文：姜樊、孫詩宇  

來源：财聯社

金融科技領域迎來強監管時代。

在近期監管文件、權威專家及監管官員的發(fā)文、發(fā)聲中，明确指出了現有監管和金融科技業務實際實踐之間存在的漏洞，并提出要解決因規則滞後(hòu)帶來的監管空白和監管套利等問題。

“比起(qǐ)說監管套利，其實我覺得更準确的理解是金融科技在過(guò)去幾年發(fā)現了主流金融機構沒(méi)有發(fā)現的監管漏洞。在監管框架進(jìn)行一個及時的更新之前，它會(huì)有一個空窗期。”蘇甯金融研究院副院長(cháng)薛洪言在财聯社《強監管不期而至 金融科技的未來有哪些法可依？》直播中表示，目前對(duì)于目前金融科技的監管的批量釋放，說明目前金融科技已經(jīng)從金融科技驅動金融創新已經(jīng)進(jìn)入到比較階段性成(chéng)熟的階段，金融科技監管體系已經(jīng)初步成(chéng)型，随著(zhe)體系的形成(chéng)，整個金融業或回歸到金融開(kāi)放、金融創新的渠道(dào)上來。

底線包容 金融和監管之間的動态平衡

11月以來，金融監管文件密集施行和下發(fā)，包括《國(guó)務院關于實施金融控股公司準入管理的決定》、《金融控股公司監督管理試行辦法》與11月1日正式施行；《金融控股公司董事(shì)、監事(shì)、高級管理人員任職備案管理暫行規定(征求意見稿)》、《網絡小額貸款業務管理暫行辦法(征求意見稿)》于11月2日下發(fā)。

近日央行發(fā)布的《中國(guó)金融穩定報告（2020）》，央行要加快完善金融科技監管框架，下一步，金融管理部門將(jiāng)做好(hǎo)統籌與協同，強化監管頂層設計和整體布局，加快完善符合我國(guó)國(guó)情的金融科技監管框架。其中明确提出，要以監管規則爲核心，及時出台針對(duì)性的監管規則，确保金融科技業務在業務合規、技術安全、風險防控等方面(miàn)有章可循，解決因規則滞後(hòu)帶來的監管空白和監管套利等問題。

對(duì)于近來的監管升級，薛洪言表示，金融科技公司借助了金融科技這(zhè)樣(yàng)一個驅動力量，創新了很多新的業務模式，比如說互聯網貸款、聯合貸款、助貸等等，但也正因爲是新的模式，所以超出了目前現有的監管框架的一個範圍，“所以這(zhè)兩(liǎng)年我們所理解的強監管，更多的就是說基于金融業一些最新創新和變化，監管體系随之也逐步升級和适應的一個過(guò)程。我覺得這(zhè)是一個非常正常的金融與監管之間動态平衡的體現。”

同時薛洪言認爲監管的意圖一直以來主要分爲兩(liǎng)點，一是底線監管，二是包容監管。底線監管就是關系到系統性金融風險等重大問題，監管的态度是比較剛性的，但在不涉及系統性問題的方面(miàn)，包容監管是主要的态度。比如各地實行監管沙盒模式、互聯網貸款的聯合貸款模式，都(dōu)是模式的創新，“所以我們從這(zhè)個角度去看，監管的體系和其自身的原則，它也在不斷進(jìn)化，根據市場的實際變化做出一個及時的調整。”

“現在金融控股公司管理辦法雖然出來了，但實際上現在有的公司還(hái)沒(méi)有相關牌照，在申請之中，同時相關的監管規則現在也還(hái)沒(méi)有完全的建立起(qǐ)來。”國(guó)家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示，他指出在目前這(zhè)樣(yàng)的情況下，所謂的監管套利或是金融科技公司和傳統機構之間監管的強度是不一緻的導緻的，“監管強度這(zhè)就會(huì)導緻一些問題，比如市場秩序競争秩序，從長(cháng)遠看，我覺得是應該需要統一監管。”

私募基金管理人畢研廣表示對(duì)于金融科技的生态發(fā)展來說是非常正常的，也是讓整個金融科技公司去找尋自身定位，倒逼金融科技回歸其本質。他指出如監管沙盒模式中，金融機構、互聯網公司、支付公司等在項目中的屬性分控明确，和未來的金融科技監管的目的一樣(yàng)，都(dōu)是未來讓金融科技公司找準自身定位。

同類服務 將(jiāng)進(jìn)行全面(miàn)統一監管 

此前10月，國(guó)務院金融穩定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)專題會(huì)議，會(huì)議指出，當前金融科技與金融創新快速發(fā)展，必須處理好(hǎo)金融發(fā)展、金融穩定和金融安全的關系。要落實五中全會(huì)精神，堅持市場化、法治化、國(guó)際化原則，尊重國(guó)際共識和規則，正确處理好(hǎo)政府與市場的關系。既要鼓勵創新、弘揚企業家精神，也要加強監管，依法將(jiāng)金融活動全面(miàn)納入監管，有效防範風險。

另外，近日權威專家及監管官員發(fā)文《大型互聯網企業進(jìn)入金融領域的潛在風險與監管》、《銀保監會(huì):“花呗”、“借呗”侵害消費者權益值得高度關注 》等，明确將(jiāng)科技巨頭從事(shì)金融業務主體的金融企業屬性，納入金融控股公司監管框架。

從目前金融科技公司的本質服務來看，其和傳統金融機構提供的是同一種(zhǒng)或類似的産品，比如貸款等業務，曾剛指出在這(zhè)樣(yàng)的情況下金融科技公司就接受和傳統金融機構一樣(yàng)的監管。據其介紹，從國(guó)際主流的監管體系來說，分爲審慎監管和行爲監管。審慎監管，是指系統性問題，包括包括資本充足率、杠杆率、流動性等方面(miàn)的監管；而行爲監管是在次貸危機之後(hòu)慢慢開(kāi)始成(chéng)熟和完善的，其主要目的就是爲了保護消費者。從金融科技的行爲來看，比如其本質和銀行及正規金融機構提供一樣(yàng)的貸款服務，那就應該和銀行接受一樣(yàng)的監管準則。

對(duì)于監管的一緻性，曾剛同時認爲這(zhè)是保護消費者的手段之一，行爲監管是金融機構目前監管的核心内容，“比如原來不允許給學(xué)生發(fā)信用卡，但金融科技公司在這(zhè)方面(miàn)還(hái)沒(méi)有限制。這(zhè)類人容易出現不理性消費，道(dào)德上是不應該被(bèi)鼓勵的，應該是被(bèi)限制的。那說明了未來行爲監管被(bèi)納入的重要性。”

對(duì)于消費者的保護，此前銀保監會(huì)消保局局長(cháng)郭武平就曾指出，金融科技公司侵害消費者權益的亂象更加值得高度關注。比如“花呗”與銀行信用卡業務基本相同，但分期手續費高于銀行，與其普惠金融理念不符。同時，有的金融科技公司存在過(guò)度收集并濫用客戶信息、信息管理不當的問題，在消費者不知情的情況下，其信息在平台方、支付機構、出資方等之間流轉，侵害了消費者信息安全權。

未來監管趨于穩定 回歸金融開(kāi)放創新

近日，銀保監會(huì)辦公廳向(xiàng)各地銀保監局下發(fā)《關于促進(jìn)消費金融公司和汽車金融公司增強可持續發(fā)展能(néng)力、提升金融服務質效的通知》，随著(zhe)消費貸款監管框架的形成(chéng)，薛洪言表示傾向(xiàng)于認爲國(guó)内這(zhè)一輪針對(duì)新金融的監管體系已經(jīng)初步成(chéng)型，“這(zhè)意味著(zhe)未來監管體系可能(néng)會(huì)趨于穩定，不會(huì)再密集的出現很多的新的規定了。對(duì)于行業來講，我們對(duì)于強監管的預期也可以适當的放寬心了。”

薛洪言表示目前的大環境依然在強調金融開(kāi)放、金融創新，随著(zhe)當前監管體系的形成(chéng)，整個金融業的精力或是可以回歸到如何開(kāi)放、如何發(fā)展的渠道(dào)上來，目前的強監管其實相當于是一個收尾。”

對(duì)于未來監管方向(xiàng)，曾剛表示從十四五規劃來看邏輯非常清晰，十四五規劃建議稿當中提到的金融部分，深化金融科技應用是要提高金融的服務性，以及改革機制體制是提高服務實體經(jīng)濟的效率，“所以核心實際上未來金融科技的應用也好(hǎo)，包括我們的監管也好(hǎo)，核心實際上還(hái)是想讓金融科技發(fā)揮它服務支持實體經(jīng)濟的作用。”

除了支持實體經(jīng)濟，曾剛也指出金融科技在對(duì)公端、對(duì)企業端的應用前景廣闊、還(hái)有很大的探索發(fā)展空間，尤其在産業鏈升級方面(miàn)，包括供應鏈金融、綠色金融等，從實施實體服務實體經(jīng)濟角度來講，除了借貸等收益率高、回報快的業務，金融科技仍有很多空間發(fā)展。

此外，畢研廣表示金融科技具體行業細分領域或還(hái)存在細化的必要，他以例智能(néng)投顧舉例，按照現在資管新規的相關要求，智能(néng)投顧是完全可行，但未來監管或需要智能(néng)投顧將(jiāng)所有的參數向(xiàng)其報備，“那麼(me)在未來還(hái)是以風險定價爲前提的情況下，有些細分領域或還(hái)會(huì)再進(jìn)行一些細化。”

同時對(duì)于未來金融科技的整體發(fā)展，畢研廣指出金融科技的發(fā)展隻是剛剛開(kāi)始，不能(néng)因爲監管而將(jiāng)金融科技的價值都(dōu)否認；另外從科技公司的角度來看，大部分科技公司的盈利都(dōu)比較晚，需要逐步積累叠代科技元素，所以也應該對(duì)目前的金融科技公司的發(fā)展保留一定時間，爲其通過(guò)科技而不是金融業務實現大面(miàn)積盈利保留空間。