文：李德尚玉

來源：21世紀經(jīng)濟報道(dào)  

11月19日，中國(guó)證券監督管理委員會(huì)北京監管局、北京市地方金融監督管理局公布了首批拟納入資本市場金融科技創新試點的16個項目名單，向(xiàng)社會(huì)公開(kāi)征求意見。這(zhè)被(bèi)業内人士視爲“證監會(huì)版”監管沙盒項目。

通知顯示，首批拟納入試點的16個項目中，牽頭申報單位包括了4家市場核心機構、4家證券公司、5家基金管理公司、1家信用評級機構以及1家區域性股權交易市場運營機構，聯合申報單位包括多家市場核心機構、證券期貨經(jīng)營機構、銀行以及科技企業。

資本市場金融科技創新

2020年10月21日，證監會(huì)主席易會(huì)滿在金融街論壇緻辭時表示，支持北京率先開(kāi)展資本市場金融科技創新試點。

2021年3月，北京開(kāi)展資本市場金融科技創新試點正式啓動以來，北京證監局與北京市地方金融監督管理局共同組成(chéng)了資本市場金融科技創新試點（北京）專項工作組（以下簡稱北京工作組），合計收到26家機構申報的51個項目。

具體來看，項目技術應用涉及了大數據、雲計算、人工智能(néng)、區塊鏈等新一代信息技術，以及安全多方計算、聯邦學(xué)習、雲原生、信創等複合交叉技術應用；業務場景包含了智能(néng)投顧、智能(néng)運營、智能(néng)交易、智能(néng)風控、智能(néng)營銷等資本市場各類業務領域。

這(zhè)些項目普遍運用了新一代信息技術手段，覆蓋了客戶服務、業務輔助、合規科技、監管科技、信息技術基礎設施等各個領域，著(zhe)眼于解決長(cháng)期制約證券期貨行業發(fā)展的痛點難點問題。

“在中國(guó)證監會(huì)支持下率先開(kāi)展資本市場金融科技創新試點，爲資本市場未來的合規發(fā)展提供‘北京樣(yàng)本’。”北京市網絡法學(xué)研究會(huì)副秘書長(cháng)、中國(guó)政法大學(xué)法治與可持續發(fā)展研究中心副主任車甯認爲，作爲前沿科學(xué)技術在金融業務場景的應用，金融科技在極大提高業務開(kāi)展效率、完善風險運營手段、增進(jìn)客戶便利體驗的同時，也在放大和滋生了一定的風險。因此，如何平衡安全與發(fā)展，風控與創新，就成(chéng)爲全行業所共同面(miàn)臨的挑戰，在這(zhè)裡(lǐ)，不僅需要有效市場，更需要有爲監管，而以金融科技創新監管試點爲代表的制度創新，就成(chéng)爲數字經(jīng)濟時代金融領域公共基礎設施建設和公共産品提供的重要方面(miàn)。

據北京前沿金融監管科技研究院副院長(cháng)閻淬介紹，本次北京的資本市場金融科技創新試點範圍廣、應用場景豐富、創新性強，涵蓋證券公司、基金公司、證券期貨服務機構、區域性股權市場運營機構、大數據金融企業、互聯網金融公司等各類金融、科技企業，和資本市場智能(néng)投資與投顧、數據治理與共享、實時資金結算、風險防範、自動化運維、動态安全應用以及TA系統、智能(néng)客服系統、互聯網共享生态建設等多種(zhǒng)應用場景。

閻淬認爲，試點在一定程度上有助于爲衆多金融科技企業“松綁”，釋放其創新潛力。北京金融科技企業衆多，彙集大量的金融科技高端人才，也是我國(guó)與國(guó)際金融市場和最新科技成(chéng)果接軌的前沿。本次試點爲金融科技企業提供資本市場試驗和創新的“沙盒”，能(néng)夠充分發(fā)揮其積極性、主動性和創造力，爲中國(guó)的金融資本市場發(fā)展注入活力。

中國(guó)保險資産管理業協會(huì)首席技術官徐葉潤表示：此次北京資本市場金融科技創新試點首批項目的評選與公示將(jiāng)在确保依法合規、風險可控、業務普惠等前提下，爲資本市場的技術應用與業務創新提供良好(hǎo)的示範效應與成(chéng)功案例；爲營造安全、開(kāi)放的金融科技發(fā)展環境，推動金融科技守正創新、金融市場持續穩定發(fā)展起(qǐ)到推波助瀾的作用。

中國(guó)版資本市場“監管沙箱”

研究建立中國(guó)版“監管沙箱”對(duì)于資本市場金融科技有重要的促進(jìn)作用。

具體來看，北京工作組從中遴選出16個項目拟納入首批試點。公示期滿後(hòu)，試點機構將(jiāng)結合社會(huì)公衆意見對(duì)試點項目方案進(jìn)行修改完善。經(jīng)社會(huì)公示環節，未發(fā)現重大風險隐患或者已對(duì)相關風險做出防範和補償機制的，將(jiāng)正式納入試點。後(hòu)續北京工作組將(jiāng)在中國(guó)證監會(huì)統籌指導下，會(huì)同有關部門持續動态監測試點項目運行情況，及時識别并防範化解潛在風險，适時組織試點項目的階段性評估工作。

第一創業證券股份有限公司首席信息官何江表示研究建立中國(guó)版“監管沙箱”對(duì)于資本市場金融科技有重要的促進(jìn)作用。首先，在監管沙箱推出後(hòu)，可以將(jiāng)相關金融科技創新項目納入沙箱，與主營業務隔離風險，同時與監管部門共同監控項目的執行，使得項目風險更加可控。因此可支持優質金融科技正向(xiàng)推進(jìn)，鼓勵金融機構加強信息技術運用創新，從而使整個資本市場金融科技蓬勃發(fā)展。其次，監管沙箱有利于保護投資者權益。金融科技産品的創新可能(néng)有利于投資者獲取更好(hǎo)的金融服務，但也有可能(néng)會(huì)帶來一定使用風險。通過(guò)監管沙箱，我們可以側重保護參與測試的投資者的權益，從而有利于監管訴求的達成(chéng)。

北京前沿金融監管科技研究院高級研究員王鵬表示，本次試點爲促進(jìn)金融科技創新和減少金融風險取得平衡。“監管沙盒” 是在監管機構建立的框架下、在受控環境中進(jìn)行現場實驗，能(néng)夠減少信息不對(duì)稱，實現穿透式監管，降低監管成(chéng)本或不确定性，并促進(jìn)監管部門與創新者更開(kāi)放和更積極的對(duì)話。在這(zhè)種(zhǒng)模式下的創新，風險是可見的、可控的，其實驗結果對(duì)于整個資本市場的發(fā)展也是具有借鑒意義的。

車甯認爲，從試點項目情況來看，“證監會(huì)版”監管沙盒項目與此前“央行版”監管沙盒項目相比，既有繼承與一緻，更有創新和特色。車甯進(jìn)一步介紹，在種(zhǒng)種(zhǒng)監管工具中，俗稱“監管沙盒”的創新監管試點之所以備受青睐，一方面(miàn)固然是因爲有利于監管機構和行業企業在創新發(fā)展和風險防控等價值目标之間取得動态平衡，在受控環境下構建有效對(duì)話機制，另一方面(miàn)也有利于最大程度上控制項目本身存在的信息不對(duì)稱性及其衍生的風險，通過(guò)穿透式監管控制風險損失的規模範圍，同時還(hái)有利于消除行業因不确定性而産生的成(chéng)本。其意義將(jiāng)随著(zhe)金融科技在數字經(jīng)濟生态中作用的延展而持續提升。