文：鄭磊

來源：金融時報  

21世紀初，中美以及經(jīng)合組織（OECD）主要國(guó)家分别從後(hòu)工業化時代進(jìn)入了信息經(jīng)濟時代。近二十年來數字經(jīng)濟發(fā)展迅速。以産業數字化和數字産業化口徑統計，中國(guó)的數字經(jīng)濟規模約占國(guó)内生産總值（GDP）的40%。以數字經(jīng)濟爲核心的新經(jīng)濟，正在成(chéng)爲中國(guó)經(jīng)濟高質量發(fā)展的新引擎，得到了各地政府高度重視。京津冀、東部沿海發(fā)達地區以及川渝提出在“十四五”期間，數字經(jīng)濟占GDP比重超過(guò)40%甚至達到55%的較高目标。但是目前各地區數字經(jīng)濟發(fā)展水平差距較大，應因地制宜采取切合實際的措施。筆者建議發(fā)展數字經(jīng)濟，需引導産業數字化和數字産業化協調并進(jìn)，充分發(fā)揮數字化轉型、數據資産化、數字賬戶和數字金融的“抓手”作用，推動地方經(jīng)濟發(fā)展提質增效。

産業數字化和數字産業化協調并進(jìn)

數字經(jīng)濟可以理解爲以使用數字化的知識和信息作爲關鍵生産要素、以現代信息網絡作爲重要載體、以信息通信技術的有效使用作爲效率提升和經(jīng)濟結構優化的重要推動力的一系列經(jīng)濟活動。國(guó)内核算的數字産業主要包括産業數字化和數字産業化這(zhè)兩(liǎng)部分。産業數字化是指將(jiāng)産業的生産經(jīng)營活動及其産出進(jìn)行數字化處理，核心是對(duì)生産、分配、消費、投資等活動産生的價值進(jìn)行數字化表達。換言之，這(zhè)是數字化技術與其他産業的融合應用，是對(duì)傳統産業的轉型升級。

并非所有商業活動都(dōu)能(néng)夠進(jìn)行數字化處理，但很多已經(jīng)具備網絡經(jīng)濟特征的經(jīng)濟活動可以跳過(guò)傳統産業形态，利用新一代信息技術如區塊鏈、人工智能(néng)、大數據、雲計算、物聯網等，采用新的數字化工具，直接在更高效的數字經(jīng)濟生态裡(lǐ)經(jīng)營。數字産業化是直接將(jiāng)數據轉化成(chéng)财富和資産的新經(jīng)濟形态，一般是指原生的數字化企業及其所進(jìn)行的經(jīng)濟活動。數據已經(jīng)成(chéng)爲創造和捕獲價值的新經(jīng)濟資源，以數據爲中心的商業模式在越來越多的行業得到了應用。比如，消費者的行爲數據已經(jīng)成(chéng)爲企業精準營銷的“寶礦”，利用這(zhè)些數據對(duì)客戶進(jìn)行精準畫像，大大提高了銷售效率和效果。

各個地區的資源禀賦和發(fā)展狀況不均衡，珠三角、京津冀和長(cháng)三角的産業數字化發(fā)展最爲領先。傳統産業爲主的地區應將(jiāng)主要力量放在大力推動産業數字化轉型上，而一些互聯網經(jīng)濟有較好(hǎo)基礎的省市，可以繼續擴大在數字産業化方面(miàn)的優勢。傳統産業和新經(jīng)濟都(dōu)有一定基礎的地方應“兩(liǎng)條腿”一起(qǐ)走，穩步協調推進(jìn)。所有地區都(dōu)應重視數字化産業人才的培育。

加快數字化轉型，探索數據資産化

數字經(jīng)濟需要數字金融的支持。人民銀行出台《金融科技發(fā)展規劃（2022—2025年）》，重點解決了數字金融的基礎設施和标準問題。數據作爲新生産要素，正在創造越來越多的價值，變成(chéng)了财富和資産。但是數據作爲生産要素需要确權，區塊鏈技術能(néng)夠實現對(duì)這(zhè)些财富和資産的确權，使得數據成(chéng)爲産權明晰的資産，并投入再生産。我們應該更好(hǎo)地利用區塊鏈技術的這(zhè)個特點進(jìn)行數據資産化，將(jiāng)構建數據資産市場作爲發(fā)展多層次資本市場的一個重要環節。

在數字資産層面(miàn)可考慮探索兩(liǎng)類區塊鏈通證的使用場景：實用類通證大多與企業提供的産品或服務挂鈎，其定價基于這(zhè)部分産品或服務價值；證券類通證以某種(zhǒng)權益或特定金融資産作爲支撐，如公司股權、債權、知識産權、信托份額，甚至房地産、基金份額、藝術品、黃金珠寶、收益權、積分等，都(dōu)可以作爲基礎資産發(fā)行區塊鏈上的數字化加密權益憑證。證券類通證和股票、債券有區别。例如，證券類通證不像股票、債券存在一個中央清算公司，而是放在區塊鏈的電子賬戶裡(lǐ)。其安全性由區塊鏈技術而不是由一個中心化的機構保證，而且存儲和流通的成(chéng)本比股票、債券低，給用戶或投資者帶來更大的收益。并且，證券類通證參與利潤分紅的周期更靈活，甚至可以做到每天分配收益。

這(zhè)兩(liǎng)種(zhǒng)通證本質上屬于數字資産。借助實用類通證可以將(jiāng)一部分傳統經(jīng)濟活動和所有資産轉變爲數字形态，使其成(chéng)爲數字資産。這(zhè)些數字資産和傳統經(jīng)濟中的産品、服務和資産類似，在流通中能(néng)不斷産生價值，也與參與者的活躍程度正相關。實用類通證具有更公開(kāi)、更透明、責權利清晰等特征，能(néng)夠大幅降低交易成(chéng)本，提高經(jīng)濟活動的效率，使得一些在傳統經(jīng)濟生态裡(lǐ)很難推進(jìn)的活動，可以在區塊鏈經(jīng)濟生态裡(lǐ)順利開(kāi)展。爲了避免實用類通證由于市場投機炒作而帶來的負外部性，可以先限定使用範圍，僅用于身份驗證、确權、記賬、記錄和流轉功能(néng)，而不得用于融資和在這(zhè)個區塊鏈經(jīng)濟體之外流通。

要在企業層面(miàn)進(jìn)行數據資産化處理，必須先推進(jìn)全行業經(jīng)營數字化管理，推動數據加速滲透和應用于傳統産業，催生新業态與新模式。在制造業領域，要推進(jìn)工業互聯網建設，推動在設計、工藝、生産、管理、服務等各環節應用工業大數據，提高工業智能(néng)化水平；在服務業領域，加快打通互聯網平台企業的互聯互通以及基于商業的有償共享，讓更多企業可以利用大數據探索客戶細分、風險防控、信用評價等應用，加快業務創新和産業升級步伐。此外，應探索數據交易、數據租賃等新模式、新業态。

打造數字賬戶，創建數字金融體系

産業數字化和數字産業化的推進(jìn)必然會(huì)形成(chéng)大量的數字資産。毫無疑問，就像實體經(jīng)濟離不開(kāi)金融市場支持，數字經(jīng)濟也需要配備一個高效的數字金融體系。這(zhè)個體系的最底層結構是用戶的數字賬戶，用作數字錢包、數字資産存放和流通載體以及數字經(jīng)濟行爲的記錄載體。随著(zhe)數字人民币标準完善和應用程序（APP）加快推廣，可以基于數字人民币創設個人和企業的數字賬戶。

數字資産的種(zhǒng)類很多，如個人數據、數據産品等，證券類通證也將(jiāng)成(chéng)爲主要數字資産。它本質上是一種(zhǒng)區塊鏈通證形态的證券，持有者不局限于投資者和經(jīng)營者，還(hái)可以包括産品或服務的使用者。作爲一種(zhǒng)證券，其發(fā)行（STO）和流通，都(dōu)要按照法律法規、行政規章的要求，在監管之下進(jìn)行。這(zhè)種(zhǒng)資産化方式比現有資産證券化的做法更有優勢。STO可以24小時交易，流動深度和廣度都(dōu)更大，STO爲企業合法合規的發(fā)行通證進(jìn)行融資提供了新途徑。STO爲解決傳統金融市場融資成(chéng)本高、準入門檻高、手續繁瑣、耗時周期長(cháng)、靈活度透明度低等諸多不足找到了新出路。將(jiāng)資産轉換爲區塊鏈系統上的證券類通證之後(hòu)，資産的透明度和流動性大大提高，在很多環節采用智能(néng)合約，可以自動地交易、分配收益、計算資産價格，極大降低了融資時間和成(chéng)本，給投資者帶來了更高收益。

爲了防範出現數字金融市場監管真空地帶，可以基于數字人民币探索區塊鏈通證應用，搭建數據交易市場和數字證券市場。由于數字人民币和通證在區塊鏈技術上是同構的，因而可以雙向(xiàng)實現兼容和交易透明公開(kāi)，將(jiāng)監管内置于交易過(guò)程，進(jìn)行動态監控。在維護金融穩定的前提下，對(duì)基于區塊鏈等新興技術的金融創新，我國(guó)監管機構應該保持開(kāi)放态度，穩步推進(jìn)區塊鏈金融創新，制定切合國(guó)情的監管制度，搶占數字經(jīng)濟先機。

發(fā)揮有爲政府的重要作用

在數字經(jīng)濟社會(huì)，政府仍是規則的制訂者、市場秩序的維護者和公共服務的提供者，同時，應積極主動地發(fā)揮創新引領者的作用。有研究發(fā)現，技術投資對(duì)經(jīng)濟的全面(miàn)影響遠遠超出投資者的直接收益。過(guò)去三十年中，全球數字投資每增長(cháng)1美元可以撬動GDP增加20美元。數字經(jīng)濟的貢獻遠超傳統經(jīng)濟部門。在助推數字經(jīng)濟方面(miàn)，政府大有可爲。

政府首先要做的是以身作則，大力推動數字政府建設，“讓信息多跑路，人民少跑腿”。打破數據孤島，先從政務數據開(kāi)始。這(zhè)方面(miàn)，珠三角的領先優勢明顯，京津冀排在第二名，長(cháng)三角位列第三，成(chéng)渝城市群緊随其後(hòu)。以廣東的“粵省事(shì)”爲例，截至2020年6月，已有6291萬實名注冊用戶，實現1226項高頻民生事(shì)項集成(chéng)在移動指尖辦理，83%的事(shì)項零跑動。

其次，由于數字經(jīng)濟的規模效應和網絡效應非常明顯，容易在局部形成(chéng)極化現象。政府維持市場公平競争，打破壟斷的責任更加重大。數據不僅僅是生産要素，也是商品和資産，需要像其他商品一樣(yàng)流通和進(jìn)行生産加工。目前，我們需要加快探索建立公平高效的數據交易市場和數據資産市場，政府不僅要提供政策和法規供給，還(hái)要做好(hǎo)監管。而且政府要大力推動打破産業間和企業間的數據信息阻隔，爲數字經(jīng)濟保駕護航。

再次，政府作爲市政建設和管理者，應大力組織和推動數字新基建，如第五代通信技術（5G）網絡、數據中心、區塊鏈網絡等，進(jìn)一步優化有利于數字經(jīng)濟的營商環境。這(zhè)項工作可以納入智慧城市建設，統一規劃和實施。要避免各自爲政，重複建設導緻資源浪費。各地區的信息化基礎不同，許多地區需要先加強寬帶網絡、移動系統、區塊鏈網絡節點、物聯網及數據中心等方面(miàn)的建設，這(zhè)是數字經(jīng)濟必不可少的硬件條件。同時，要改變傳統的家長(cháng)式管理思維，提高服務意識，建設服務型政府。通過(guò)引進(jìn)數字化技術減少人工幹預，有助于降低營商的社會(huì)成(chéng)本。

最後(hòu)要強調的是政府借力數字技術，推進(jìn)經(jīng)濟“雙循環”，在引導數字經(jīng)濟需求的同時，大力開(kāi)拓國(guó)際市場，在國(guó)際上努力獲得數字經(jīng)濟話語權。《區域全面(miàn)經(jīng)濟夥伴關系協定》（RCEP）已經(jīng)生效，這(zhè)是目前世界最大的自貿區，涵蓋22億消費者，經(jīng)濟總量約占全球GDP的30％，進(jìn)出口總金額超過(guò)10萬億美元。2019年，中國(guó)對(duì)RCEP成(chéng)員國(guó)出口規模達6683億美元，約占中國(guó)出口總額27%，進(jìn)口額達7588億美元，約占進(jìn)口總額37%。在締約成(chéng)員國(guó)中，中國(guó)是最大的數字經(jīng)濟體，韓國(guó)、日本的工業數字經(jīng)濟發(fā)展迅速，韓國(guó)、新西蘭、日本的農業數字經(jīng)濟程度較高，表明RCEP具備搭建數字經(jīng)濟聯合體的雄厚基礎，有足夠多的成(chéng)員國(guó)可以作爲關鍵節點，形成(chéng)一張從北到南，覆蓋太平洋的數字經(jīng)濟網絡。中國(guó)應發(fā)揮領導作用，各地政府加快數據節點建設，將(jiāng)電子商務和進(jìn)出口貿易的數據互聯作爲推進(jìn)的抓手，積極搭建進(jìn)出口貿易的數字平台，諸如深圳這(zhè)樣(yàng)的數字化先鋒城市，2019年數字經(jīng)濟的規模達到2.78萬億元人民币，位居中國(guó)全部大中城市之首，要力争發(fā)展成(chéng)爲亞洲數字經(jīng)濟體的中心城市。

（作者爲寶新金融集團首席經(jīng)濟學(xué)家，深圳貝殼研究院市場研究員馬德毅對(duì)本文亦有貢獻）