文：清華大學(xué)國(guó)家金融研究院金融與發(fā)展研究中心主任馬駿，金融與發(fā)展研究中心分析員劉嘉龍、徐稼軒

來源：清華金融評論

監管科技（RegTech）至今并沒(méi)有一個标準的定義，但是根據最早將(jiāng)其列爲一個單獨細分行業的英國(guó)市場行爲監管局（FCA）的定義，監管科技的本質就是“利用最新的科技手段來服務于金融監管和合規”。根據國(guó)際金融協會(huì)（IIF）的解釋，監管科技是“更有效和高效地解決監管與合規要求而使用的新技術”。英國(guó)率先于2015年提出發(fā)展監管科技的思路，試圖通過(guò)運用監管科技手段來提高監管效率和效果、降低金融機構合規成(chéng)本、促進(jìn)金融創新。

發(fā)展監管科技的意義

監管科技是從金融科技領域中擴展出來的細分行業。監管科技的一個層面(miàn)是監管機構利用新技術提升監管水平和效率，更有效地防範金融風險；另一個層面(miàn)是金融機構利用新技術降低合規管理的成(chéng)本，保護創新動力，提升風險管理的能(néng)力。具體來說，發(fā)展監管科技意義包括如下三個方面(miàn)。

第一，是監管機構提升監管水平和效率的需要。央行有關部門的負責人曾指出，當今跨領域、跨市場産品日益豐富，不同業務互相滲透，加速了業務風險外溢，金融風險與技術風險疊加可能(néng)形成(chéng)系統性風險；而基于人工智能(néng)、大數據、雲計算的監管技術針對(duì)此類風險更具識别能(néng)力。監管機構如果不與時俱進(jìn)，將(jiāng)面(miàn)臨更嚴重的信息不對(duì)稱、更高級的監管套利和更複雜的系統性風險。若監管政策在風險暴露後(hòu)再去完善，往往會(huì)陷入“被(bèi)動監管”局面(miàn)，誘發(fā)金融風險。在金融機構大範圍采用金融科技的趨勢下，爲适應市場變化，維護金融穩定，提升監管水平和效率，監管部門應該大力推動監管科技的應用和創新。

第二，是金融機構滿足監管要求和降低合規成(chéng)本的需要。由于監管環境的模糊性和動态性，金融機構的合規成(chéng)本挑戰較大。新的報送要求需要機構收集新類型的數據，開(kāi)發(fā)标準化的分析方法，金融機構有時不得不投入大量資源來滿足合規要求，比如雇用大量員工服務于監管要求。以銀行業爲例，諸如了解你的客戶（KYC）、反洗錢（AML）、壓力測試、資本要求、流動性覆蓋率等合規領域，依賴人力操作會(huì)消耗大量人力資源。而通過(guò)監管科技的技術創新（例如人工智能(néng)），不僅能(néng)夠爲不斷變化的監管環境提供解決方案，同時能(néng)夠替代由人工手動執行的昂貴功能(néng)，提高适應新需求的可靠性和敏捷性。此前銀監會(huì)推出的“1104工程”也印證了監管科技的必要性，很多中小銀行在适應合規要求的過(guò)程中面(miàn)臨人力成(chéng)本高、時間緊迫的挑戰，其最終依靠第三方金融服務企業的技術手段提供了解決方案。從國(guó)際環境來看，《巴塞爾協議Ⅲ》與《國(guó)際财務報告準則第9号——金融工具》（IFRS9）等準則的到來，要求金融機構高效快速滿足合規要求。從國(guó)内環境看，一行兩(liǎng)會(huì)近年對(duì)于銀行和非銀金融機構監管趨嚴，相繼出台多項監管要求，對(duì)反洗錢、KYC、票據等領域的違規行爲給予重點處罰，并對(duì)部分合規不達标的機構實行業務限制。因此金融機構應通過(guò)加大監管科技的應用力度滿足監管要求和降低合規成(chéng)本。

第三，是金融機構順應客戶需求，提升風險管理能(néng)力的需要。金融業的本質是經(jīng)營風險，利用監管科技提升新興業務的風險管理能(néng)力，是金融機構打造核心競争力的關鍵。從信用風險、操作風險、流動性風險以及聲譽風險等諸多角度來看，監管科技均能(néng)提供更優的解決方案。以商業銀行爲例，異地、輕擔保、長(cháng)尾客戶占比增加，基于人工智能(néng)的監管技術可以幫助預警和實時監控；區塊鏈技術可以更有力地對(duì)抗黑客竊取資料，加強業務流程穩定性，保障數據安全和隐私問題；雲計算技術能(néng)夠實時動态調整資産負債業務結構和期限；而大數據技術可幫助進(jìn)行輿情監控，動态完成(chéng)信貸客戶信用風險畫像等工作。

英國(guó)在監管科技領域的探索

英國(guó)倫敦是全球金融中心，聚集著(zhe)大量金融機構，也是許多金融創新的發(fā)源地。随著(zhe)金融科技的蓬勃發(fā)展，爲更好(hǎo)地支持金融科技公司的發(fā)展，同時把控金融創新的邊界、防範風險，早在2014年，FCA就設立創新項目（Project Innovate）促進(jìn)行業發(fā)展，其内容包含以下幾方面(miàn)：通過(guò)對(duì)話的形式了解市場需求；爲監管對(duì)象提供自動化的合規指導與建議；廣泛聽取産學(xué)研機構的意見，通過(guò)合作和技術共享完善監管科技；實施“監管沙盒”，提供更好(hǎo)的發(fā)展環境，同時檢驗新技術的實用性；鼓勵國(guó)際合作，共同探讨行業标準；啓動全球金融創新網絡（GFIN），與國(guó)際上29家金融監管機構及相關組織合作支持金融創新，爲金融科技提供多個司法轄區試點，鼓勵本土公司拓展海外市場和幫助進(jìn)入英國(guó)的海外公司。

爲促進(jìn)有效競争和創新，幫助金融機構更好(hǎo)地滿足監管要求和降低合規成(chéng)本，英國(guó)政府在其2015年預算報告中宣布，FCA將(jiāng)與英國(guó)審慎監管局（PRA）合作，支持采用新技術促進(jìn)金融監管，即所謂的RegTech。FCA與數十家科技公司、金融機構、咨詢公司和學(xué)術機構進(jìn)行了廣泛的接觸，對(duì)英國(guó)監管科技的需求、創新現狀和面(miàn)臨的挑戰形成(chéng)了初步共識。

2015年11月，FCA發(fā)起(qǐ)倡議，呼籲各利益相關方就監管科技的開(kāi)發(fā)和應用提供投入支持。同時，倡議中明确了FCA的職責，具體包括：第一，提供監管專業知識——明确金融科技公司如何才能(néng)符合英國(guó)的監管要求。第二，爲金融科技和金融服務提供創新環境——确定合适的新興領域和主題，促進(jìn)加速器項目、學(xué)術界、金融科技公司、金融機構和FCA之間的合作。第三，發(fā)布标準和指南——爲金融機構運用監管科技提供清晰的目标和預期，以形成(chéng)相關标準和最佳實踐。第四，解決準入、創新和應用的障礙——識别準入、創新和應用監管科技所面(miàn)臨的障礙，并盡可能(néng)解決這(zhè)些障礙。

該倡議大大調動了業界對(duì)監管科技的熱情。截至2017年4月，FCA共收到350多份來自業界的回複。

2016年4月，FCA舉辦了首次TechSprint技術創意活動。這(zhè)項活動的重點是鼓勵金融機構利用新技術向(xiàng)弱勢消費者提供普惠金融服務。此後(hòu)，FCA就不同的主題舉辦了多次TechSprint。2016年11日，FCA舉辦了聚焦題爲“解鎖監管報告”的研讨活動。FCA邀請了銀行、大型科技公司、初創金融科技公司以及學(xué)術界人士，讨論如何利用新技術來降低監管報告的成(chéng)本，提升效率和有效性等問題的解決方案。

在過(guò)去三年中，FCA在與業界充分交流的基礎上，多次發(fā)布了發(fā)展監管科技的年度計劃。例如其2017—2018年度的重點工作爲：通過(guò)科技手段提高監管報告效率和有效性、擴大金融服務覆蓋面(miàn)、運用技術開(kāi)展實時監控、在加強合規的同時降低成(chéng)本。其2018—2019年度的重點工作包括：在新的領域（如ICO和分布式賬本技術）支持企業開(kāi)展創新項目；利用沙盒項目的經(jīng)驗教訓，降低創新企業進(jìn)入市場的壁壘；打造全球沙盒；進(jìn)行一些監管科技的高級分析實驗，包括通過(guò)各種(zhǒng)新技術自動檢測互聯網上未經(jīng)授權的商業活動、測試高級自然語言處理（NLP）技術和語義語言模型以實現自動化等。其2019—2020年度的工作將(jiāng)圍繞三方面(miàn)展開(kāi)：改進(jìn)行業與監管機構之間的數據交換方式，特别是以機器可讀和可執行的形式傳遞信息；提出新技術解決方案，在反洗錢和金融犯罪合規方面(miàn)取得更優、更高效的成(chéng)果；擴大與弱勢消費者相關的早期活動，探索技術幫助企業和消費者實現積極的财務成(chéng)果。

2018年2月，FCA發(fā)布了《關于利用技術實現更加智能(néng)的監管報送的意見征詢報告》（Call for Input：Using technology to achieve smarter regulatory reporting）。在這(zhè)份報告中，FCA表示，該監管機構每年收到金融機構按規定向(xiàng)其提交的50萬份文件，以及許多額外的文件。金融機構按監管當局提供的監管手冊的要求準備這(zhè)些文件，金融機構需要投入大量人力和資源并雇用外部專業機構來理解、編制文件。許多金融機構按自己的理解將(jiāng)這(zhè)些監管要求寫成(chéng)程序，納入本機構内部的報告系統。目前的做法成(chéng)本高、耗時長(cháng)，并且不同機構直接會(huì)出現理解差異。爲了解決這(zhè)些問題，FCA在綜合業界意見的基礎上，提出了“創建機器可理解和機器可執行的監管報送系統”的設想。這(zhè)個設想的意思是，將(jiāng)FCA和PRA提出的部分監管報告要求以機器可讀語言來表述（machine readable language），當機器理解了這(zhè)些監管要求之後(hòu)，就可以自動從金融機構的數據庫内采集數據，形成(chéng)監管機構所需要的報告。這(zhè)種(zhǒng)新模式可能(néng)會(huì)大大降低合規成(chéng)本、耗時，并提高數據的質量。在發(fā)布了征詢報告之後(hòu)，FCA獲得了58份反饋意見，組織了八次與業界交流的圓桌會(huì)，并決定將(jiāng)系統的名稱改爲“數字監管報告系統”（Digital Regulatory Reporting)。

“監管沙盒”是英國(guó)監管科技領域的另一重要創新。英國(guó)金融行爲監管局（FCA）于2015年11月正式發(fā)布了《監管沙盒》指引文件，提出了監管沙盒的意義與實施要求。2016年5月，FCA開(kāi)放了沙盒監管測試報名。在前兩(liǎng)期的招募中，累計接收了146家企業申請，正式進(jìn)入測試環境的企業有49家。參加測試的企業包括科技公司、銀行等金融機構，具體業務包括區塊鏈、大數據和分布式賬本技術在支付、财富管理、證券交易和借貸等領域的運用。通過(guò)打造一個“寬松版”的監管環境和“縮小版”的真實市場，在風險可控的基礎上給予企業創新空間，可以有效實現監管機構和創新主體良性互動，使監管與創新協同發(fā)展。

申請進(jìn)入沙盒的企業必須接受FCA的監管，創新和合規意願強烈，同時參與測試的目标明确，對(duì)測試有充分的準備。企業獲批後(hòu)可以在沙盒中對(duì)其創新性産品、服務和業務模式進(jìn)行爲期3～6個月的測試，FCA全程進(jìn)行監督和合規輔導，并對(duì)結果進(jìn)行評估審核，判定其是否能(néng)投放市場。在測試過(guò)程中，企業獲得了容錯、試錯的安全空間，降低了合規成(chéng)本。監管機構提早介入創新業務，及時發(fā)現風險點，落實了包容監管，同時通過(guò)采取諸多措施保護了消費者權益。

市場和産品方面(miàn)，德勤自2017年開(kāi)始針對(duì)各國(guó)監管科技的發(fā)展情況進(jìn)行跟蹤研究，并通過(guò)《監管科技世界》（The RegTech Universe）報告進(jìn)行發(fā)布。截至2019年4月，報告已覆蓋全球20個國(guó)家和地區的前299家監管科技公司，涉及監管報告（34家）、風險管理（44家）、用戶身份識别（76家）、合規咨詢（119家）、交易監控（26家）五個方向(xiàng)。根據該報告，英國(guó)的監管科技公司數量最多，有84家。在被(bèi)德勤列入統計的84家英國(guó)監管科技公司中，有13家主營監管報告業務、13家主營風險管理業務、18家主營用戶身份識别業務、36家主營合規咨詢業務、4家主營交易監控業務，其中11家監管科技公司除提供技術服務外，還(hái)提供咨詢服務。其服務對(duì)象方面(miàn)主要含兩(liǎng)類機構：一是如BoE、FCA等監管部門，主要爲其提供數據處理和分析服務；二是銀行、基金管理公司等金融機構，主要爲其提供合規咨詢。

國(guó)外經(jīng)驗對(duì)中國(guó)的借鑒

綜上所述，經(jīng)過(guò)3～4年的探索，英國(guó)政府和監管當局在與科技界和金融業界不斷交流、互動的基礎上，已經(jīng)逐步厘清了監管科技運用的幾個主要領域。這(zhè)些領域包括利用新技術來幫助監管機構提高監管效率（如用機器閱讀金融機構提交的文件、直接調取金融機構的交易數據等），降低金融機構的合規成(chéng)本（如通過(guò)科技手段實現合規流程自動化、自動起(qǐ)草符合監管規則的交易合同等），通過(guò)技術手段高頻監控金融風險（如將(jiāng)KYC、AML流程電子化，監測和制止非常規交易等）等。當然，監管科技的具體運用還(hái)處于快速創新的過(guò)程中，但英國(guó)監管當局與科技企業之間形成(chéng)的初步共識對(duì)其他剛剛開(kāi)始考慮發(fā)展監管科技的國(guó)家（包括中國(guó)）來說還(hái)是有很強的借鑒意義的。筆者認爲，我們至少應該重視如下幾點意義：

對(duì)金融監管部門來說，首先，要充分認識到監管科技對(duì)提高監管能(néng)力、效率和有效性、降低合規成(chéng)本的重要意義。在此基礎上，應該做好(hǎo)頂層設計，成(chéng)立專門機構，培養專業化隊伍，投入足夠資源，加快監管科技的研究與運用。其次，可借鑒英國(guó)監管沙盒的思維，針對(duì)已有的金融産品或機構，選取機構或地方進(jìn)行試點，爲市場提供容錯空間，鼓勵多樣(yàng)化的金融服務與産品創新，使監管同步于市場，提高監管的包容性、靈活性和協調性。同時，監管機構應與業界保持積極互動，與業界共同探索監管科技的方向(xiàng)。最後(hòu)，一行兩(liǎng)會(huì)和地方金融監管部門應積極參與英國(guó)等在監管科技方面(miàn)領先國(guó)家的交流與合作，積極引進(jìn)金融科技和監管科技的方法和技術。

對(duì)我國(guó)大型金融機構而言，其營銷、獲客、拓展渠道(dào)等前台業務較強，但在内控、反欺詐、反洗錢和風險管理等中後(hòu)台領域的科技創新應用則相對(duì)偏弱。這(zhè)些機構更應該加大對(duì)監管科技在監管數據報送、反洗錢、反欺詐、KYC等方面(miàn)的投入，同時識别、評估好(hǎo)金融科技創新帶來新風險。對(duì)于中小金融機構而言，因自身資源有限，應積極與科技公司合作，共同推動監管科技的創新應用。

在監管科技的具體運用方面(miàn)，監管機構、金融機構和科技公司應該重視在如下幾個方面(miàn)的發(fā)展前景。一是基于生物識别、大數據、人工智能(néng)技術爲市場參與者“畫像”。如將(jiāng)人臉識别技術應用在遠程開(kāi)戶中，通過(guò)人臉圖像采集、特征提取以及匹配與識别，有效識别違規者、洗錢和詐騙分子，降低KYC的成(chéng)本和欺詐風險，同時給予客戶便捷體驗和安全保障。二是基于大數據、深度學(xué)習、自然語言處理的輿情監控、情緒指數等方面(miàn)的應用。通過(guò)對(duì)公共資訊、用戶内容進(jìn)行收集和分析，識别市場情緒的極端變化，供監管者和投資者及時發(fā)現和處理問題。三是基于雲計算、大數據、人工智能(néng)等技術的合規應用。例如通過(guò)識别和跟蹤合規要求，分析運營數據，實時監測合規水平，包括針對(duì)自動化審計、信息披露等具體領域。四是基于大數據、區塊鏈、雲計算的交易監測應用。建立實時交易監控和審計、端到端的信息驗證、自動化系統和風險預警機制。五是基于機器學(xué)習、人工智能(néng)等大數據分析技術的風險管理與監管報告應用。優化風險管理流程，提高數據生成(chéng)、壓力測試和情景分析的效率，建立數字化報送制度，從而爲監管部門自動識别和預警風險提供依據。

本文刊發(fā)于《清華金融評論》2019年5月刊