文：王曉

來源：21世紀經(jīng)濟報道(dào)

        國(guó)家統計局數據顯示，2018年我國(guó)社會(huì)消費品零售總額達到38萬億元，比上年增長(cháng)9.0%，增速比2017年放緩1.2個百分點；消費對(duì)GDP貢獻率達到76.2%，比上年提高18.6個百分點。

　　在居民消費中，除房地産、汽車等大額消費外，服務居民小額、分散消費需求的消費金融公司，對(duì)消費市場的冷暖感知最爲明顯。

　　21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者多方采訪了解到，在當前經(jīng)濟形勢下，消費金融領域或將(jiāng)面(miàn)臨增速放緩的情況。在互聯網金融風險專項整治、現金貸整治過(guò)程中，部分多頭借貸、借新還(hái)舊的消費金融用戶信用風險暴露；此外，多家消費金融機構表達了當前資金端渠道(dào)較窄、同業合作受限帶來的影響。

居民消費增速或將(jiāng)放緩

　　清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟研究中心近日發(fā)布的《2018中國(guó)消費信貸市場研究》（下稱《報告》）指出，消費金融市場規模由2010年1月的6798億元攀升至2018年10月的84537億元，占境内貸款比重由1.7%上升至6.3%。在以房貸爲代表的中長(cháng)期消費貸款增速放緩之際，短期消費貸款呈現快速上漲趨勢，居民在教育、文化、醫療、旅遊等領域的消費金融需求正不斷釋放。

　　馬上消費金融創始人兼CEO趙國(guó)慶對(duì)21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者表示，2018年消費金融領域遇到了許多挑戰，随著(zhe)宏觀經(jīng)濟增速放緩，一些企業發(fā)展經(jīng)曆陣痛，而消費金融用戶受經(jīng)濟變化影響更爲明顯，包括收入、就業、未來預期等變化，帶來消費金融用戶信用風險水平上升。此外，消費金融領域相當一部分用戶存在多頭借貸、借新還(hái)舊的現象，部分用戶甚至惡意逃廢債。

　　“我個人對(duì)于2019年保持比較審慎的态度。”趙國(guó)慶表示。業務一線的消費金融公司對(duì)于居民消費變化更爲敏感，例如手機等3C數碼産品的銷售額、産能(néng)下滑，耐用消費品的更新頻率出現明顯下降，一些基本生活服務類的金融服務需求有所上升。

警惕多頭借貸風險上升

　　《報告》還(hái)指出，部分購房者利用消費貸等産品規避首付比例限制；房價的持續上漲透支了部分居民的消費能(néng)力，但居民消費意願又在不斷增加，部分居民轉向(xiàng)消費貸款來維持消費水平。盡管居民杠杆率整體不高，但其過(guò)快上漲也存在一定風險。

　　中國(guó)互聯網金融協會(huì)通報信息顯示，截至2018年9月，在登記披露平台上披露信息的100家P2P會(huì)員機構，貸款餘額合計6376億元，累計服務借款人數9685萬人。

　　一位不願具名的消費金融業務負責人對(duì)21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者表示，上述數據表明，僅通過(guò)P2P渠道(dào)進(jìn)行線上借貸的用戶有近1億人次，還(hái)未包括小貸、消費金融公司等渠道(dào)用戶，這(zhè)是機構争奪的線上借貸主要用戶群，但我們日常感知中并沒(méi)有這(zhè)麼(me)多的借款人，從側面(miàn)反映出當前線上借貸用戶多頭借貸情況。“我們原來曾考慮不借款給共債客戶，但這(zhè)樣(yàng)可能(néng)就沒(méi)多少客戶了，隻好(hǎo)放寬一些審核标準。”

　　趙國(guó)慶表示，當前行業背景下，消費金融要堅持小額分散，與場景結合。“貸款用途與場景結合，在當下能(néng)盡可能(néng)避免多頭借貸，避免用戶被(bèi)過(guò)度營銷、過(guò)度消費。”

　　針對(duì)年輕人過(guò)度舉債消費的争議，知名經(jīng)濟學(xué)家陳志武表示，消費金融的主體是年輕人才符合經(jīng)濟學(xué)規律，沒(méi)必要擔憂年輕人借錢消費。

　　上述消費金融業務負責人對(duì)21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者表示，對(duì)于年輕人負債消費，首先要嚴厲打擊“套路貸”；其次，部分平台出于競争，對(duì)年輕用戶授信過(guò)高誘導其過(guò)度消費，也存在隐患。

資金成(chéng)本仍處高位

　　2018年下半年以來，銀行間市場資金價格有所下降，但消費金融公司卻感受不明顯。多家消費金融公司表達了希望拓寬消費金融資金渠道(dào)的想法。較高的消費金融資金成(chéng)本帶來相對(duì)較高的信貸定價，獲取的客戶風險水平也較高。

　　《報告》課題組也表示，消費金融融資渠道(dào)多元化還(hái)需要探索。過(guò)去幾年消費金融ABS成(chéng)爲一條重要路徑。

　　包銀消費金融總經(jīng)理助理張莎表示，負債端的供給能(néng)力是困擾消費金融發(fā)展的瓶頸之一。監管部門也推出了同業借款、股東存款和資産證券化等方式，希望能(néng)夠讓持牌消費金融公司更快進(jìn)入同業拆借市場，簡化資産證券化業務的流程。

　　趙國(guó)慶表示，消費金融公司從銀行獲得授信屬于同業業務，同業業務嚴監管的同時，消費金融資金來源也受到了限制。“嚴監管資金空轉的同業業務方向(xiàng)是正确的，不過(guò)消費金融一定程度上被(bèi)誤傷。客單價2000多元的消費金融業務是服務居民真實的消費需求，而不是流向(xiàng)房地産、投資領域。”

　　随著(zhe)業務快速發(fā)展，增資成(chéng)爲消費金融公司的常态。如招聯消費金融在增資至28.59億元後(hòu)，將(jiāng)再次獲得招商銀行和聯通公司各投資10億元；中郵消費金融公司從10億元增資至30億元；馬上消費金融從22.1億元增資至40億元等。