文：邊萬莉

來源：21世紀經(jīng)濟報道(dào)  

年報季接近尾聲，已有15家持牌消費金融公司披露了2021年業績。

招聯消費金融一騎絕塵，總資産、營業收入、淨利潤繼續位居榜首。興業消費金融在總資産、淨利潤兩(liǎng)項指标上排名第二，而馬上消費金融營業收入排名第二，兩(liǎng)者之間的角逐十分激烈。陽光消費金融以276.92%的成(chéng)績一舉成(chéng)爲擴張速度最快的公司；湖北消金淨利潤同比增長(cháng)470.81%，增速排名第一。

從行業整體情況來看，消費金融公司在資産規模、營業收入、淨利潤方面(miàn)均表現爲增長(cháng)，尤其是淨利潤指标高歌猛進(jìn)，一掃2020年的低迷士氣。2021年，在9家有淨利潤同比數據的消費金融公司中，4家增速超過(guò)100%，5家增速在50%以上。

零壹研究院院長(cháng)于百程分析，從已披露的消費金融公司财報看，有幾個特點：一是資産規模均實現兩(liǎng)位數以上增長(cháng)，顯示出消費金融公司在2021年疫情緩解後(hòu)，繼續實現規模的穩步擴張。規模增長(cháng)是營收和利潤增長(cháng)的主要因素。二是主要公司營收增速稍慢于資産規模的增速，原因可能(néng)是行業規範背景下産品利率的降低。三是淨利潤的增長(cháng)速度要高于資産和營收的增速，可能(néng)是在成(chéng)本控制、壞賬控制等方面(miàn)比較有效。四是幾家大型公司的業績穩定，增速居于中等，小型公司則有所分化，部分實現了超高速增長(cháng)。

2021年1月13日，銀保監會(huì)發(fā)布的《消費金融公司監管評級辦法(試行)》被(bèi)業内人士看作是利好(hǎo)消息。通過(guò)得分和評級，消費金融機構能(néng)夠更明了監管導向(xiàng)以及自身不足，有利于自身在未來的發(fā)展中更加合法合規、更加穩健，優質的消費金融公司在開(kāi)展業務和融資方面(miàn)更具優勢。與此同時，宏觀經(jīng)濟穩中向(xiàng)好(hǎo)，消費金融滲透率持續上升，消費金融公司面(miàn)臨較好(hǎo)的外部環境，業績逐漸回暖。

易觀分析金融行業高級分析師蘇筱芮表示，2021年消費金融機構普遍表現出色，一方面(miàn)是由于宏觀經(jīng)濟環境回暖，帶動了消費需求的釋放以及消費金融業務的複蘇；另一方面(miàn)，近年來消費金融機構所處的監管環境已趨于穩定，一些機構在經(jīng)曆去年的戰略調整後(hòu)已逐步适應當下環境，重心已放在自身特色業務模式的打造方面(miàn)。

4家總資産超500億元，興業消金微弱優勢坐上第二把交椅

根據銀保監會(huì)披露信息，目前共有30家持牌的消費金融公司。在12家公布了2021年總資産數據的消費金融公司中，10家消金公司總資産在百億級别以上。其中，招聯消費金融總資産達1496.98億，是唯一一家總資産上千萬的公司，穩坐第一名。

興業消費金融、馬上消費金融分别以617.90億、610.91億的資産規模緊随其後(hòu)，分别位居第二、第三名。招聯消費金融的表現可謂是一騎絕塵，總資産規模分别是第二名的2.42倍、第三名的2.45倍。值得一提的是，第二名和第三名之間的角逐十分激烈，興業消費金融僅以7億左右的微弱優勢超過(guò)了馬上消費金融。

（左側爲總資産排名，右側爲同比排名）

2021年，興業消費金融總資産同比增長(cháng)38.67%，在11家有總資産同比數據的消費金融公司中排名第四；而馬上消費金融業務擴展速度相對(duì)緩慢，以16.4%的數據位居末位。中銀消費金融總資産爲543.26億元，與三甲是僅有的4家總資産超過(guò)500億的消費金融公司。

整體上，大多數消費金融公司的資産規模增速保持在30%左右。而陽光消費金融以276.92%的成(chéng)績一舉成(chéng)爲總資産擴張速度最大的消費金融公司。

資料顯示，陽光消費金融成(chéng)立于2020年8月，注冊資本10億元，第一大股東光大銀行持股比例60%，中青旅控股股份有限公司和王道(dào)商業銀行股份有限公司分别持有20%的股份。2020年，陽光消費金融總資産僅有31.50億，經(jīng)過(guò)一年的發(fā)展已達到118.73億元，甚至超過(guò)了一些老牌的消費金融公司。

總資産的變化反映出消費金融公司的整體擴張情況。蘇筱芮告訴21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者，“從行業整體來看，一些成(chéng)立時間不久、規模較小的消費金融公司存在較大的增長(cháng)空間，正在加速擴大業務規模，而以馬上爲代表的頭部消費金融公司已經(jīng)步入高質量、穩健發(fā)展階段，是頭尾部機構的發(fā)展變化是行業邁入成(chéng)熟階段的一種(zhǒng)普遍現象。”

13家消金公司營收均爲增長(cháng)，招聯消金位居第一

在10家披露營業收入指标的消費金融公司中，招聯消費金融和馬上消費金融營業收入超過(guò)百億，還(hái)有3家消費金融公司營業收入不足10億，分别是湖北消費金融、盛銀消費金融、晉商消費金融。有趣的是，排名第一與最後(hòu)一名的營收成(chéng)績相差接近30倍。

雖然營業收入指标排名與總資産排名的三甲公司一緻，招聯消費金融蟬聯兩(liǎng)項第一，于2020年情況相同，但是第二名和第三名有所變化，馬上消費金融營業收入仍然在興業消費金融之上，超出後(hòu)者約20億元，相當于一個海爾消費金融的營業收入體量。

類似的情況也存于中郵消費金融和中銀消費金融之間，2021年對(duì)應的營業收入分别是56.86億元、53.46億元；總資産分别是444.22億元、543.26億元。中郵消費金融營業收入排名先于中銀消費金融，在總資産上卻落後(hòu)于後(hòu)者，但數據上十分接近。蘇筱芮認爲，影響消費金融公司營業收入的因素比較多樣(yàng)，包括公司的業務規模、業務範圍、商業模式等等，資産隻是其中一方面(miàn)。

（左側爲營業收入排名，右側爲同比排名）

于百程向(xiàng)21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者表示，“有部分消費金融公司的營收增長(cháng)大于資産規模的增長(cháng)，這(zhè)背後(hòu)可能(néng)有幾方面(miàn)原因，資産結構的優化調整，全年總資産分布不均衡，或者實現了其他收入來源等。在消金行業不斷規範，利率降低以及競争加劇的背景下，帶來的行業優勝劣汰加劇，而技術能(néng)力、融資能(néng)力、用戶和合作資源更多的公司，在行業優勝劣汰過(guò)程中將(jiāng)有所受益。”

不同于2020年有增有降，目前披露2021年營業收入數據的消費金融公司均表現爲同比增長(cháng)，隻不過(guò)是同比增幅大小有所差異。數據顯示，2021年海爾消費金融營業收入同比增長(cháng)75.66%，增速最快；中原消費金融緊随其後(hòu)，增速爲70.46%；第三名湖北消費金融增速58.4%，與前兩(liǎng)者相差較大。

營業收入排在末尾的盛銀消費金融和晉商消費金融，在增速也同樣(yàng)是排在最後(hòu)兩(liǎng)位。2021年，盛銀消費金融和晉商消費金融的營業收入分别是7.1億元、5.5億元，是3家不足10億元營業收入之二；同比增速分别是2.9%、0.70%，是唯二的營業同比收入低于10%的消費金融公司。 

2021年淨利潤高歌猛進(jìn)，湖北消金增速最快達470.81%

淨利潤是判斷企業盈利能(néng)力的核心指标之一。除中原消費金融、哈銀消費金融外，其他13家消費金融公司都(dōu)披露了2021年淨利潤指标數據，且均表現爲盈利。其中，陽光消費金融于2020年8月開(kāi)業，在經(jīng)曆了2020年0.96億元的虧損後(hòu)，2021年扭虧爲盈，實現淨利潤1.08億元。

有業内人士分析，營業收入增長(cháng)的放緩，也對(duì)利潤形成(chéng)影響。影響利潤的因素更多元，包括營業收入，資金成(chéng)本，獲客成(chéng)本，運營成(chéng)本，撥備計提等。對(duì)于新開(kāi)業的公司來說，業務還(hái)未形成(chéng)規模，前期還(hái)需要在産品、技術等方面(miàn)的投入大量資金，有可能(néng)會(huì)出現淨利潤不理想的情況。

相比于2020年，2021年淨利潤排名變化并不大。前三名仍然是招聯消費金融、興業消費金融、馬上消費金融。其中，招聯消費金融、興業消費金融、馬上消費金融的淨利潤數據分别是30.63億、22.30億、13.82億。

（左側爲淨利潤排名，右側爲同比排名）

值得一提的是，中郵消費金融淨利潤爲12.29億，而目前在披露淨利潤數據的消費金融公司中淨利潤超過(guò)10億隻有4家。2021年，中郵消費金融淨利潤排在第四名，較2020年位次上升了一位，超越了中銀消費金融。

實際上，這(zhè)并非中銀消費金融不努力，而是中郵消費金融更努力。數據顯示，2021年中銀消費金融淨利潤爲8.44億元，同比增長(cháng)85.49%；中郵消費金融淨利潤同比增長(cháng)205.70%。雖然中銀消費金融增速不低，但相比于中郵消費金融增速還(hái)是略遜一籌。

整體來看，2021年消費金融公司淨利潤一掃此前的低迷士氣，不僅均表現爲盈利，且增速非常迅猛，而2020年之時增降還(hái)是對(duì)半開(kāi)。2021年，在9家有淨利潤同比數據的消費金融公司中，4家增速超過(guò)100%，5家增速在50%以上。其中，湖北消金雖然淨利潤隻有0.93億，位居倒數第四，但是以470.81%的增速，成(chéng)爲淨利潤增速最快的消費金融公司。

緊随其後(hòu)的盛銀消費金融、中郵消費金融、錦程消費金融的淨利潤同比分别增長(cháng)233.33%、201.70%、107.44%。另外，馬上消費金融、中銀消費金融、招聯消費金融、興業消費金融、海爾消費金融淨利潤分别同比增長(cháng)94.10%、85.49%、83.60%、65.14%、55.28%。

蘇筱芮分析，一季度看，持牌消費金融公司繼續呈現出向(xiàng)好(hǎo)态勢，但二季度的疫情因素或爲行業增添了來自外部的一些不确定性。預計頭部機構仍將(jiāng)延續“強者愈強”的特征，未來三方面(miàn)決定了持牌消費金融機構在行業中的地位，其中科技實力及科技創新能(néng)力將(jiāng)是繼續占據消金機構發(fā)展C位的關鍵要素：第一是技術，新技術將(jiāng)繼續推動消費金融流程優化，助力提升業務效率；第二是場景，預計持牌消金機構將(jiāng)加大尋求場景拓展與金融生态圈的構造；第三是模式，伴随著(zhe)線上獲客成(chéng)本的日益攀升以及疫情常态化防控工作的不斷完善，頭部消費金融公司正加大線下布局，線上線下有機聯動的模式將(jiāng)成(chéng)爲消金機構的核心競争能(néng)力。