相比成(chéng)熟市場，中國(guó)信用卡人均持卡量依然偏低，因此還(hái)有巨大潛力可挖。

根據央行最新數據，截至一季度末，全國(guó)信用卡和借貸合一卡在用發(fā)卡數量共計 7.49 億張，人均持有信用卡和借貸合一卡0.53張。

鑒于中國(guó)存在顯著的發(fā)展不均衡，因此平均下來的數據，往往經(jīng)不起(qǐ)推敲。

分母端，我國(guó)尚有40%的常住人口在農村，他們不大可能(néng)是信用卡用戶，卻被(bèi)平均了。

分子端，花呗、借呗以及微粒貸等産品，用戶量均在數億級别，它們在本質上與信用卡又有什麼(me)區别呢？

所以，分母端被(bèi)高估，分子端被(bèi)低估，導緻廣義信用卡的人均持卡量，遠不止于此。

中金公司最近一份研究報告給出的測算結果是：1.76張。

“這(zhè)也在一定程度上解釋了爲什麼(me)最近幾年中國(guó)信用卡發(fā)卡量、廣義消費信貸的增速都(dōu)有所放緩。”中金公司稱。

先說分母。

人均持卡量這(zhè)項指标，通常就是以人口總量作爲分母。

但是無視各國(guó)發(fā)展程度的差異，將(jiāng)人口總量與信用卡潛在客群劃上等号，得出的結論存在失真。

目前，發(fā)達國(guó)家城市化率普遍超過(guò)80%，其中德國(guó)、日本等國(guó)更是超過(guò)90%。

而中國(guó)呢？今年的政府工作報告指出，中國(guó)常住人口城鎮化率首次超過(guò)了60%。

根據國(guó)家統計局發(fā)布的《2019年國(guó)民經(jīng)濟和社會(huì)發(fā)展統計公報》，當前我國(guó)城鎮人口爲8.5億，鄉村人口爲5.5億。

盡管移動互聯網相對(duì)普及，但是面(miàn)簽要求的存在，意味著(zhe)在銀行網點匮乏的農村，居民們很難成(chéng)爲信用卡用戶。而征信體系發(fā)展相對(duì)滞後(hòu)，也限制了農村居民獲得信用卡服務的可能(néng)。

簡而言之，在信用卡滲透率極高的發(fā)達國(guó)家，以人口總量作爲分母計算人均持卡量相對(duì)科學(xué)；而在發(fā)展高度不均衡的中國(guó)，并不适合直接以人口總量作爲分母。

資深信用卡專家董峥的觀點是，信用卡發(fā)卡目标人群不應該以全國(guó)人口基數來參考計算，而是要按照信用卡發(fā)卡标準，再考慮地域、年齡、職業等因素後(hòu)，實際适合發(fā)卡的用戶基數就可想而知了。他估測實際持卡人數約爲5億左右，即全國(guó)人口基數的1/3強。

按照2019年末總計在用卡量7.46億張與估測實際持卡人數量5億人計算，人均持卡量約爲1.5張（7.46億張/5億人=1.49張/人）。董峥認爲，這(zhè)個結果從側面(miàn)驗證了現在信用卡發(fā)卡獲客遭遇到嚴重瓶頸的現象，加之各發(fā)卡銀行競争日益激烈，導緻多頭授信的風險也非常突出。

再來看分子。

官方口徑是，全國(guó)信用卡和借貸合一卡在用發(fā)卡數量共計7.49億張。

與歐美國(guó)家不同的是，中國(guó)的互聯網消費金融已經(jīng)相當發(fā)達，以螞蟻集團的花呗、借呗，以及騰訊微衆銀行的微粒貸爲代表的消費金融産品，在功能(néng)、客群等方面(miàn)均高度接近信用卡。

另一方面(miàn)，這(zhè)兩(liǎng)年快速興起(qǐ)的各類信用支付産品，正是前些年被(bèi)叫(jiào)停的虛拟信用卡。此外，還(hái)有持牌消費金融公司、小貸公司等機構的類信用卡産品。

從公開(kāi)數據來看，截止到2019年9月，開(kāi)通花呗的人數達到3億，其中大部分都(dōu)是80後(hòu)和90後(hòu)。而借呗早在2017年累計放款用戶就超過(guò)了1個億。

微衆銀行财報顯示，去年末，該行個人有效客戶突破2億人，比年初增長(cháng)68%，覆蓋了31個省、市、自治區的近600座城市。

如果將(jiāng)這(zhè)些互聯網消費金融産品都(dōu)納入廣義信用卡範疇，那麼(me)在用發(fā)卡量數據將(jiāng)遠高于官方口徑。

中金公司通過(guò)對(duì)分母、分子進(jìn)行調整之後(hòu)，得出的中國(guó)信用卡人均持卡量爲1.76張，超過(guò)了新加坡2018年的1.6張，接近韓國(guó)2019年的1.98張。

這(zhè)就颠覆了我們長(cháng)期以來的一個認知——中國(guó)信用卡人均持卡量大大低于發(fā)達國(guó)家。

中金公司認爲，這(zhè)也在一定程度上解釋了爲什麼(me)最近幾年中國(guó)信用卡發(fā)卡量、廣義消費信貸的增速都(dōu)有所放緩。

不過(guò)，中金公司對(duì)市場前景保持樂觀：中國(guó)經(jīng)濟增長(cháng)、社會(huì)消費貢獻度提升和消費信貸滲透率提高，決定了未來消費信貸市場規模；預計2030年消費金融市場規模高達66萬億元，未來10年複合年增長(cháng)率爲14.6%。

從0.53張到1.76張，這(zhè)種(zhǒng)反差比看起(qǐ)來還(hái)要強烈，可以說是天上地下。

在人均持卡量0.53張的情況下，意味著(zhe)還(hái)有接近一半的目标客群沒(méi)有被(bèi)覆蓋，這(zhè)對(duì)于所有市場參與者而言，都(dōu)是好(hǎo)消息，足以鼓舞它們繼續大幹快上。

反之，在人均1.76張的情況下，市場全面(miàn)進(jìn)入了存量競争。尤其在信用卡競争激烈的大中城市，人均持卡量還(hái)要更高。

如果你去問信用卡從業者，他們會(huì)用業務經(jīng)驗告訴你，實際情況究竟是人均0.53張還(hái)是1.76張。

在談及市場潛力的時候，我們往往喜歡誇大分母，于是14億人就成(chéng)了最好(hǎo)的心理安慰——市場距離天花闆還(hái)遠著(zhe)呢。

與此同時，在分析競品的時候，我們是否充分考慮到了跨界玩家的沖擊呢？

對(duì)分母、分子的不同認知，會(huì)得出大相徑庭的結論，乃至作出截然不同的戰略決策。

當前的信用卡市場，競争态勢應該遠比官方數據所呈現出來的要更慘烈。

對(duì)信用卡發(fā)卡機構而言，它們所面(miàn)臨的挑戰，不僅是增量空間的逐漸見頂，更要面(miàn)臨存量用戶被(bèi)新金融巨頭奪走的威脅。

不管是場景和流量，還(hái)是用戶體驗，孰強孰弱，一目了然。

還(hái)是那句話：時間不多了。