區塊鏈、數字貨币再刷屏。

近日，中共中央政治局舉行第十八次集體學(xué)習，就我國(guó)區塊鏈發(fā)展作出全新定位，強調要把區塊鏈作爲核心技術自主創新的重要突破口，加快推動區塊鏈技術和産業創新發(fā)展。

經(jīng)過(guò)長(cháng)時間創新，區塊鏈已在金融、醫療保險、供應鏈、國(guó)際貿易等領域取得階段性成(chéng)績。而數字貨币作爲區塊鏈發(fā)揮去中心作用、進(jìn)行價值傳輸的工具，在這(zhè)場技術浪潮中，自然成(chéng)爲了各國(guó)都(dōu)想争奪的先發(fā)優勢與話語權。

10月28日，在首屆“2019外灘金融峰會(huì)”上，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟交流中心副理事(shì)長(cháng)黃奇帆認爲，中國(guó)人民銀行對(duì)于數字貨币的研究有五六年，已趨于成(chéng)熟，很可能(néng)是全球第一個推出數字貨币的央行。此前Facebook（臉書）創始人、首席執行官馬克·紮克伯格在出席美國(guó)國(guó)會(huì)衆議院金融服務委員會(huì)聽證會(huì)上則表示，希望美國(guó)立法人員可以快速行動，因爲“其他國(guó)家并不會(huì)等我們”。

中國(guó)社科院金融政策研究中心主任何海峰對(duì)第一财經(jīng)記者表示，誰的主權貨币最有實力、最穩定、最方便、最安全，誰就會(huì)在未來全球數字經(jīng)濟中得到理性選擇。因此，各國(guó)貨币的競争不光是地位的競争，更取決于未來科技先進(jìn)性、可靠性的競争。“主動加快區塊鏈、數字貨币相關研究、标準制定，也是基于中國(guó)金融現代化發(fā)展的必然選擇。”

不過(guò)，央行科技司司長(cháng)李偉同日在外灘金融峰會(huì)接受媒體采訪時表示，央行十分重視區塊鏈技術的研究和應用，但目前央行數字貨币發(fā)行尚無時間表。

央行數字貨币如何設計

從2014年成(chéng)立發(fā)行法定數字貨币的專門研究小組，到2016年首次提出對(duì)外公開(kāi)發(fā)行數字貨币的目标，再到細化确定采取怎樣(yàng)的技術路線，我國(guó)央行對(duì)數字貨币的研發(fā)籌劃已久，目前已取得一定成(chéng)效。“央行對(duì)數字貨币的研究已經(jīng)取得積極進(jìn)展。”9月24日，央行行長(cháng)易綱在答記者問時如是說。

中國(guó)版數字貨币名字是“DC/EP”，即數字貨币和電子支付工具。其功能(néng)屬性與紙鈔完全一樣(yàng)，隻不過(guò)是數字化形态。“我們對(duì)它的定義是‘具有價值特征的數字支付工具’。”在不久前的中國(guó)金融四十人伊春論壇上，央行支付結算司副司長(cháng)穆長(cháng)春這(zhè)樣(yàng)解釋何爲數字貨币。

記者了解到，DC/EP采取的是雙層運營體系。單層運營體系是人民銀行直接對(duì)公衆發(fā)行數字貨币；而人民銀行先把數字貨币兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這(zhè)些機構兌換給公衆，這(zhè)就屬于雙層運營體系。這(zhè)意味著(zhe)，將(jiāng)有一些商業機構參與到數字貨币運行之中，可以充分調動市場機構積極性。

穆長(cháng)春表示，采取雙層運營架構有以下幾點原因：首先，由于中國(guó)是一個複雜的經(jīng)濟體，采取雙層的運營架構可以應對(duì)複雜的系統性工程；第二，爲了充分發(fā)揮商業機構的資源、人才和技術優勢，促進(jìn)創新，競争選優；第三，有助于化解風險，避免風險過(guò)度集中；第四，單層運營架構會(huì)導緻金融脫媒。

加密資産的自然屬性是去中心化。不過(guò)，在雙層運營體系安排下，DC/EP卻一定要堅持中心化的管理模式。上海市人民政府參事(shì)、央行調查統計司原司長(cháng)盛松成(chéng)認爲，區塊鏈最不适合應用的領域就是貨币領域。因爲貨币領域是最需要中心化的，而區塊鏈恰恰是去中心化的。

穆長(cháng)春表示，DC/EP堅持中心化管理模式主要基于幾點原因：要保證央行在投放過(guò)程中的中心地位、加強央行的宏觀審慎和貨币調控職能(néng)、避免指定運營機構貨币超發(fā)等。

數字貨币會(huì)帶來貨币金融領域劃時代的變革。“貨币包括兩(liǎng)個含義，一個是本位，它要錨定什麼(me)，可信度維持很重要，我國(guó)是與人民币挂鈎；第二，是要考慮可追溯、安全維護之間的管理。”何海峰表示。

他認爲，數字貨币涉及私密性，要保證個人信息不被(bèi)非法利用，同時還(hái)要保證如果發(fā)生誤操作能(néng)否可追溯的問題。“因此我國(guó)央行推出的數字貨币，可能(néng)會(huì)有一些跟現行的貨币金融制度相結合的考慮，不光是去中心制度，既有技術問題，也涉及到制度問題。”

大勢所趨

此前，在Facebook稱要發(fā)布Libra（天秤币）後(hòu)，我國(guó)央行就對(duì)數字貨币問題密集發(fā)聲。

7月8日，央行研究局局長(cháng)王信曾透露，國(guó)務院已正式批準央行數字貨币的研發(fā)，目前央行正在組織市場機構從事(shì)相應工作；8月2日，央行在2019年下半年工作電視會(huì)議上表示，加快推進(jìn)我國(guó)法定數字貨币研發(fā)步伐，跟蹤研究國(guó)内外虛拟貨币發(fā)展趨勢，繼續加強互聯網金融風險整治；8月10日，穆長(cháng)春提出，央行數字貨币“呼之欲出”；9月24日，易綱表示，央行計劃把央行數字貨币與電子支付工具結合起(qǐ)來。但央行對(duì)于法定數字貨币的推出“沒(méi)有時間表”，并稱“還(hái)會(huì)有一系列的研究、測試、試點、評估和風險防範”。

在多位專家看來，法定數字貨币是紙币的替身，由央行發(fā)行。包括Libra在内的一般加密數字貨币本身不具有貨币功能(néng)，不具有法償性，不會(huì)沖擊法定貨币。

蘇甯金融研究院院長(cháng)助理薛洪言認爲，Libra與法定數字貨币最大的不同在于，前者并非由貨币當局發(fā)行，不具有法償性和強制性。其願景是建立一套簡單的、無國(guó)界的貨币和爲數十億人服務的金融基礎設施，對(duì)當前的貨币金融體系帶來挑戰和壓力，在全球推進(jìn)過(guò)程中會(huì)持續面(miàn)臨監管壓力。

與Libra相比，DC/EP也是混合架構。但在這(zhè)個層面(miàn)，央行保持技術中性，不幹預商業機構技術路線選擇。穆長(cháng)春強調，“商業機構向(xiàng)公衆兌換數字貨币時，采用區塊鏈技術還(hái)是傳統賬戶體系都(dōu)可以。無論采取哪種(zhǒng)技術路線，央行都(dōu)能(néng)适應。”

中國(guó)銀聯董事(shì)長(cháng)邵伏軍認爲，基于國(guó)家貨币論的角度來看，數字貨币發(fā)展的最大可能(néng)性是基于國(guó)家信用的央行法定數字貨币。

其積極影響在于：一是，提升對(duì)貨币運行監控的效率，豐富貨币政策的手段。央行數字貨币發(fā)行將(jiāng)使貨币創造、計賬、流動等數據實時采集成(chéng)爲可能(néng)，并在數據脫敏以後(hòu)，通過(guò)大數據等技術手段進(jìn)行深入分析，爲貨币的投放、爲貨币政策的制定與實施提供有益的參考，并且爲經(jīng)濟調控提供有益的手段；二是，有利于提升交易流程的智能(néng)化水平，大幅度簡化傳統金融機構間比較複雜的交易流程；三是，切實提升支付特别是跨境支付的效率，建立開(kāi)放的支付環境。

審慎推出

在數字經(jīng)濟的轉型升級過(guò)程中，數字貨币已是大勢所趨。

公開(kāi)信息顯示，除中國(guó)央行外，英國(guó)、加拿大、俄羅斯、瑞典、泰國(guó)等多國(guó)央行也在研發(fā)并計劃推出法定數字貨币，特别是Libra引發(fā)了各國(guó)對(duì)數字貨币監管的關注。

黃奇帆稱，“本人不相信Libra會(huì)成(chéng)功。”他認爲，基于區塊鏈的去中心化貨币脫離了主權信用，發(fā)行基礎無法保證，币值無法穩定，難以真正形成(chéng)社會(huì)财富。對(duì)主權國(guó)家來講，最好(hǎo)的踐行貨币國(guó)家發(fā)行權的辦法是由政府和中央銀行發(fā)行主權數字貨币。

區塊鏈在推動數字經(jīng)濟創新發(fā)展方面(miàn)潛力巨大。此前，有的國(guó)家正在做基于區塊鏈的數字貨币測試，有的國(guó)家則推出了類似Libra穩定币的嘗試。但嚴格來說，暫未有一個國(guó)家的央行明确推出法定數字貨币計劃。

法定數字貨币的推出仍然面(miàn)臨一些困難和問題。

“目前我國(guó)央行數字貨币的推出應該說邁出了審慎的第一步，即先替代M0(流通中的現金)。”何海峰認爲，法定數字貨币要保護公衆隐私、在防“三反”以及交易可追溯方面(miàn)做相關安排。但數字貨币推出不僅要做封閉實驗還(hái)要做實際測試。因爲一旦放到開(kāi)放的經(jīng)濟體系中，影響究竟會(huì)怎樣(yàng)，目前還(hái)不好(hǎo)說。”

薛洪言對(duì)記者表示，推出法定數字貨币，涉及到法定數字貨币的定位、技術路線的選擇、具體實施和推廣方案等，需要與現有金融體系融合推進(jìn)，涉及到的問題比較多，要全面(miàn)鋪開(kāi)難度較大，隻能(néng)循序漸進(jìn)。

黃奇帆認爲，在全球央行發(fā)行主權數字貨币的過(guò)程中，除了要提高便捷性、安全性之外，還(hái)要制定一種(zhǒng)新的規則，使得數字貨币能(néng)夠與主權的信用相挂鈎，與國(guó)家GDP、财政收入、黃金儲備建立适當的比例關系，通過(guò)某種(zhǒng)機制，遏制濫發(fā)貨币的局面(miàn)。

（記者周艾琳 段思宇 對(duì)本文亦有貢獻）