來源： 和訊名家 

2017年以來，監管開(kāi)始針對(duì)互聯網金融、消費金融，以及金融科技行業進(jìn)行了清理和整頓。随著(zhe)商業銀行互聯網貸款管理辦法、網絡小貸業務管理辦法，應用程序必要個人信息範圍規定等政策落地，監管已從牌照門檻到資金來源，從利率限制、數據隐私治理到催收規範，消費金融全鏈條的監管和法律法規框架基本成(chéng)型。

消費金融治理導緻的直接後(hòu)果就是，行業加速完成(chéng)優勝劣汰，資金和客戶流量向(xiàng)行業大中型平台聚集。保守估計，行業玩家從早期的上萬家減少95%以上。目前，消費金融玩家主要包括四大類：銀行（招行、平安、中信等）、互聯網巨頭（螞蟻、微衆、京東、度小滿、360、美團、滴滴）、産業巨頭（小米、國(guó)美、蘇甯、歡太等）、金融科技企業（樂信、信也、融360等）、持牌消費金融（招聯、馬上、捷信等）。

在以上四大類中，如果單從消費金融或金融科技運營能(néng)力來看，互聯網巨頭和金融科技企業的發(fā)展速度最快。

2020年10月，胡潤研究院發(fā)布《2020胡潤中國(guó)10強金融科技企業》顯示，螞蟻集團以2.1萬億估值遙遙領先（網絡小貸新規落地之後(hòu)，螞蟻集團估值或大幅縮水），排在其後(hòu)的陸金所估值2700億元，京東數科和微衆銀行以2000億元估值并列第四。

如果將(jiāng)螞蟻集團、陸金所、京東數科、微衆銀行列爲中國(guó)金融科技“超級艦隊”，那360數科、樂信、信也科技、招聯消金所組成(chéng)的就是中國(guó)金融科技“四小龍”。

爲什麼(me)說中國(guó)金融科技的第二梯隊是以上四家？

首先，四家金融科技公司已經(jīng)上市或即將(jiāng)啓動上市。2018年12月14日，360數科技在美國(guó)納斯達克上市（市場傳聞360數科正籌備回香港上市）；2017年12月16日，樂信在美國(guó)納斯達克上市；2017年11月10日，信也科技（原拍拍貸）在美國(guó)紐交所上市；3月19日，招商銀行披露招聯消金啓動上市計劃。

其次，根據四家金融科技公司披露的最新業績報告顯示，其在用戶數量、促成(chéng)交易金額、營業收入，淨利潤等多個層面(miàn)基本都(dōu)處在同一水平線。

用戶數量：截至2019年12月末，360數科注冊用戶1.63億，樂信注冊用戶1.18億，信也科技注冊用戶1.16億，招聯消金注冊用戶0.7億+。

促成(chéng)交易金額：2020年全年， 360數科促成(chéng)交易2467億元，樂信促成(chéng)交易765億元，信也科技促成(chéng)交易641億元，招聯消金發(fā)放貸款（未披露）。

管理貸款餘額：2020年全年， 360數科管理貸款餘額920.75億元，樂信管理貸款餘額1770億元，信也科技管理貸款餘額641億元，招聯消金管理貸款餘額（未披露）。

營業收入：2020年全年，360數科營業收入135.64億元，樂信營業收入116.45億元，信也科技營業收入75.63億元，招聯消金營業收入128.16億元。

淨利潤：2020年全年，360數科淨利潤37.97億元（非美國(guó)通用會(huì)計準則下），樂信淨利潤5.95億元（非美國(guó)通用會(huì)計準則下），信也科技淨利潤19.69億元（非美國(guó)通用會(huì)計準則下），招聯消金淨利潤16.63億元。

研發(fā)投入：2020年全年，360數科研發(fā)投入（未披露），樂信研發(fā)投入4.74億元，信也科技研發(fā)投入3.70億元，招聯消金研發(fā)投入（未披露）。

當前市值或估值：美東3月24日收盤，360數科市值35.75億美元（約合233.51億元）、樂信市值18.68億美元（約合122.01億元）、信也科技市值21.16億美元（約合138.21億元），招聯金融估值（無公開(kāi)數據）。

如果從股東背景來看，四家金融科技公司相差很大。

其中，360數科是360集團旗下金融科技公司，從股東背景來看屬于互聯網巨頭系，旗下主要産品有360借條、360小微貸、360分期。

樂信和信也科技從互聯網金融起(qǐ)步，目前已全面(miàn)向(xiàng)助貸業務轉型。其中信也科技（原拍拍貸）是國(guó)内第一家P2P平台，樂信旗下分期樂是國(guó)内第一家分期電商，旗下桔子理财是國(guó)内頭部P2P平台之一。2020年10月，信也科技宣布，拍拍貸P2P業務完成(chéng)清零和退出，目前已經(jīng)成(chéng)功向(xiàng)助貸平台轉型。2020年12月，桔子理财宣布提前結清未到期的網貸業務，并將(jiāng)通過(guò)業務轉型實現持續穩健發(fā)展。

拍拍貸和桔子理财能(néng)夠完成(chéng)清零和退出，得益于兩(liǎng)家平台母公司強大的實力，也足以說明兩(liǎng)家公司順利轉型并保持業務健康發(fā)展。

招聯消金由招商銀行和中國(guó)聯通聯合組建，是持牌消費金融公司代表，旗下主要産品有好(hǎo)期貸（現金借款）和信用付（消費分期）。

從業務模式上來說，四家金融科技公司也有很大不同。

360數科定位連接用戶與金融機構的科技平台，360數科是360集團的金融合作夥伴，後(hòu)者連接了超過(guò)10億台設備。與此同時，360數科與金融機構合作，爲尚未享受到普惠金融服務的優質用戶提供個性化的互聯網消費金融産品，憑借自主研發(fā)的風控技術，爲用戶提供便捷的産品體驗。

樂信定位新消費數字科技服務商，以分期消費品牌分期樂、數字化全場景分期消費産品樂花卡（累計爲700萬商家促成(chéng)實際消費交易）、跨生态會(huì)員權益聚合平台樂卡（聚合5000+品牌權益）、智能(néng)化契約式消費産品約惠、“先享後(hòu)付”産品買鴨爲核心的新消費服務生态，打通線上線下消費場景，幫助億萬用戶快樂消費。

信也科技科業務涵蓋科技驅動的消費金融業務、國(guó)際化業務以及财富中介業務。憑借先進(jìn)的科技能(néng)力，信也科技爲B端機構提供了貫穿營銷、技術、風控等各業務線的BOT一站式全覆蓋綜合服務，旗下智能(néng)機構資金管理系統——魔方平台在資産資金的匹配路由上，支持多種(zhǒng)規則的實時高效匹配，甚至是秒級匹配，放款滿标率達99%以上。截至目前，魔方平台已接入50餘家持牌金融機構。

招聯金融爲用戶提供純線上、免擔保、低利率的普惠消費信貸服務，旗下兩(liǎng)大産品好(hǎo)期貸和信用付，以線上模式爲主、兼具O2O模式，嵌入到購物、旅遊、裝修、醫療美容等各類消費場景中，服務數千萬客戶，業務覆蓋全國(guó)廣泛地區。

對(duì)照發(fā)現，四家金融科技公司在科技能(néng)力上各有突出，但在具體業務層面(miàn)，360數科在流量供給層面(miàn)占據優勢，樂信在用戶運營層面(miàn)優勢明顯，信也科技在服務效率層面(miàn)表現突出，招聯消金則在業務範圍層面(miàn)占據優勢。