文：楊志錦  

來源：21世紀經(jīng)濟報道(dào)  

“經(jīng)過(guò)持續努力，金融風險總體趨于收斂，金融體系韌性明顯增強。不僅成(chéng)功避免了風險隐患向(xiàng)金融危機演變，也爲應對(duì)各種(zhǒng)複雜局面(miàn)創造了寶貴的政策空間和回旋餘地。” 中國(guó)人民銀行黨委書記、中國(guó)銀保監會(huì)主席郭樹清8月16日在《求是》雜志刊發(fā)的署名文章《堅定不移打好(hǎo)防範化解金融風險攻堅戰》中表示。

按照部署，2020年是化解金融風險攻堅戰收官之年。今年疫情對(duì)經(jīng)濟社會(huì)沖擊較大，但監管部門并未打算將(jiāng)攻堅戰的收官時點延後(hòu)。央行年中工作會(huì)議明确表示，繼續按照黨中央、國(guó)務院的既定部署，以及金融委的具體要求，推動三年攻堅戰如期收官。

稍早前，《人民日報》等中央媒體相繼刊發(fā)了郭樹清的專訪文章，專訪文章及署名文章傳遞了非常豐富的信息。文章既有對(duì)過(guò)去工作成(chéng)績的總結，也有對(duì)長(cháng)遠形勢的判斷，更有許多涉及未來政策的方向(xiàng)，尤其是深刻闡述了攻堅戰收官之年如何防範化解金融風險的問題。

郭樹清認爲，經(jīng)過(guò)三年多的攻堅治理後(hòu)，諸多金融風險得到化解。但新冠肺炎疫情發(fā)生後(hòu)，金融領域出現重大挑戰，整體上外部風險大于内部風險，他甚至直言“世界可能(néng)再次走到全球金融危機的邊緣”。内部則面(miàn)臨著(zhe)銀行不良壓力上升、部分亂象回潮等風險。

據21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者梳理，他相應開(kāi)出了四張“藥方”：包括及時發(fā)現并有效阻遏外部沖擊向(xiàng)國(guó)内擴散，全力推動國(guó)民經(jīng)濟恢複正常循環，加快金融供給側結構性改革，及時處置銀行不良風險等。

急需提高開(kāi)放條件下的宏觀金融管控風險能(néng)力。視覺中國(guó)

走到全球金融危機的邊緣

時間回到三年前。2017年2月，郭樹清從山東省長(cháng)任上調任原銀監會(huì)主席。一個月後(hòu)，他在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)首秀時直言，部分交叉性金融産品跨市場、層層嵌套、底層資産看不見底，最終流向(xiàng)無人知曉，因此要“堅決治理各種(zhǒng)金融亂象”。

此後(hòu)，在2017年3月底至4月初的短短兩(liǎng)周，原銀監會(huì)連續發(fā)文，要求銀行業全系統開(kāi)展“三違反、三套利、四不當、十亂象”大檢查，開(kāi)啓了治理金融亂象的序幕。

當年10月召開(kāi)的黨的十九大提出，要打好(hǎo)防範化解重大風險攻堅戰。次年3月，郭樹清出任中國(guó)銀保監會(huì)首任主席，繼續推動金融風險化解工作。郭樹清認爲，經(jīng)過(guò)幾年的努力，防範化解金融風險攻堅戰取得實質性突破。

例如，2019年末影子銀行規模較曆史峰值壓降16萬億元。同業理财、同業投資和券商資管分别較峰值縮減87%、26%和42%。全國(guó)實際運營P2P網貸機構，由高峰時期約5000家壓降至2020年6月末的29家。

但郭樹清指出，我國(guó)金融業一些潛在風險隐患依然較大。比如存量風險尚未徹底化解。一些金融機構曆史包袱較重，資本和撥備缺口較大，疫情沖擊之下經(jīng)營風險更加突出；不良資産上升壓力加大，風險很可能(néng)加速顯現；資金面(miàn)寬松背景下市場亂象易反彈回潮，一些高風險影子銀行業務以新面(miàn)目卷土重來。

相較國(guó)内金融風險，海外國(guó)家宏觀政策的溢出風險更值得關注。郭樹清直言，有的國(guó)家實行無限量化寬松政策，财政貨币雙管齊下，向(xiàng)市場釋放大量流動性。短期看，這(zhè)一做法有利于穩定經(jīng)濟與金融，但是中長(cháng)期效果則存在很大不确定性。

“在以美元爲主導的國(guó)際貨币體系中，當前美國(guó)這(zhè)種(zhǒng)前所未有的無限量化寬松政策，實際上也消耗著(zhe)美元的信用，侵蝕著(zhe)全球金融穩定的基礎，會(huì)産生難以想象的負面(miàn)影響。新興經(jīng)濟體可能(néng)面(miàn)臨輸入性通脹、外币資産縮水、彙率和資本市場震蕩等多重壓力。更嚴重的是，世界可能(néng)再次走到全球金融危機的邊緣。”郭樹清在8月16日刊發(fā)的署名文章中提醒。

Wind數據顯示，截至8月12日美聯儲資産負債表總規模爲7萬億美元，相比2月末增長(cháng)了3.8萬億美元，增幅接近100%。這(zhè)意味著(zhe)大量的流動性注入到市場。中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤表示，本次全球性貨币放水“易放難收”，將(jiāng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟形成(chéng)競争性貶值、資産泡沫化、資本流動沖擊等諸多挑戰。

四張“藥方”

對(duì)于外部風險，郭樹清提出，要提高開(kāi)放條件下的宏觀金融管理和防控風險能(néng)力，及時發(fā)現并有效阻遏外部沖擊向(xiàng)國(guó)内擴散。金融開(kāi)放方面(miàn)，他提出，按照自主、有序、平等、安全的方針，在确保金融主權的前提下，努力實現更高層次的金融開(kāi)放。相比此前金融開(kāi)放“宜早不宜遲、宜快不宜慢”的表述，此次表述顯得更爲謹慎，意在應對(duì)外部可能(néng)帶來的風險沖擊。

“如果海外疫情出現超預期變化，導緻全球性金融風險暴發(fā)，我國(guó)非常有必要出台相應的政策來對(duì)沖。”交通銀行金融研究中心首席宏觀分析師唐建偉表示，“如果因海外市場波動導緻人民币彙率出現明顯貶值壓力時，可再次引入逆周期調節因子、提高離岸市場人民币利率、對(duì)資本流出做短期限制等措施，來合理幹預并引導市場預期。”

應對(duì)國(guó)内風險方面(miàn)，郭樹清指出，首先要全力推動國(guó)民經(jīng)濟恢複正常循環。“金融和實體經(jīng)濟共生共榮。爲實體經(jīng)濟服務是金融的天職和宗旨，也是防範金融風險的根本舉措。”郭樹清表示。

實體經(jīng)濟的供、需和金融協調問題一直是中國(guó)經(jīng)濟面(miàn)臨的最重要問題。實體經(jīng)濟的結構失衡，會(huì)給金融業發(fā)展帶來極大的風險。經(jīng)過(guò)供給側結構性改革後(hòu)，實體經(jīng)濟領域的供需失衡已經(jīng)得到了初步改善，但是實體經(jīng)濟和金融循環不暢的問題并沒(méi)有完全解決，金融體系和實體經(jīng)濟的供需還(hái)不是很适配。對(duì)此，郭樹清提出，要加快金融供給側結構性改革，推動金融結構同經(jīng)濟社會(huì)發(fā)展相适應，促進(jìn)融資便利化，降低實體經(jīng)濟成(chéng)本，提高資源配置效率。“金融搞好(hǎo)了，一著(zhe)棋活，全盤皆活。在經(jīng)濟供給側結構性改革中，金融供給側結構性改革扮演著(zhe)‘棋眼’角色。”郭樹清說。

根據郭樹清近期專訪及署名文章梳理，下半年要關注高風險問題機構、影子銀行、杠杆回升、資産泡沫等風險。其中尤其需要關注的是銀行不良反彈風險。銀保監會(huì)數據顯示，2020年二季度末商業銀行不良貸款率爲1.94%，較去年末增加0.08個百分點。郭樹清判斷，當前經(jīng)濟形勢仍然複雜嚴峻，不穩定性不确定性較大，金融風險暴露存在一定時滞，一些延期還(hái)本付息的企業，未來形成(chéng)的不良貸款尚未完全顯現，不良資産上升壓力較大。對(duì)此，要相應采取做實資産質量分類、補充資本、提足撥備、加大不良處置力度等方式應對(duì)。