文：肖世清 來源：每日經(jīng)濟新聞 

5月6日，2023清華五道(dào)口首席經(jīng)濟學(xué)家論壇在京召開(kāi)，在全球金融動蕩與中國(guó)金融市場圓桌環節，多位參與讨論的專家學(xué)者認爲，當前全球經(jīng)濟金融形勢面(miàn)臨諸多挑戰，并對(duì)中國(guó)經(jīng)濟發(fā)展前景給出了預期。

與此同時，他們還(hái)針對(duì)美國(guó)銀行危機是否具有系統性深層因素這(zhè)一問題進(jìn)行了深入交流。中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤認爲，美國(guó)銀行業的沖擊不但在銀行體系内部會(huì)蔓延，也會(huì)向(xiàng)其他領域溢出。

京東集團首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光指出，美國(guó)接下來的金融動蕩還(hái)會(huì)持續，對(duì)全球金融市場或經(jīng)濟都(dōu)會(huì)造成(chéng)深遠影響。

清華大學(xué)五道(dào)口金融學(xué)院講席教授、副院長(cháng)張曉燕表示，美國(guó)銀行業危機尚未演變成(chéng)全球蔓延的危機，歐洲和中國(guó)對(duì)此的反應并不大，但不排除美國(guó)當地的中小銀行有繼續爆雷的可能(néng)性。

如何看待美國(guó)銀行業危機

活動上，多位專家學(xué)者對(duì)美國(guó)銀行業危機是否會(huì)繼續蔓延發(fā)表了自己的意見。

管濤表示，美國(guó)銀行業的沖擊不但在銀行體系内部會(huì)蔓延，也會(huì)向(xiàng)其他領域溢出。現在不僅僅是中小銀行存在成(chéng)長(cháng)流失的壓力，大銀行因爲持續的高利率造成(chéng)負債端存款的問題，導緻銀行業信貸收縮，會(huì)加大經(jīng)濟調整的壓力，這(zhè)也是美聯儲在兩(liǎng)次會(huì)議上讨論的問題。

管濤稱：“到目前爲止效果沒(méi)有顯現，可以看到随著(zhe)美聯儲持續的緊縮，高利率環境的延續，加息的後(hòu)續影響還(hái)會(huì)進(jìn)一步顯現，從這(zhè)個意義上講，美國(guó)銀行業的動蕩引發(fā)金融危機導緻經(jīng)濟下行甚至衰退的風險還(hái)是存在的。”

沈建光表示：“美國(guó)經(jīng)濟看似複蘇，但實際上後(hòu)遺症就是通脹，而通脹造成(chéng)結果就是大幅加息。此次美聯儲大幅加息也是曆史上同樣(yàng)時間内加息幅度和次數最多的，造成(chéng)很多銀行面(miàn)臨破産危機。就連美國(guó)摩根大通銀行的董事(shì)長(cháng)都(dōu)說，‘接下來會(huì)繼續爆發(fā)，而且還(hái)遠遠沒(méi)有完。’”

張曉燕認爲，美國(guó)銀行業危機不會(huì)蔓延到中國(guó)和歐洲。美國(guó)銀行業危機尚未演變成(chéng)全球蔓延的危機，歐洲和中國(guó)對(duì)此的反應并不大，但不排除美國(guó)當地的中小銀行有繼續爆雷的可能(néng)性。

中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家、研究部負責人、中金研究院院長(cháng)彭文生認爲，此次美國(guó)銀行危機和2008年比較還(hái)是有差别的，一是社交媒體的推動帶來的羊群效應以及數字技術，二是政府兜底比上一次更厲害。

彭文生認爲，新時代金融市場的動蕩在數字經(jīng)濟、數字技術時代可能(néng)會(huì)有新特征，但政府對(duì)金融機構的兜底應不斷加強。

要考慮維護對(duì)外融資安全

談及海外金融動蕩的影響時，管濤表示，美國(guó)銀行業動蕩對(duì)中國(guó)的影響有幾個方面(miàn)：一是要考慮維護對(duì)外融資的安全。例如矽谷銀行事(shì)件發(fā)生後(hòu)，因爲矽谷銀行是創投銀行，中國(guó)的很多企業在海外融資也是走這(zhè)個渠道(dào)，大家就擔心這(zhè)些銀行出問題以後(hòu)會(huì)影響創投企業在海外的融資，這(zhè)是融資安全。

二是對(duì)外資産的安全。矽谷銀行出事(shì)以後(hòu)，美國(guó)銀行業的股票市值損失了540多億美元，而且這(zhè)個事(shì)情還(hái)在進(jìn)一步發(fā)展演變，特别是很多銀行失敗的話基本上市值就歸零了，如果我們踩雷的話損失也是蠻大的。

三是要關注如果美股劇震有可能(néng)帶來的溢出效應。

“最後(hòu)，對(duì)跨境資本流動和人民币彙率。既有有利的因素，也有不利的因素。”管濤稱，“總體看，中國(guó)外部市場遭受美聯儲緊縮的影響一定程度上比去年要小，今年人民币彙率走勢更多取決于中國(guó)經(jīng)濟恢複的情況。”總而言之，美國(guó)銀行業動蕩的風險還(hái)沒(méi)有完全過(guò)去，從中國(guó)來講，無論是政府部門還(hái)是境内機構都(dōu)要加強形勢分析，摸清底數，做好(hǎo)預案。

長(cháng)江證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍戈表示，從各種(zhǒng)前瞻性指标來看，即使美聯儲和歐洲央行現在停止加息，由于政策滞後(hòu)效益，對(duì)全球景氣周期的影響也至少在半年甚至一年以上。這(zhè)意味著(zhe)，未來半年到一年下行風險大于上行風險，就不得不未雨綢缪。

伍戈指出：“貨币政策的最高境界并非在公開(kāi)市場進(jìn)行利率、信貸調節，而是讓市場相信政策釋放的預期信号。近年來，市場與美聯儲之間出現多年未見的巨大分歧，要麼(me)市場跟著(zhe)美聯儲走，要麼(me)美聯儲跟著(zhe)市場走，總體而言就是動蕩。對(duì)未來的高度懷疑和高度不确定性是更要命的。”

沈建光指出，消費是中國(guó)經(jīng)濟今年的關鍵。表面(miàn)看一季度零售數據大幅反彈，但主要因素是餐飲、出行等零售産品推升，而一季度汽車、通訊器材、家電等仍是負增長(cháng)，所以耐用消費品并沒(méi)有明顯複蘇。