文：楊佼 

來源：第一财經(jīng)日報

風險集中暴露過(guò)後(hòu)，一度驚雷滾滾的供應鏈金融，銀行非但沒(méi)有被(bèi)吓退，反而加速入局。

據第一财經(jīng)記者了解，近期，多家銀行加大了小額分散的應收、應付賬款等供應鏈金融業務力度。

銀行紛紛入局的同時，供應鏈金融的商業模式也進(jìn)入了“沒(méi)有中間商賺差價”的線上時代。記者從多家銀行獲悉，通過(guò)線上化的方式，利用金融科技、大數據，直接進(jìn)入核心企業的賬務系統，驗證企業貸款所需信息的真實性，直接向(xiàng)企業發(fā)放貸款。

“銀行直接放貸款，商業保理可能(néng)會(huì)受很大影響。”業内人士說，保理商未來的定位，應該是作爲銀行的補充，并在開(kāi)展非标資産流轉、提高中小企業資産流動性方面(miàn)下功夫。

銀行入局

“我們行的供應鏈金融這(zhè)幾個月都(dōu)在正常做，”某國(guó)有大行深圳分行人士對(duì)第一财經(jīng)記者說，由于劃歸普惠金融，該行的供應鏈金融政策并未收緊，力度還(hái)有所加大。

經(jīng)過(guò)數年的快速發(fā)展，供應鏈金融的風險在近期集中暴露。7月初，承興國(guó)際控股供應鏈融資、福建閩興醫藥應收賬款融資造假等案件爆發(fā)，多家金融機構卷入其中。

“主要問題是機構業務能(néng)力、風控不到位。”上述國(guó)有大行人士說，銀行的風控、業務策略，與卷入上述案件的機構不同，不會(huì)受到影響。

“态度比以前要積極一些，”華南某股份制銀行人士稱，該行最近下發(fā)内部文件，鼓勵分支機構在交易真實、資産優質的前提下，加大中小企業供應鏈融資業務力度。

此舉并非個别銀行。據報道(dào)，農行廣州分行通過(guò)“供應鏈金融”，2019年5月以來，累計爲某園林項目的小微企業投放資金超過(guò)2億元。

還(hái)有一些銀行在近期新鮮入局。8月，中信銀行與百信銀行合作，爲浙江台州兩(liǎng)家小微企業分别提供78萬元、130萬元供應鏈融資業務，成(chéng)爲該行落地的首單線上出口企業供應鏈融資；廊坊銀行7月底與第三方合作，建設供應鏈融資平台。

銀行此番加碼供應鏈融資，與以前相比，出現兩(liǎng)個新特點，一是以小額貸款爲主，二是繞開(kāi)“中間商”，直接向(xiàng)企業放款。

上述國(guó)有大行人士說，該行供應鏈金融業務已經(jīng)做了一千多家企業，單筆金額在100萬元左右，真正實現了小額分散。同時，該行的供應鏈融資，審核通過(guò)後(hòu)，直接向(xiàng)企業線上放款，沒(méi)有經(jīng)過(guò)第三方。

根據公開(kāi)信息，在上述園林項目中，從農行廣州分行獲得融資的企業達58戶，戶均融資額不到400萬元。

業務模式生變

随著(zhe)業務線上化的推進(jìn)，銀行供應鏈金融的商業模式也開(kāi)始出現變化。

“銀行以前在供應鏈金融上吃了一些虧，很重要的一個原因就是真實性确認困難，發(fā)票、印章、身份證誰都(dōu)可以做。”上述股份制銀行人士說，一些核心企業甚至串通上下遊造假，由于缺乏技術手段，識别困難。

廣州某商業保理公司人士也認爲，以前銀行對(duì)小額的供應鏈融資不重視，很重要的一個原因是技術手段缺乏，小額分散的業務成(chéng)本過(guò)高、收益低，無法實現規模效應，銀行沒(méi)有積極性。

近日，全國(guó)社保基金理事(shì)會(huì)原副理事(shì)長(cháng)王忠民在中國(guó)供應鏈金融（商業保理）五十人論壇秋季會(huì)議上表示，數字化是當前社會(huì)經(jīng)濟、城市經(jīng)濟發(fā)展的帶動因素，供應鏈金融的發(fā)展，也因此面(miàn)臨許多機遇和挑戰，供應鏈金融提供金融服務的同時，如何實現數字化發(fā)展至關重要。

随著(zhe)近年來金融科技的不斷進(jìn)步，這(zhè)一問題已在很大程度上解決。銀行通過(guò)與核心企業系統直聯、網絡交叉驗證等方式，供應鏈融資中的應收、應付款等底層資産真實性的識别能(néng)力已經(jīng)大大提高。

上述股份制銀行人士也稱，該行通過(guò)自行開(kāi)發(fā)的EIP鏈接系統，由付款方、核心企業直接向(xiàng)銀行提供注冊号、用戶名，接入其财務、采購系統查詢，供貨時間、供貨量、結算期限、應付金額等信息，一查就一目了然。

“手工确權已經(jīng)是非常落後(hòu)的手段了，一些規模大的核心企業不太可能(néng)手工确權。”該人士說，通過(guò)大數據技術，能(néng)監測企業産品入庫、出庫、貨号等信息，從而提高融資方用于交易驗證的可靠程度。

保理商尋找新出路

銀行加大供應鏈融資業務力度，對(duì)商業保理等新興金融、非銀機構來說，將(jiāng)産生直接沖擊。

“銀行的資金本來就有優勢，而且沒(méi)有中間環節，商業保理以後(hòu)的空間會(huì)變小。”上述廣州商業保理公司人士說，目前商業保理的資金成(chéng)本在10%以上，很多保理公司沒(méi)有業務，部分公司主要開(kāi)展通道(dào)業務。

上述商業保理人士說，一些商業保理公司未來的出路主要有兩(liǎng)個，一是銀行信貸額度不足時，向(xiàng)企業提供短期過(guò)橋融資，二是爲風險相對(duì)較高、收益也較高的企業提供融資。

中國(guó)國(guó)際投資協會(huì)常務副會(huì)長(cháng)兼秘書長(cháng)劉作章指出，商業保理在爲實體經(jīng)濟服務、爲現代化經(jīng)濟體系建設服務，促進(jìn)産業結構升級和經(jīng)濟結構調整方面(miàn)起(qǐ)到了重要作用。聯合保理、雙保理、多方保理將(jiāng)是未來的發(fā)展方向(xiàng)。

此外，非标資産也是保理公司的出路之一。9月19日，央行廣州分行、廣東銀保監局、廣東證監局聯合下發(fā)文件，支持發(fā)展供應鏈金融，提出支持廣州産權交易所開(kāi)展供應鏈金融底層資産的産權交易服務，提高非标資産的流轉效率，增強中小微企業資産流動性。

一些新的嘗試也已開(kāi)始。9月初，前海金融資産交易所、平安證券與多家保理商合作，聯合發(fā)起(qǐ)100億元保理資産供應鏈資産支持專項計劃儲架額度獲得批準，該資管計劃將(jiāng)在深交所發(fā)行。

據第一财經(jīng)記者了解，該資管計劃首期預計在今年10月發(fā)行，將(jiāng)通過(guò)人工和科技手段，對(duì)底層資産真實性審核，并進(jìn)行資産存續期的跟蹤管理。

前海金融資産交所副總經(jīng)理詹宇宏稱，與以前的商業保理ABS産品多爲單一保理商資産不同，上述資管計劃將(jiāng)納入多家保理商的資産，首期初步确定保理商有10家，未來還(hái)將(jiāng)納入更多保理商，從而實現底層資産的真正分散。

“真正的供應鏈金融就應該小額分散。”詹宇宏說，在合規、風控方面(miàn)，爲了保證底層資産的真實性，納入上述資管計劃的資産，必須是保理商的真實、自有業務，不允許保理商以通道(dào)業務形成(chéng)的資産融資。

劉作章也在上述供應鏈金融會(huì)議上表示，聯合保理、雙保理、多方保理將(jiāng)是未來的發(fā)展方向(xiàng)。