文：侯潇怡

來源：21世紀經(jīng)濟報道(dào)

2020年銀行年報發(fā)布已進(jìn)入尾聲，六大行早前年報已發(fā)布完畢，在A股上市的全部九家股份行中，除華夏銀行以外的八家銀行均已披露2020年經(jīng)營業績。從年報中不難發(fā)現，“供應鏈金融”是每家銀行大力布局，同時重點著(zhe)墨的業務闆塊。

回顧曆史，國(guó)内市場從2015年開(kāi)始，供應鏈金融概念大火，各種(zhǒng)機構跑步進(jìn)場，業務突飛猛進(jìn)。市場對(duì)供應鏈金融的前景一片看好(hǎo)，畢竟2018年全國(guó)應收賬款融資需求就超過(guò)了13萬億元，其中僅有1萬億元融資需求得到滿足，且主要由大銀行服務超大型核心企業的一級上遊供應商，而處于供應鏈長(cháng)尾端的小微企業有近12萬億元的融資缺口，前景顯而易見。

但從市場實際發(fā)展現狀而言，供應鏈金融還(hái)存在許多尚待解決的痛點，相較于曾經(jīng)預期的市場空白，金融機構提供服務的産品、能(néng)力和融資意願的增長(cháng)似乎整體并不如預期。甚至在2019年還(hái)出現了多起(qǐ)供應鏈金融的“爆雷”事(shì)件，引發(fā)市場上演了一系列的風險反思錄。

但随著(zhe)金融科技的發(fā)展，銀行近年紛紛加碼金融科技投入，2020年年報數據顯示，六大國(guó)有銀行科技投入資金規模約爲956億元，股份行中已披露相關數據的6家科技投入也超過(guò)了400億，其中，人工智能(néng)、區塊鏈、雲計算、大數據、物聯網等前沿技術的研發(fā)應用是主要發(fā)力點，而這(zhè)些技術的加碼，尤其是區塊鏈近年快速的落地應用正在給供應鏈金融這(zhè)一業務以新的可能(néng)。

當區塊鏈遇上供應鏈金融

雖說區塊鏈的概念如日中天，且金融被(bèi)視作最容易也最有價值被(bèi)應用的領域，但在不少業内人士看來，區塊鏈技術在金融領域的應用，是個立意高、落地難，作用範圍有限的東西。

但21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者在采訪中獲悉，因爲區塊鏈技術能(néng)有效地幫助解決跨地域、跨機構、跨系統的信任問題，這(zhè)就與供應鏈金融中的痛點有所匹配。供應鏈中的企業往往分布在不同地域、涉及很多機構、業務系統也不打通、有數據孤島問題，而區塊鏈就很好(hǎo)的解決了這(zhè)種(zhǒng)跨機構間的不互信問題。

此外，區塊鏈也能(néng)幫助信任傳遞，爲産業鏈上末端中小企業融資，使商業體系中的信用變得可溯源、可傳遞，填平了金融機構與中小企業之間信任的鴻溝。從而降低中小企業融資門檻。爲中小企業提供了融資機會(huì)，并且降低他們的資金成(chéng)本。第三，區塊鏈技術有利于降低内控風險。利用分布式節點共識算法來生成(chéng)和更新數據、運用密碼學(xué)的方式保證數據傳輸和訪問的安全，并結合自動化腳本代碼組成(chéng)的智能(néng)合約來做資金的自動清結算，幫助降低内控風險。

也因此，區塊鏈+供應鏈成(chéng)爲金融領域最爲熱門的落地場景。

從銀行層面(miàn)來看，第一個吃螃蟹的是浙商銀行，也因此令浙商銀行在供應鏈金融領域迅速打出了名氣。

2017年8月，浙商銀行基于區塊鏈平台推出了應收款鏈平台，首次實現了區塊鏈和供應鏈金融融合。據介紹，核心企業簽發(fā)的區塊鏈應收款可以在供應鏈商圈内流轉，下遊從簽發(fā)、承兌區塊鏈應收款開(kāi)始，在交易過(guò)程中無縫嵌入資金流。上遊收到後(hòu)，即可在線實時轉讓給銀行獲得資金，不再受賬期困擾，實現圈内“無資金”交易，從而減少外部資金需求，構建更健康的供應鏈生态。中小企業收到“區塊鏈應收款”，不僅可用于對(duì)外支付，還(hái)可随時轉讓給銀行進(jìn)行融資變現。

一位前浙商銀行員工對(duì)21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者表示，這(zhè)一模式之所以一經(jīng)推出就獲得很好(hǎo)的市場反響，關鍵在于將(jiāng)企業應收賬款轉化爲電子支付結算和融資工具。平台可以辦理區塊鏈應收款的簽發(fā)、承兌、保兌、支付、轉讓、質押、兌付等業務。并且浙商銀行整合湧金資産池、易企銀平台、應收款鏈平台幫助企業打造自金融平台。提供流動性服務、虛拟财務公司、租賃、保理、供應鏈金融、銀企直連等，真正盤活了應收賬款。

據浙商銀行2020年年報中關于供應鏈金融的表述，其通過(guò)這(zhè)種(zhǒng)互聯網+實體企業+金融服務的模式，供應鏈金融實現了快速發(fā)展。其應收款鏈平台依托區塊鏈等最新金融科技，創新開(kāi)發(fā)的企銀業務合作平台，爲企業客戶提供區塊鏈應收款的簽發(fā)、承兌、保兌、償付、轉讓、質押、兌付等功能(néng)，截至報告期末，已服務客戶27969戶，提供融資餘額1939.30億元，較年初增長(cháng)101.78%。

一位供應鏈金融行業人士對(duì)21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者表示，供應鏈+區塊鏈在實現信用傳遞的同時，顯著降低了融資成(chéng)本，原因在于讓銀行觸達長(cháng)尾的可能(néng)性變大了。從傳統場景下，由于核心企業信用無法傳遞，銀行隻能(néng)面(miàn)對(duì)一級供應商，無法在多級供應商中發(fā)掘優質客戶，業務利潤空間極爲有限。多級供應商，特别是中小微企業的融資訴求，由于無法得到銀行授信，大多需要通過(guò)民間借貸滿足資金需求，常見的貸款利率達到15%-20%，甚至部分貸款年化利率超過(guò)24%。

在區塊鏈+供應鏈金融平台，由于實現了核心企業信用的傳遞，以核心企業信用作爲貸款融資基礎，各級供應商的貸款融資利率都(dōu)有所下降。若中小型供應商融資成(chéng)本原來年化利率18%，現降至10%左右甚至更低，融資成(chéng)本降低40%以上。

而對(duì)銀行而言，由于信用的穿透，銀行可以面(miàn)向(xiàng)多級供應商，依托核心企業信用，特别是向(xiàng)中小微企業貸款，貸款利率也相應比原一級供應商貸款利率高，利潤空間更大，客戶群體也大幅增加。

對(duì)于核心企業而言，使用區塊鏈供應鏈金融服務後(hòu)，整個産業鏈的資金成(chéng)本降低，也會(huì)提升整個産業鏈的競争力，傳導到核心企業也能(néng)提升核心企業産品的競争力，另外核心企業還(hái)能(néng)利用閑置的授信或者資金提供服務獲得額外收益，加強對(duì)上下遊的把控。

區塊鏈不是供應鏈金融的萬能(néng)解藥

但這(zhè)是否意味著(zhe)，區塊鏈等金融科技的應用是供應鏈金融的萬能(néng)靈藥呢？

21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者采訪中發(fā)現，市場中質疑之聲也不少。其核心邏輯在于，供應鏈金融發(fā)展受限的原因在于信用，而區塊鏈技術對(duì)于信用的識别和控制所能(néng)起(qǐ)到的作用都(dōu)是有限的。

一位資深供應鏈金融業務人士告訴21世紀經(jīng)濟報道(dào)記者，區塊鏈在一定限度内在供應鏈金融中的風控環節可以起(qǐ)到識别信用風險、降低内控風險的作用，同時也可能(néng)産生提高集中度風險的負面(miàn)作用。區塊鏈技術雖然并不提供完整的金融風險解決方案，但不失爲一種(zhǒng)有價值的新型風險管理輔助工具。

更重要的是，區塊鏈雖然在提供數據方面(miàn)的作用毋庸置疑，但這(zhè)是有前提的，比如說數據源必須可信，入鏈後(hòu)的數據流程必須可信。就目前如日中天的核心企業應收賬款融資而言，本質是是否能(néng)夠相信核心企業的數據，以及核心企業的信用。由此衍生出第二個問題：以核心企業應收款模式爲例，區塊鏈應用隻是在數據層面(miàn)描述了供應商未來預期的現金流，但并不保證這(zhè)個或有的現金流的實現，但卻無法保證還(hái)款信用的實現。

他進(jìn)一步指出，尤其随著(zhe)近年核心企業違約率攀升，銀行、保理公司等金融機構都(dōu)因此受到了損失。此外，如果過(guò)度依賴核心企業信用，可能(néng)還(hái)存在單一還(hái)款源風險集中度過(guò)高的問題。有幾家業界知名的保理公司，就是因爲在部分核心企業、上市公司身上的業務規模過(guò)大，一出問題就出現了壞賬飙升。

該人士認爲，從風險的層級上來說，區塊鏈技術所解決的風險，是金融領域風險中層級較低的那一部分，而對(duì)于影響力更大、後(hòu)果更嚴重因此需要更加關注和管理的高階風險而言，區塊鏈其實是無能(néng)爲力的。

另一位股份行對(duì)公業務人士則直言，對(duì)整體供應鏈金融，長(cháng)期看好(hǎo)，短期卻不太看好(hǎo)。長(cháng)期看好(hǎo)的原因源自信息技術的進(jìn)步，企業在發(fā)展，金融機構也在改革。金融和企業的數字化進(jìn)程是不可逆轉的。企業希望信息數字化提升生産和運營效率，金融機構希望能(néng)夠穿透企業經(jīng)營，更好(hǎo)的評估風險。兩(liǎng)者的訴求是一緻的，随著(zhe)數字化進(jìn)程的深入和金融機構對(duì)數據化風控的接受，供應鏈金融未來必然會(huì)有飛躍式的大發(fā)展。

他進(jìn)一步指出，但短期來看，金融機構做供應鏈金融目前整體處在尴尬的位置，主要有幾方面(miàn)的原因。一是相對(duì)于抵押貸、信用貸這(zhè)些标品來說，供應鏈金融是非标産品，規模總量上都(dōu)是小衆産品，且仍需要大量的創新和研發(fā)，從投入産出來看，大部分金融機構其實還(hái)是更樂意做标品業務。二是供應鏈金融對(duì)金融機構的要求更高，由于不同行業、不同場景對(duì)應的供應鏈産品完全不同，對(duì)金融機構從業者的行業專業要求、審批風控等等層面(miàn)都(dōu)要求更高，大多數金融機構的一線業務人員不具備這(zhè)種(zhǒng)能(néng)力。三是受限于供應鏈金融特有的單筆額度、價格、效率、數據維度不足等限制條件，金融機構具體批量化、規模化的落地業務還(hái)有諸多限制。四是銀行等傳統金融機構的績效考核機制、總分行機制、風險偏好(hǎo)等因素，也抑制了銀行發(fā)力供應鏈金融的主觀能(néng)動性。

但該人士也指出，近年有部分綜合實力排名沒(méi)有特别突出，但不乏創新意識和科技實力的金融機構，在嘗試布局和發(fā)力供應鏈金融。如浙商銀行的應收款鏈平台，建行的E信通，還(hái)有平安銀行的平安好(hǎo)鏈等，都(dōu)走出了一些模式和特色。

建設銀行在2020年年報中披露，2020年累計爲3693個産業鏈的6.55萬戶鏈條企業提供5626.59億元網絡供應鏈融資支持。是六大行中唯一披露具體供應鏈金融規模的銀行，規模也是披露銀行中最大的。

平安銀行則在2020年年報中詳細介紹了供應鏈金融模式，其指出，深入行業、聚焦場景，在區塊鏈之外，疊加物聯網，充分運用平安銀行“星雲物聯網平台”數據，依托“平安好(hǎo)鏈平台”，持續創新叠代融資産品及模式，拓展供應鏈金融服務範圍，通過(guò)線上化、模型化和自動化，批量爲中小微企業提供融資服務。截至2020 年末，平安好(hǎo)鏈平台已上線客戶數 13152 戶，其中，核心企業 1550 戶，平台年内交易量達 827.15 億元，同比增長(cháng) 143.0%，融資額 319.33 億元，同比增長(cháng) 234.6%。

前述股份行人士指出，從目前金融機構對(duì)供應鏈金融新模式的探索來看，區塊鏈技術更多是底層技術，但物聯網、大數據、人工智能(néng)等綜合技術的運用，也在輔助解決信任問題。此外，商業模式上，要把握這(zhè)一輪對(duì)公業務的發(fā)展趨勢，雖然供應鏈金融自帶場景，但銀行依然有空間建立生态，而隻有不斷産生和創造更多價值，才能(néng)激發(fā)更多金融機構參與的熱情。