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屠光紹:資管與金融科技互動促進(jìn)資管業态重大裂變

發(fā)布時間:2020-08-26

文:易妍君    

來源:中國(guó)經(jīng)營網

8月25日,在第二屆資管科技行業高峰論壇上,全國(guó)政協委員、中國(guó)證監會(huì)原副主席屠光紹在主題演講時指出,資管業态與金融科技的互動已拉開(kāi)大幕,對(duì)整個資管行業起(qǐ)到重要的催化作用,并促成(chéng)資管業态發(fā)生重大裂變,顯示出磅礴的生機和巨大發(fā)展前景。

與此同時,在屠光紹看來,通過(guò)將(jiāng)資管行業的資源從過(guò)去的“影子銀行”轉變爲直接融資,將(jiāng)對(duì)中國(guó)的金融體系變革帶來巨大影響。

與科技共舞,回歸“财富管理”

屠光紹表示,目前,資管市場已經(jīng)發(fā)生了三種(zhǒng)互動,并在演進(jìn)過(guò)程中呈現出逐步壯大的趨勢:包括資管業務與資本市場的互動,資管業态與金融科技的互動,資管市場與政府監管的互動。

談及資管業務與資本市場的互動趨勢愈發(fā)明顯,他指出,這(zhè)種(zhǒng)趨勢將(jiāng)爲整個資管行業、資本市場的發(fā)展帶來新的繁榮。

過(guò)去,資管行業的主要功能(néng)是發(fā)揮“影子銀行”的作用,這(zhè)主要是因爲我國(guó)的金融體系以間接融資(銀行貸款)爲主,在此背景下派生出了“影子銀行”。屠光紹談到,在某段時間内,影子銀行存在的意義在于補充了整個銀行信貸業務,直至資管新規出台,資管行業開(kāi)始回歸财富管理本源,并進(jìn)入到更加良性的軌道(dào)上運轉。

在屠光紹看來,資管新規最明确的指向(xiàng),即支持資管行業、資管市場向(xiàng)直接融資的方向(xiàng)發(fā)展。“這(zhè)也促成(chéng)了資管業務和資本市場的對(duì)接,而兩(liǎng)者的有效互動不僅將(jiāng)爲資管行業帶來巨大的業務空間,也將(jiāng)爲資本市場的發(fā)展注入新的資源和巨大能(néng)量。同時,資管行業與資本市場的有效互動,也將(jiāng)促成(chéng)資本市場投資者結構的優化,促使機構投資人進(jìn)一步壯大。”

在資管業務和科技的互動方面(miàn),屠光紹指出,兩(liǎng)者的互動主要有三種(zhǒng)表現形式:其一,金融(資管)機構主動運用金融科技發(fā)展自身業務;其二,頭部科技型、互聯網企業跨界進(jìn)入資管行業,這(zhè)類企業不僅具有科技能(néng)力,還(hái)具有龐大的數據優勢、客戶優勢,這(zhè)類企業的進(jìn)入,將(jiāng)對(duì)資管行業業态,産生催化和化學(xué)反應;其三,資管機構與科技型、互聯網企業合作共進(jìn),例如,京東也在做這(zhè)方面(miàn)的努力。

如今,資管行業或者說财富管理行業愈發(fā)呈現出頭部化趨勢,屠光紹認爲,所謂“頭部化”,蘊涵著(zhe)三個重要現象:“資管機構、金融機構是‘金頭’,因爲它們有金字招牌‘’;互聯網頭部企業,諸如京東、阿裡(lǐ)、騰訊以平台的形成(chéng)介入資管行業,與資管行業互動,我們叫(jiào)做 ‘平頭’;實體經(jīng)濟裡(lǐ)的龍頭企業。

他總結,“金頭”“平頭”“龍頭”這(zhè)樣(yàng)的企業開(kāi)始做資産和财富管理,其優勢主要在于産業鏈、供應鏈的優勢,以及強大的品牌和資金優勢。此外,這(zhè)類企業通過(guò)與政府引導基金、産業鏈企業形成(chéng)合作,成(chéng)立産業基金,也相當于在做資産管理和财富管理。

與此同時,資管行業與科技的互動也促使資管機構的能(néng)力得到大幅提升,促進(jìn)了普惠金融的發(fā)展。

與監管充分互動

值得注意的是,在資管行業的發(fā)展過(guò)程中,與政府監管的互動也是必不可少的環節。

屠光紹強調,資管市場與政府監管的互動符合整體改革方向(xiàng),同時,互動越充分,越是能(néng)促進(jìn)整個資管行業、資本市場擁有更廣闊的發(fā)展前景。具體來講。表現在三個方面(miàn):

首先,資管市場的發(fā)展促成(chéng)政府監管的再定位。前幾天,最高管理層對(duì)資本市場(也包含了資管行業)的定調有三句話九個字:建制度、不幹預、零容忍,這(zhè)就是監管的再定位。

其次,資管行業市場化進(jìn)程與政府監管體系的再協調。過(guò)去,在我國(guó)金融體系中,以分業管理爲主,造成(chéng)了監管标準不一緻,容易引發(fā)監管真空或者是監管套利。目前,從機構監管同時從功能(néng)監管轉換,這(zhè)意味著(zhe)資管行業的生态監管出現了積極的變化。

最後(hòu),由于資管市場的市場化進(jìn)程,使得監管的方式也開(kāi)始調整。最明顯的代表就是資管新規的落地,包括監管更加考慮市場本身的需求,特别是考慮市場本身的階段性,諸如資管新規過(guò)渡期延期,本身就體現了監管尊重市場主體的一種(zhǒng)方式、理念。

屠光紹表示,資管市場的市場化進(jìn)程與政府監管的互動就體現在監管的定位,監管體系的統一,以及監管方式的調整和優化。他認爲,這(zhè)樣(yàng)的互動會(huì)爲資管市場市場化改革、進(jìn)一步發(fā)展,以及資管市場本身的自律和規範帶來非常積極的影響。

另一方面(miàn),屠光紹認爲,在資管市場與資本市場互動過(guò)程中,仍然存在一些需要解決的問題。

“我在調研過(guò)程中發(fā)現,首先,具體的政策配套制約了資管行業與資本市場的對(duì)接;其次,挑戰來自于資管行業本身,從影子銀行的角色轉換至銜接資本市場,資管機構的管理、人員、運作都(dōu)需要适應巨大的轉變過(guò)程。”他進(jìn)一步指出,誰能(néng)夠積極主動率先對(duì)接好(hǎo)資本市場,誰就能(néng)夠赢得更廣泛的發(fā)展空間。

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