文：子雨

來源：億歐網

挖掘AI行業的商業價值，破解落地難、盈利難的問題，是人工智能(néng)超越技術概念，成(chéng)爲産業轉型升級立足點的關鍵。

人工智能(néng)稱得上繼蒸汽機、電氣之後(hòu)的第三次生産力革命。

在曆經(jīng)科研實驗、構建機器學(xué)習的基礎設施之後(hòu)，2015年，人工智能(néng)迎來了以應用人工智能(néng)應用解決方案爲主的第三波浪潮，全球新增人工智能(néng)企業數量達847家，次年阿爾法狗戰勝李世石更是將(jiāng)行業推向(xiàng)了高潮。

四年過(guò)去了，邁過(guò)大規模融資圈地的草莽階段，行業中的玩家也逐漸沉澱，開(kāi)始深耕垂直細分領域，構建從技術到行業的全方位壁壘。

近日，曠視科技遞交了港股招股書，吹響了AI行業上市的号角。招股書顯示， 曠視科技16-18年收入分别爲6700萬元，3.132億元，14.269億元，年複合增長(cháng)率達358.8%。2019年上半年，收入9.49億元。

與不斷攀升的營收同步增長(cháng)的還(hái)有研發(fā)開(kāi)支與虧損額度，16-18年曠視分别虧損人民币3.428億元、7.588億和33.516億，三年研發(fā)開(kāi)支近9億，2019年上半年虧損更擴大至52.002億元。

上市意味著(zhe)面(miàn)向(xiàng)更加成(chéng)熟，公開(kāi)和透明的一級市場，但曠視的經(jīng)營現狀卻不禁讓外界産生質疑：被(bèi)鼓吹多年的AI究竟是一場技術概念的虛火還(hái)是推動經(jīng)濟發(fā)展的新引擎？

在這(zhè)場不斷突圍的無限戰争中，AI企業的盈利破局點究竟在哪兒？

“盈利難，難于上青天”

AI是典型的硬科技行業，作爲一項戰略性技術它本身并不産生商業價值，隻有深度嵌入到各行各業中才能(néng)具有價值。AI落地難，盈利難是行業共識，研發(fā)燒錢更是在所難免。

風險投資公司安德森霍格沃茲基金的一位負責人曾表示，人工智能(néng)將(jiāng)會(huì)使人類預測未來并作出正确反應，谷歌的Gmail在人工智能(néng)技術的協助下具備了根據郵件内容自動回複的能(néng)力就是人工智能(néng)未來的早期例證。

同過(guò)去PC和智能(néng)手機的誕生催生了浪潮一樣(yàng)，人工智能(néng)有潛力通過(guò)幫助科技巨頭改造現有業務和激發(fā)新業務，讓科技領域重新洗牌。

換言之，人工智能(néng)有望成(chéng)爲引領下一個時代的觸點，這(zhè)種(zhǒng)誘惑鼓吹著(zhe)投資人和創業者，也造就了AI行業的融資狂潮。

艾媒咨詢數據顯示，2018年中國(guó)AI創業公司融資總額爲1131億人民币，增長(cháng)率超100%。其中“CV四小龍”商湯、曠視、依圖科技、雲從科技合計拿到其中200多億，占總額的五分之一。

一半海水，一半火焰。

頭部效應在人工智能(néng)領域依舊顯著，資本的追捧卻沒(méi)有緩解現實的焦慮。《2018中國(guó)人工智能(néng)商業落地研究報告》稱，過(guò)去一年，産業對(duì)人工智能(néng)期待值很高，各種(zhǒng)應用層出不窮，但收獲卻很少。

2017年中國(guó)AI創業公司獲得的累計融資超過(guò)500億元，但2017年中國(guó)AI商業落地100強創業公司累計産生的收入卻不足100億元，90％以上的AI企業虧損，絕大多數企業年營收不足兩(liǎng)億，10%賺錢的企業基本都(dōu)是技術提供商。

硬科技的行業特點就是既需要燒錢研發(fā)，還(hái)需要燒錢打市場，華爲創立32年都(dōu)還(hái)沒(méi)有上市部分原因也是早期長(cháng)期燒錢投入研發(fā)造成(chéng)的。

翻看AI行業幾家頭部企業的财報數據也不難發(fā)現，目前AI的盈利能(néng)力和盈利狀況都(dōu)不及預期。

曠視2019年調整後(hòu)淨利潤爲3270萬元。值得注意的是，招股書52.002億元虧損中包含了51.21億元的優先股公允價值變動，這(zhè)部分虧損是由于在港交所國(guó)際會(huì)計準則下，優先股被(bèi)賬面(miàn)記錄爲了對(duì)股東的負債，IPO後(hòu)會(huì)被(bèi)劃歸進(jìn)所有者權益中，屬于賬面(miàn)虧損而非實際虧損。

即便如此，曠視9.49億元的營收想要覆蓋逐年上漲的研發(fā)成(chéng)本也頗有些吃力。

今年二季度獵豹财報營收9.701億元，同比下降12.1%，毛利人民币6.432億元，同比下降14.5%。作爲獵豹移動營收三駕馬車之一的人工智能(néng)業務爲獵豹貢獻了4860萬元收入，僅占營收比的5%。

搜狗今年二季度總收入20.7億元同比增長(cháng)8%，淨利潤較上年同期下滑了1190萬美元，加大投入的AI智能(néng)硬件戰略目前來看還(hái)沒(méi)能(néng)扛起(qǐ)營收的大旗。

成(chéng)立20年的老牌科技巨頭科大訊飛在成(chéng)立初期曾試水TO C産品“暢言2000”，這(zhè)款針對(duì)PC端的軟件不但沒(méi)能(néng)實現劉慶峰兩(liǎng)三年10億甚至100億的營收，反而讓訊飛陷入了破産邊緣。

每個入局的玩家都(dōu)或多或少有過(guò)那麼(me)一段坎坷的經(jīng)曆。清華大學(xué)人工智能(néng)研究院院長(cháng)張钹曾在接受媒體采訪時稱，目前全世界的企業和部分學(xué)界對(duì)于深度學(xué)習技術的判斷過(guò)于樂觀，人工智能(néng)迫切需要推動到新的階段，而這(zhè)注定將(jiāng)會(huì)是一個漫長(cháng)的過(guò)程，有賴于與數學(xué)、腦科學(xué)等結合實現底層理論的突破。

寒武紀成(chéng)立四年，完成(chéng)B輪估值25億美金；地平線成(chéng)立五年，完成(chéng)B輪估值30億美金，依圖科技成(chéng)立八年，完成(chéng)C輪估值21億美金，這(zhè)些AI領域的明星獨角獸都(dōu)處在同一階段：尚未盈利。

人工智能(néng)底層技術研發(fā)投入周期長(cháng)，研發(fā)難度大，AI全技術鏈條長(cháng)，短時間内無法盈利甚至産生虧損都(dōu)是行業普遍現象。

多點突圍，盈利破局之戰

AI領域一個不容忽視的事(shì)實是，技術實力并不等于變現能(néng)力。AI行業需要巨大的試錯成(chéng)本，非十年之功不可待。

大規模長(cháng)周期的燒錢也讓資本回歸了理性，市場開(kāi)始降溫。據IT桔子統計，2019年前四個月，AI行業資本交易量下降，平均單筆交易融資額1.07億，相較于2018年1.8億的平均單筆融資金額，近乎腰斬。

與互聯網相比，人工智能(néng)想要實現大躍進(jìn)是難上加難。算法、算力和數據是人工智能(néng)三個核心要素，可目前現狀是，算法缺乏大數據和項目落地的能(néng)力，集成(chéng)廠商缺乏技術支撐，AI芯片缺乏提供高性價比、高質量、穩定可靠、簡單易用的底層軟件工具鏈的産品能(néng)力……這(zhè)些仿佛一座座大山壓在AI企業的肩上，讓他們寸步難行。

外界大環境不夠成(chéng)熟，AI企業不得不通過(guò)提高自身造血能(néng)力來突破盈利的困局，“AI公司VC化”成(chéng)爲行業一個獨特的商業化路徑。

商湯、曠視成(chéng)立了投資部門直投項目，思必馳、中科視拓等與傳統VC、PE等機構聯合成(chéng)立産業基金，募集外部資金補充資金池。

AI技術落地慢，需要與場景深度融合，很多公司僅憑自己的力量難以實現，也沒(méi)辦法覆蓋多個場景和賽道(dào)，這(zhè)時投資就是一個很好(hǎo)的輔助手段。

高估值、高融資的AI獨角獸企業既有開(kāi)拓業務支撐其高估值的需求，也有充足的資金去布局，投資行業上下遊企業還(hái)有助于形成(chéng)完整的數據閉環提升技術能(néng)力；而對(duì)于被(bèi)投資的企業來說，同處行業的陪伴者遠比想掙快錢的資本更靠譜，雙方還(hái)能(néng)在資源、落地場景上深度合作，可謂雙赢。

除此之外，回歸初心修煉内功，優化自身業務結構，提高毛利率也不失爲一個解決辦法。毛利率代表産品盈利能(néng)力，一家公司毛利率越高代表其産品附加值越高，盈利能(néng)力越強。

縱覽行業盈利現狀，在其他玩家還(hái)掙紮于盈虧平衡邊緣的時刻，科大訊飛能(néng)夠將(jiāng)毛利率穩定在50%左右，今年上半年實現歸屬于上市公司股東的淨利潤比上年同期增長(cháng)了45.06%，連續六年研發(fā)投入占比超20%，還(hái)保持營收連年攀升實屬不易，而這(zhè)也爲AI行業尋求盈利突破釋放了利好(hǎo)信号。

一場無限戰争

AI行業是個萬億生意場。

智研咨詢發(fā)布的《2018—2024年中國(guó)人工智能(néng)市場運行态勢及戰略咨詢研究報告》數據顯示：2018年全球AI市場規模約爲1.2萬億美元，并保持持續高速增長(cháng)，到2022年有望達到3.9萬億美元。

國(guó)家戰略規劃中，人工智能(néng)已經(jīng)超越技術概念，上升爲産業轉型升級，國(guó)際競争力提升的發(fā)展立足點和新機遇。

對(duì)人工智能(néng)領域而言，語音是極爲關鍵的組成(chéng)部分，也蘊藏著(zhe)巨大機會(huì)。雖說人類獲取信息80%來自于視覺，但輸出信息的90%是通過(guò)語音。

尤其在人機交互變革催動的人工智能(néng)時代，想要把信息傳遞給機器，語音依舊是人機交互最自然的方式，能(néng)夠有效促進(jìn)人工智能(néng)與各行業的結合，讓人工智能(néng)更容易進(jìn)入大家的生活。

如果說人工智能(néng)是産業進(jìn)化的心髒，那麼(me)語音技術就是爲心髒供血的毛細血管。

語音平台提供的核心技術能(néng)力如麥克風陣列、語音識别、自然語言處理、語音合成(chéng)等都(dōu)是大多數行業産品需要的全鏈條技術，因此語音技術在人工智能(néng)産業中也有著(zhe)更爲特殊的價值。

梳理AI企業的财報數據能(néng)夠發(fā)現，B端業務依舊是AI行業的營收大頭，可TO B客戶應收賬款交付周期長(cháng)，營收速度跟不上放賬速度，成(chéng)爲企業規模化最大的桎梏，巨額的研發(fā)投入也讓企業業績承壓。

這(zhè)是一個愈發(fā)焦灼的戰場，在安防、金融、智慧城市、物聯網……無論是語音技術還(hái)是視覺感知都(dōu)面(miàn)臨著(zhe)激烈競争，行業互探時有發(fā)生。

人工智能(néng)領域的比拼是一場多邊戰，單靠基礎的AI技術和整體解決方案并不足以立足，尤其随著(zhe)人工智能(néng)開(kāi)源軟件的普及，進(jìn)入門檻變低，全球科技公司都(dōu)來搶食市場，AI企業要面(miàn)臨的問題隻多不少。

不過(guò)做生意，本就是危險與機遇并存。在産業互聯網高喊的當下，TO B依然有大量機會(huì)，起(qǐ)碼商湯和曠視已對(duì)外宣稱實現了盈虧平衡，科大訊飛今年上半年實現了45.06%的淨利增長(cháng)率……這(zhè)些成(chéng)績都(dōu)提振了從業者的信心。

合抱之木，生于毫末；九層之台，起(qǐ)于累土；千裡(lǐ)之行，始于足下。AI行業，還(hái)需要更多耐心。