文：歐陽劍環 彭揚 來源：中國(guó)證券報 

近期，央行公開(kāi)市場操作力度持續加力，自1月11日公開(kāi)市場操作放量以來，5個工作日已實現淨投放10530億元。業内專家預計，後(hòu)續央行仍將(jiāng)繼續根據春節假期前流動性供求和市場利率變化，靈活、精準實施調控，呵護市場流動性合理充裕。

公開(kāi)市場操作力度加大

1月17日，人民銀行以利率招标方式開(kāi)展了5060億元逆回購操作，其中7天期2050億元，14天期3010億元，意在對(duì)沖稅期和現金投放高峰等因素的影響，維護春節前流動性平穩。

870億元、1170億元、1320億元、1560億元、5060億元……1月11日以來，央行恢複開(kāi)展14天期逆回購操作，逆回購操作力度逐日加大。

除此之外，2023年的第一次中期借貸便利（MLF）操作已于1月16日實施，當日央行開(kāi)展7790億元1年期MLF操作，當月到期量爲7000億元，爲連續第2個月對(duì)到期MLF實施超額續做。

數據來源：Wind

多位專家認爲，連續加大資金供應力度有助于應對(duì)春節假期前資金需求，維護流動性合理充裕。

按照往年經(jīng)驗，春節假期前，居民和企業取現需求會(huì)集中增加。國(guó)泰君安證券宏觀首席分析師董琦指出，考慮到防疫政策優化調整，今年返鄉過(guò)年的人數量明顯增多，春節假期前取現因素對(duì)銀行體系短期流動性的影響或有所加大。

“今年春節假期前，央行對(duì)14天期逆回購操作的投放較往年提前不少。”光大證券固定收益首席分析師張旭說，央行大幅提高資金供給規模、提前啓動投放14天期逆回購的行動，鮮明地表達出維護流動性合理充裕、促進(jìn)金融市場平穩運行的态度。

保持流動性合理充裕

業内專家預計，後(hòu)續央行仍將(jiāng)通過(guò)公開(kāi)市場逆回購操作等方式加大流動性投放，維護春節假期前流動性平穩，同時爲推動經(jīng)濟運行整體好(hǎo)轉營造有利的流動性環境。

“春節假期前，央行會(huì)繼續保持春節假期期間銀行體系流動性穩定。”董琦表示，自2016年以來，央行爲維持春節假期前資金面(miàn)充裕而動用的工具包括臨時流動性便利（TLF）、臨時準備金動用安排（CRA）、定向(xiàng)中期借貸便利（TMLF）、MLF、逆回購以及降準等，其中CRA、TLF主要針對(duì)降準缺位且流動性壓力較大的情境。

仲量聯行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監龐溟預計，下階段央行將(jiāng)繼續以動态微調短期流動性爲主要著(zhe)力點，綜合運用公開(kāi)市場操作等多種(zhǒng)貨币政策工具保持市場流動性合理充裕，春節假期前將(jiāng)繼續保持跨節資金投放力度。

人民銀行副行長(cháng)宣昌能(néng)日前表示，保持流動性合理充裕，引導金融機構按照市場化、法治化原則，合理把握信貸投放力度和節奏，适時靠前發(fā)力，積極配合财政政策和社會(huì)政策，加大對(duì)企業穩崗擴崗和重點群體創業就業支持力度，多渠道(dào)增加城鄉居民收入。

“在總量上确保社會(huì)總需求得到有力支撐，但也要合理适度，不搞‘大水漫灌’，平衡好(hǎo)穩增長(cháng)、穩就業和穩物價的關系。”宣昌能(néng)稱。