文；肖世清 來源：每日經(jīng)濟新聞 

4月20日，央行舉行2023年一季度金融統計數據有關情況新聞發(fā)布會(huì)。人民銀行調查統計司司長(cháng)、新聞發(fā)言人阮健弘，貨币政策司司長(cháng)鄒瀾出席發(fā)布會(huì)，并從信貸和社會(huì)融資規模的總量到結構，從存款到貸款，從利率到彙率，做了非常詳盡的解讀。

M2的增速在過(guò)去一段時間和M1、社融的增速差額在持續擴大，對(duì)于背後(hòu)的原因，阮健弘提到，M2的增速比較高，主要是金融體系靠前發(fā)力，加強對(duì)實體經(jīng)濟的資金支持，派生的貨币相應增加。此外，資管資金回流表内也是M2上升的重要原因。

鄒瀾提到，當前我國(guó)物價仍在溫和上漲，M2和社融增長(cháng)相對(duì)較快，經(jīng)濟運行持續好(hǎo)轉，與通縮有明顯區别。随著(zhe)金融支持效果進(jìn)一步顯現，消費需求有望進(jìn)一步回暖，下半年物價漲幅可能(néng)逐步回歸至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走勢。中長(cháng)期看，我國(guó)經(jīng)濟總供求基本平衡，貨币條件合理适度，居民預期穩定，不存在長(cháng)期通縮或通脹的基礎。

圖片來源：每經(jīng)記者 肖世清 攝

我國(guó)經(jīng)濟不存在長(cháng)期通縮或通脹的基礎

阮健弘提到，今年一季度，金融運行總體平穩，流動性合理充裕，信貸結構持續優化，實體經(jīng)濟的融資成(chéng)本穩中有降，金融支持實體經(jīng)濟的力度明顯增強。從總量上看，流動性合理充裕，金融總量穩定增長(cháng)。3月份中央銀行降準0.25個百分點，釋放長(cháng)期流動性，爲經(jīng)濟恢複創造了良好(hǎo)的貨币金融環境。3月末，廣義貨币供應量同比增長(cháng)12.7%，比上年末高0.9個百分點；社會(huì)融資規模存量同比增長(cháng)10%，比上年末高0.4個百分點。一季度新增人民币貸款10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。

M2的增速在過(guò)去一段時間和M1、社融的增速差額在持續擴大，對(duì)于背後(hòu)的原因，阮健弘提到，M2的增速比較高，主要是金融體系靠前發(fā)力，加強對(duì)實體經(jīng)濟的資金支持，派生的貨币相應增加。3月末，M2餘額是281.46萬億元，同比增長(cháng)12.7%，比上月末低了0.2個百分點，比上年同期高3個百分點，M2增速保持在一個較高的水平上。M1的餘額是67.81萬億元，同比增長(cháng)5.1%，比上月低0.7個百分點，比上年同期高了0.4個百分點。“資管資金回流表内也是M2上升的重要原因，去年下半年以來，金融市場有所波動，實體部門的風險偏好(hǎo)有所下降，理财等資管産品的資金轉回表内，銀行的資産負債表擴張，推升了M2的增速。”

最近，信貸和通脹的走勢出現了背離的現象，鄒瀾表示，經(jīng)濟基本面(miàn)和高基數等因素使得近期物價有所回落。“貨币信貸較快增長(cháng)與物價回落并存，我們認爲本質上受時滞影響。穩健貨币政策注重從供給側發(fā)力，去年以來支持穩增長(cháng)力度持續加大，供給端見效較快。但實體經(jīng)濟生産、分配、流通、消費等環節的效應傳導有一個過(guò)程，疫情反複擾動也使企業和居民信心偏弱，需求端存有時滞。總體看，金融數據領先于經(jīng)濟數據，實際上反映出供需恢複不匹配的現狀。”

鄒瀾提到，對(duì)“通縮”提法要合理看待，通縮一般具有物價水平持續負增長(cháng)、貨币供應量持續下降的特征，且常伴随經(jīng)濟衰退。當前我國(guó)物價仍在溫和上漲，M2和社融增長(cháng)相對(duì)較快，經(jīng)濟運行持續好(hǎo)轉，與通縮有明顯區别。随著(zhe)金融支持效果進(jìn)一步顯現，消費需求有望進(jìn)一步回暖，下半年物價漲幅可能(néng)逐步回歸至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走勢。中長(cháng)期看，我國(guó)經(jīng)濟總供求基本平衡，貨币條件合理适度，居民預期穩定，不存在長(cháng)期通縮或通脹的基礎。

3月新發(fā)個人房貸利率同比下降1.35個百分點

一季度新增人民币貸款是10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。其中3月份當月新增3.89萬億元，同比多增7498億元。新增信貸具體投向(xiàng)了哪些領域？

阮健弘表示，從行業投向(xiàng)來看，新增貸款主要投向(xiàng)制造業、基礎設施業、服務業等重點領域，房地産業貸款增長(cháng)呈上升态勢，貸款的行業結構進(jìn)一步優化。

具體來看，3月末制造業中長(cháng)期貸款同比增長(cháng)41.2%，比上月末和上年末分别高0.6和4.5個百分點，比全部産業中長(cháng)期貸款增速要高23.6個百分點。一季度新增1.3萬億元，同比多增6237億元。3月末，高技術制造業中長(cháng)期貸款餘額同比增長(cháng)42.5%，比上月末低2.5個百分點，比上年末高5.2個百分點。一季度新增2728億元，同比多增1339億元。基礎設施行業中長(cháng)期貸款增速繼續提升。3月末，基礎設施行業中長(cháng)期貸款增長(cháng)15.2%，比上月末和上年同期分别高0.4和2.2個百分點。一季度新增2.16萬億元，同比多增7771億元。

數據顯示，3月新增的居民短貸創有數據以來的新高。是否具有可持續性？

3月末，住戶部門貸款餘額是77.48萬億元，比年初增加了1.71萬億元，同比多增4490億元。從結構上來看，消費貸款餘額是57.16萬億元，比年初增加了3148億元，同比少增571億元；經(jīng)營貸款是20.32萬億元，比年初增加了1.39萬億元，同比多增5062億元。住戶經(jīng)營貸款同比多增，主要是金融體系加強對(duì)實體經(jīng)濟薄弱環節的支持力度，有效地支持個體工商戶和小微企業主的生産經(jīng)營活動。消費貸款方面(miàn)，住戶短期消費貸款是同比多增的，主要是疫情之後(hòu)居民的消費需求回升。同時，住戶部門中長(cháng)期消費貸款同比少增，主要與居民的購房需求尚未完全恢複有關。“未來，随著(zhe)需求的恢複，居民就業和收入的持續改善，住戶信貸需求也將(jiāng)穩步回升。”阮健弘表示。

房地産貸款方面(miàn)，房地産貸款主要由個人住房貸款和開(kāi)發(fā)貸款兩(liǎng)項構成(chéng)。從數據上看，今年一季度個人住房貸款月均發(fā)放額大約是5900億元，比去年四季度的月均發(fā)放額多1900億元，與同期商品房銷售額的比值處于合理的區間。一季度開(kāi)發(fā)貸款累計新增約5700億元，與同期商品房在建規模相比也處在比較高的水平。債券方面(miàn)，一季度房地産企業境内債券發(fā)行1500多億元，同比增長(cháng)超過(guò)20%，境外債券市場信心也在逐步恢複。

鄒瀾提到，去年年末，人民銀行、銀保監會(huì)建立了新發(fā)放首套房貸利率政策動态調整機制，實現了因城施策原則下首套房貸利率政策的雙向(xiàng)動态靈活調整，也就是說，可以“既管冷、又管熱”，既支持房地産市場面(miàn)臨較大困難的城市用足用好(hǎo)政策工具箱，又要求房價出現趨勢性上漲苗頭的城市及時退出支持政策，恢複執行全國(guó)統一的首套房貸利率下限。據統計，截止到3月末，符合放寬首套房貸利率下限條件的城市有96個。其中，83個城市下調了首套房貸利率下限，這(zhè)些城市執行的下限與全國(guó)下限相比，大概低10到40個基點；12個城市取消了首套房貸利率下限。首套房貸利率政策的調整優化，帶動房貸利率有所下降。從全國(guó)看，今年3月，新發(fā)放個人住房貸款利率4.14%，同比下降了1.35個百分點。

近期中小銀行調整利率主要是“補充下調”

近期部分地方法人銀行發(fā)布了下調存款利率的公告。鄒瀾表示，去年4月，人民銀行指導利率自律機制建立了存款利率市場化調整機制，引導各銀行參考市場利率變化情況，合理調整存款利率水平。去年9月，主要銀行又根據當時的市場變化，進(jìn)一步主動下調了存款利率，其他銀行也陸續跟進(jìn)調整。當時，大部分銀行已經(jīng)主動下調過(guò)存款利率，近期主要是上次沒(méi)有調整的中小銀行補充下調，也有一些銀行是在春節前後(hòu)存款利率上調後(hòu)的回調。

“近年來市場利率整體是下行的，比如說近期6個月期的理财産品預期收益率和去年4月相比下降了0.3個百分點。去年以來存款增長(cháng)較爲明顯，市場供求關系發(fā)生了變化。在這(zhè)個新的機制下，就帶動了存款利率下降。今年3月，新發(fā)生定期存款加權平均利率是2.28%，這(zhè)和去年4月相比下降了0.16個百分點，這(zhè)個降幅還(hái)是明顯小于理财産品收益率。”鄒瀾如是說道(dào)。

近期我們看到國(guó)際金融市場出現波動，人民币彙率小幅升值，如何看待下一階段人民币彙率的走勢？

鄒瀾表示，近期主要發(fā)達經(jīng)濟體央行加息預期波動較大，海外銀行風險事(shì)件也引發(fā)金融市場波動，美元指數出現回調，總體看對(duì)我國(guó)影響有限。我國(guó)外彙市場運行平穩，市場預期保持穩定，人民币彙率雙向(xiàng)波動。衡量人民币對(duì)一籃子貨币彙率的中國(guó)外彙交易中心人民币彙率指數今年一直運行在100左右。

截至今天早上，人民币對(duì)美元彙率的中間價大約是在6.89元附近，跟去年末相比升值了約1%。“人民币彙率走勢主要受市場供求影響，也與國(guó)内外經(jīng)濟金融形勢、國(guó)際市場走勢等有關。今年以來，我國(guó)經(jīng)濟運行企穩向(xiàng)好(hǎo)、預期改善，國(guó)際收支自主平衡，外彙儲備規模繼續穩居全球第一，良好(hǎo)的基本面(miàn)對(duì)人民币彙率形成(chéng)有力支撐。總的來看，今年人民币彙率仍將(jiāng)雙向(xiàng)波動，總體會(huì)在合理均衡水平上保持基本穩定。”

鄒瀾表示，下一步，人民銀行將(jiāng)繼續完善以市場供求爲基礎、參考一籃子貨币進(jìn)行調節、有管理的浮動彙率制度，堅持市場化的改革方向(xiàng)，增強人民币彙率彈性。有彈性的彙率能(néng)夠發(fā)揮調節宏觀經(jīng)濟和國(guó)際收支自動穩定器的功能(néng)，也有利于促進(jìn)内部均衡和外部均衡的平衡。同時，我們也將(jiāng)密切關注國(guó)際金融市場形勢變化，強化預期管理，引導企業和金融機構樹立“風險中性”理念，保持人民币彙率在合理均衡水平上的基本穩定。