金融支持》的演講中表示，全球化如今面(miàn)臨退潮和轉型。從“積極利用國(guó)際國(guó)内兩(liǎng)個市場、兩(liǎng)種(zhǒng)資源”，轉到“以國(guó)内大循環爲主體、國(guó)内國(guó)際雙循環相互促進(jìn)”，這(zhè)是中國(guó)應對(duì)全球形勢劇變的高瞻遠矚的重大戰略安排。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞

“金融應在發(fā)展格局轉型中積極發(fā)揮作用。”李揚表示，以銀行爲主的金融結構，固然有利于迅速聚集金融資源，從事(shì)大規模投資和“辦大事(shì)”，但也存在應對(duì)人口老齡化的能(néng)力不足、支持創新能(néng)力不足以及資本市場上機構投資者嚴重缺位等三大弊端。李揚提出，在中國(guó)的未來機構發(fā)展戰略中，大力發(fā)展保險及養老金、發(fā)展各類非銀行金融機構，當屬重中之重。

中國(guó)經(jīng)濟 轉向(xiàng)以國(guó)内大循環爲主的雙循環

“對(duì)于大國(guó)來說，爲穩定國(guó)内經(jīng)濟和防範外部風險内溢，一般都(dōu)不會(huì)保持較高的對(duì)外依存度。2019年，德、日、美三大國(guó)中，唯有德國(guó)對(duì)外依存度高于中國(guó)，達70.8%，這(zhè)還(hái)是因爲德國(guó)身處一體化程度極高的歐盟之中。該年，日本（28%）、美國(guó)（19.7%）均低于中國(guó)。”李揚認爲，就此而論，發(fā)展格局轉向(xiàng)以國(guó)内大循環爲主的雙循環，是中國(guó)成(chéng)爲真正的世界經(jīng)濟強國(guó)的内在要求。

對(duì)外依存度過(guò)高，使得資源配置格局的轉型不那麼(me)容易。十餘年前，中國(guó)的進(jìn)出口總額曾高達GDP的60%以上，這(zhè)意味著(zhe)，就國(guó)際市場對(duì)國(guó)民經(jīng)濟運行的影響而言，“三分天下有其二”。即便到了2019年，中國(guó)對(duì)國(guó)際市場的依賴程度已大大降低，依然還(hái)是“三分天下有其一”。李揚分析稱，中國(guó)進(jìn)出口總額巨大，占GDP的比重也高，但是，淨出口的規模一直不大，其對(duì)經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻一直沒(méi)有達到非常重要的水平。

對(duì)于發(fā)展格局轉型的影響，李揚認爲，對(duì)經(jīng)濟增長(cháng)的影響沒(méi)有那麼(me)大，但是，對(duì)就業，特别是對(duì)沿海地區的就業，影響較大。具體而言，轉型任務在不同部門存在差異，如電子信息産業的進(jìn)出口敞口都(dōu)非常高，一些高技術産品（如光刻機）則存在被(bèi)“卡脖子”的風險。

“金融應在發(fā)展格局轉型中積極發(fā)揮作用。”李揚表示，中國(guó)金融機構的規模擴張很快，金融實力提高迅速。他同時提出，以銀行爲主的金融結構，固然有利于迅速聚集金融資源，從事(shì)大規模投資和“辦大事(shì)”，但也存在應對(duì)人口老齡化的能(néng)力不足，支持創新能(néng)力不足以及資本市場上機構投資者嚴重缺位等三大弊端。

金融科技 繼續發(fā)揮市場龐大優勢

談及股票市場，李揚認爲，中國(guó)上市公司的選擇機制存在“向(xiàng)後(hòu)看”傾向(xiàng)，而且所有制偏向(xiàng)明顯。這(zhè)使得它較難發(fā)揮引領經(jīng)濟未來發(fā)展方向(xiàng)的功能(néng)。“中國(guó)的行業分布則體現了傳統工業化時代的特征。要改變這(zhè)種(zhǒng)狀況，需要多方面(miàn)努力，其中，大力推行注冊制，是絕對(duì)必要的一環。”

對(duì)于債券市場，李揚認爲，大多數被(bèi)金融機構購買并持有，緻使債券市場較難發(fā)揮其直接融資和提高市場化水平的功能(néng)，而且扭曲了市場資金供求關系。“穩步提升安全資産的占比，是中國(guó)未來金融改革的又一重要任務。”

李揚還(hái)認爲，中國(guó)金融科技發(fā)展亟待提升質量。“中國(guó)金融科技發(fā)展在世界上僅居第三位，美國(guó)、英國(guó)位居中國(guó)之前，充分說明我國(guó)金融科技發(fā)展必須在底層科學(xué)技術上和制度體系保障上做更大努力。”他稱，繼續發(fā)揮我們市場龐大的優勢，努力進(jìn)行技術攻關和制度建設，是我們下一步努力方向(xiàng)。

李揚分析稱，金融科技發(fā)展三大要素爲：需求驅動、技術驅動和制度保障。而中國(guó)是需求驅動的典型，數據顯示，以客戶需求爲主要動力的業态如網貸、第三方支付、消費金融、衆籌等占比極高，而技術支撐型業态如區塊鏈和人工智能(néng)等僅占5.6%；以技術驅動爲特征的美國(guó)數據顯示，不僅信息服務業态占據榜首（24.0%），且區塊鏈/數字貨币、人工智能(néng)等業态占比達12.0%，約爲中國(guó)的2倍；英國(guó)則是制度保障的典型，其各種(zhǒng)保護數據安全、投資者權益、國(guó)家金融安全、信息安全的法規和制度比較健全。