文：呂東、彭妍 

來源：證券日報

今年以來，銀行業服務實體經(jīng)濟質效進(jìn)一步提升，防範化解金融風險取得新成(chéng)效，盈利能(néng)力走出低谷。在即將(jiāng)過(guò)去的2021年，在金融機構體系中處于主導地位的商業銀行，在經(jīng)濟中發(fā)揮著(zhe)多方面(miàn)的重要作用。

“A股IPO、股價‘維穩’、資本補充、資管新規、‘兩(liǎng)道(dào)紅線’、系統重要性銀行、理财子公司、養老理财試點”這(zhè)些“關鍵詞”充分折射出我國(guó)銀行業在2021年的新趨勢、新變革。

A股IPO銀行戰果豐碩

2021年無疑又是銀行A股IPO的好(hǎo)年景。

2021年，重慶銀行、齊魯銀行、瑞豐銀行和上海農商行先後(hòu)成(chéng)功登陸A股市場。此外，蘭州銀行成(chéng)功取得了證監會(huì)A股上市批文。

根據證監會(huì)最新披露的首發(fā)申請企業情況顯示，目前，仍有12家銀行在A股“門外”候場，這(zhè)些銀行所處的審核狀态均已推進(jìn)至“預先披露更新”階段。

由于幾乎所有國(guó)有大型、全國(guó)性股份制銀行均已登陸資本市場，未來向(xiàng)A股IPO發(fā)起(qǐ)沖擊的將(jiāng)是數量衆多的中小銀行，這(zhè)對(duì)于資本補充較爲困難的此類銀行來說，上市，無疑是一條重要的資本補充途徑。

上市銀行出手“維穩”股價

2018年A股上市銀行穩定股價方案首次落地實施以來，每年都(dōu)會(huì)有上市銀行推穩定股價方案，而這(zhè)一情況在2021年更是達到高潮。

今年以來，上市銀行股價承壓明顯，大面(miàn)積“破淨”出現。上市銀行的主要股東及董監高頻頻出手進(jìn)行“馳援”增持自家股份。

據統計，共計有10家銀行在2021年推出了穩定股價方案，涵蓋了國(guó)有大型銀行、股份制銀行以及城商行、農商行等各個類型，“維穩”銀行數量創下了近年來新高。

上市銀行主要股東和董監高的增持，無疑釋放了一個積極信号，他們的增持體現了對(duì)銀行未來發(fā)展的信心、助力銀行股估值恢複。

招商證券首席銀行業分析師廖志明在接受《證券日報》記者時表示，随著(zhe)中央經(jīng)濟工作會(huì)議爲明年經(jīng)濟定下了穩增長(cháng)的整體基調，將(jiāng)會(huì)支撐銀行估值提升，銀行股有望于明年走出低谷。

資本補充持續發(fā)力

在政策的推動及自身強烈需求下，商業銀行的資本補充步伐在2021年持續加速，資本補充方式百花齊放，“十八般工具”齊上陣，不但永續債、二級資本債等方式被(bèi)衆多銀行頻頻使用，上市銀行的配股方式再度走熱。

2021年，共有50家銀行發(fā)行多達63隻永續債，發(fā)行額度達5855億元。無論發(fā)債銀行的數量還(hái)是發(fā)債隻數上均較去年雙雙實現增長(cháng)。

商業銀行二級資本債在2021年的發(fā)行額度再創新高。2021年全年，商業銀行二級資本債合計發(fā)行額度達6172.73億元，較去年再度增加數十億元。

與永續債相同，二級資本債發(fā)行數量持續增長(cháng)，與發(fā)債的中小銀行比例持續增加有關，發(fā)債銀行的主力仍以城商行、農商行等地方銀行爲主。這(zhè)些銀行雖然單筆債券規模較小，但對(duì)補充此類銀行資本充足率仍起(qǐ)到了較大作用。

相較于定增、可轉債等資本補充工具，配股具有不受市淨率限制且快速補充資本的優勢，逐漸成(chéng)爲上市銀行的一種(zhǒng)“新選擇”。2021年有3家上市銀行完成(chéng)或推出了配股方案，這(zhè)也讓銀行資本補充渠道(dào)又有所擴寬。

2021年，多種(zhǒng)“補血”工具的輪番使用，使得銀行資本補充取得極大成(chéng)效，在有力支持銀行特别是中小銀行夯實自身資本實力的同時，也爲銀行提升服務實體經(jīng)濟的能(néng)力、扶持中小企業提供極大的助力。

資管新規催生理财市場巨變

2021年即將(jiāng)結束，資管新規過(guò)渡期進(jìn)入最後(hòu)“倒計時”。作爲資管行業的重要組成(chéng)部分，銀行理财業務淨值化轉型進(jìn)入沖刺階段。絕大部分銀行機構可以如期完成(chéng)淨值化轉型整改任務，還(hái)有少數銀行在“緊趕慢趕”中面(miàn)臨無法按時完成(chéng)整改的壓力。

據銀行理财登記中心發(fā)布數據顯示，截至2021年三季度末，淨值型産品規模占比爲86.56%，較去年同期提高26.08個百分點。雖然銀行理财産品淨值化轉型穩步推進(jìn)，但仍尚存個别“頑疾”，主要包括攤餘成(chéng)本法估值限制以及現金理财整改等問題。

“絕大部分理财産品會(huì)如期完成(chéng)整改目标，但不排除個别産品通過(guò)多層疊加逃避監管或者因整改壓力過(guò)大而無法如期完成(chéng)的可能(néng)性。”中信證券首席FICC分析師明明對(duì)《證券日報》記者表示，一方面(miàn)，商業銀行及理财公司應主動依法合規展業，建立健全信息披露制度體系，加強投資者教育；另一方面(miàn)，監管部門也要持續加強對(duì)銀行理财業務的監督指導，壓實主體責任，推動規範轉型。

零壹研究院院長(cháng)于百程對(duì)《證券日報》記者表示，在穩健的基礎上，逐步增加權益類資産的配置，提升中長(cháng)期收益表現，將(jiāng)是銀行淨值型理财産品未來的發(fā)展趨勢。

 嚴格執行“兩(liǎng)道(dào)紅線”政策

去年年底，央行、銀保監會(huì)發(fā)布通知要求，建立房地産貸款集中度管理制度，對(duì)銀行的房貸占比設定“紅線”指标（以下簡稱“兩(liǎng)道(dào)紅線”），自2021年1月1日開(kāi)始生效，“兩(liǎng)道(dào)紅線”政策實施，使房地産金融監管更加完善。

2021年以來，銀行嚴格執行“兩(liǎng)道(dào)紅線”政策。在“兩(liǎng)道(dào)紅線”的嚴格政策下，房地産企業的資金壓力明顯加大。

貝殼研究院首席市場分析師許小樂認爲，今後(hòu)，房地産市場信貸環境將(jiāng)進(jìn)一步改善，部分城市房貸利率、放款周期仍有優化空間，這(zhè)將(jiāng)進(jìn)一步促進(jìn)房地産市場成(chéng)交在今年底明年初企穩回升，價格在交易量回升後(hòu)止跌趨穩。

系統重要性銀行亮相

2021年10月份，市場呼聲較高的系統重要性銀行名單終于落地，共有19家銀行被(bèi)認定爲國(guó)内系統重要性銀行，涵蓋了6家國(guó)有商業銀行、9家股份制商業銀行和4家城市商業銀行，并按系統重要性得分分成(chéng)四組（第五組暫無銀行進(jìn)入）。這(zhè)19家銀行在規模、業務、服務水平等各方面(miàn)都(dōu)走在行業前列，并在金融體系中極具重要性和代表性。

與之配套發(fā)布的《系統重要性銀行附加監管規定》要求，系統重要性銀行還(hái)應滿足一定的附加資本要求，附加資本要求在0.25%到1%之間。

雖然19家系統重要性銀行目前均滿足所對(duì)應的附加資本要求，但考慮到未來所面(miàn)臨的業務發(fā)展約束條件更多，适當進(jìn)行外源性資本補充，可預留一定安全邊際和緩沖區間。因此，自10月中旬以來，系統重要性銀行也在紛紛提前籌備“糧草”。配股、二級資本債、永續債的發(fā)行中，均出現了該類銀行的身影。

銀行理财子公司成(chéng)主力軍

2021年，銀行理财子公司已成(chéng)爲理财市場存續規模最大的機構類型，引領行業新方向(xiàng)。

自2019年6月份，首家銀行理财子公司建信理财開(kāi)業至今，經(jīng)過(guò)兩(liǎng)年多時間的全面(miàn)發(fā)力，銀行理财子公司陣營逐漸壯大。截至目前，已有29家銀行理财子公司（含中外合理财公司）開(kāi)業或正在籌建。

伴随銀行理财子公司陣營的不斷壯大，其發(fā)行的理财産品數量也水漲船高。普益标準統計數據顯示，截至目前，銀行理财子公司今年新發(fā)産品數量爲10604款，相較于去年同期的3747款，增幅高達183%。

銀行理财子公司的新産品穩步進(jìn)場帶動理财規模企穩回升，市場份額占比穩步增加，已成(chéng)爲理财市場絕對(duì)主體。銀行理财登記中心公布的數據顯示，截至2021年9月底，理财子公司的産品存續規模達13.69萬億元，較年中增長(cháng)36.75%，同比增長(cháng)2.75倍。

養老理财試點正式啓動

2021年9月10日，銀保監會(huì)發(fā)布《關于開(kāi)展養老理财産品試點的通知》（以下簡稱《通知》）指出，選擇工銀理财、建信理财、招銀理财和光大理财四家機構在武漢、成(chéng)都(dōu)、深圳、青島開(kāi)展養老理财産品試點。首批養老理财試點産品已于12月6日正式發(fā)售。

中南财經(jīng)政法大學(xué)數字經(jīng)濟研究院執行院長(cháng)盤和林對(duì)《證券日報》記者表示，養老理财産品豐富了長(cháng)期投資的渠道(dào)，滿足廣大居民養老投資理财需求。也爲金融業帶來了長(cháng)期融資工具。

根據上述《通知》，試點期限暫定一年。試點階段，單家試點機構養老理财産品募集資金總規模限制在100億元以内。從銷售端來看，試點開(kāi)閘吸引了一批“嘗鮮”的人。四款養老理财産品一經(jīng)發(fā)行，就受到了搶購。易觀高級分析師蘇筱芮對(duì)《證券日報》記者表示，未來推動養老理财試點工作更加順利且走向(xiàng)成(chéng)熟，一方面(miàn)離不開(kāi)政策支持、戰略引領，制定細緻的養老理财發(fā)展規劃，通過(guò)稅收優惠等調動市場的積極性；另一方面(miàn)，技術人才建設是加強養老理财的基礎設施建設。