文：王軍

來源：第一财經(jīng)  

自12月初中央政治局會(huì)議首次明确提出“強化反壟斷和防止資本無序擴張”以來，相關政府部門已強化了對(duì)一些披著(zhe)科技外衣行金融服務之實的機構的監管，并開(kāi)始對(duì)部分互聯網巨頭展開(kāi)反壟斷調查。一時間，如何看待科技創新對(duì)于金融業的影響、如何平衡創新發(fā)展與金融監管的關系，如何把握未來金融科技的發(fā)展趨勢，成(chéng)爲業界和學(xué)術界十分關注的話題。

科技創新極大改變了金融生态與競争格局

首先必須肯定，過(guò)去二十年，科技創新顯然爲各個行業包括金融業的發(fā)展帶來革命性的變革和一系列的紅利，例如，有效賦能(néng)、創新産品和服務、提升效率、降低成(chéng)本、提高普惠金融服務能(néng)力等等。科技創新引發(fā)了金融業的巨大變革，在一定程度上也重塑了傳統金融業的生态版圖與格局。其中，在科技大潮的沖擊下，商業銀行有兩(liǎng)個大的變化是前所未有的。

第一，經(jīng)營的數字化。商業銀行的渠道(dào)、業務、産品正逐步實現“線上化+移動化+智能(néng)化+敏捷化”。

具體來看，一是線上化：很多商業銀行均實現了全方位的線上化，線上業務量的占比不斷提升，很多銀行已經(jīng)開(kāi)始做到了四個在線：産品在線，客戶線上辦理業務、産品的創設線上化；客戶在線，客戶服務在線上，并與場景實現對(duì)接；管理在線，涵蓋前中後(hòu)台、全流程的閉環式管理體系逐步形成(chéng)，全場景的運營能(néng)力也在逐步線上化；員工在線，内部信息推送、業務審批、文件處理、業績查詢、内部溝通等辦公要求實現全線上。通過(guò)這(zhè)四個在線，最終實現了數據積累線上化，即通過(guò)線上化記錄決策過(guò)程，留存可供整理利用的數據。

二是移動化：随著(zhe)移動互聯網的普及應用，特别是今後(hòu)5G、物聯網等技術的拓展應用，客戶不僅在随時線上，而且高度移動化。對(duì)于客戶全天候、全時段的服務需求，銀行的産品、員工、管理和數據積累等前中後(hòu)台均在不斷适應這(zhè)一變化，不僅線上，而且移動。

三是智能(néng)化：智能(néng)技術在金融科技的諸多領域中，可能(néng)是應用最爲普遍和最爲成(chéng)熟的。前中後(hòu)台各項業務目前均在一定程度上實現了智能(néng)化，例如前台的支付、客服、營銷、交易，中台的風控、投顧、投研，後(hòu)台的數據和監管。

四是敏捷化：爲适應激烈的市場競争，及時響應客戶需求，商業銀行不斷變革傳統組織結構，打造輕型敏捷組織，構建靈活跨職能(néng)團隊，建立敏捷高效工作方式，以提升組織運轉效率，激發(fā)員工創新活力，縮短産品叠代周期，提升市場響應速度。

第二，競争的複雜化。這(zhè)主要表現在同業競争和跨界競争愈加激烈，銀行業需要“雙線”作戰。

金融業近些年面(miàn)臨的壓力是前所未有的巨大：既有來自于經(jīng)濟下行期傳統同業的競争，也有來自于金融科技企業的非傳統競争和所謂“降維打擊”，更有日甚一日的監管壓力。一方面(miàn)，同業競争日益白熱化，國(guó)内銀行業法人機構超過(guò)4000家，各類金融機構超過(guò)2萬家，同質化競争嚴重。另一方面(miàn)，銀行業面(miàn)臨來自于外部的互聯網金融公司“降維打擊”。互聯網金融公司利用互聯網思維和大數據思維，憑借優秀的客戶體驗和低廉的運營成(chéng)本，迅速搶占“存、貸、彙、投”等金融業務的市場份額。特别是，近些年新興金融科技企業跨界進(jìn)入支付結算領域，并從事(shì)實質性的存貸款業務，據不完全統計，互聯網金融的市場滲透率已接近40%，存款搬家至互聯網金融公司金額超2萬億元，網絡貸款交易規模超1萬億元。互聯網金融的第三方支付模式切斷了銀行與客戶之間的傳統聯系，銀行無法分析客戶習慣，喪失對(duì)市場的敏感度，進(jìn)一步導緻銀行金融中介功能(néng)的邊緣化，出現了新形勢的“金融脫媒”。

好(hǎo)在，近年來這(zhè)一狀況也正在發(fā)生變化。以2020年對(duì)某些著名頭部互聯網企業的強監管和反壟斷調查爲标志和分界點，傳統金融機構與互聯網科技企業的跨界競争迎來了真正意義上的“下半場”。面(miàn)對(duì)互聯網企業發(fā)出的“銀行不改變，我們就改變銀行”的挑戰，傳統金融機構不斷尋求主動改變，對(duì)标頭部互聯網企業，加快自身數字化轉型，緻力于打造“具有金融屬性的科技公司”，取得了明顯的效果，可以說“上半場”雙方打成(chéng)了平手。

之所以說競争已經(jīng)進(jìn)入到“下半場”，是因爲監管環境發(fā)生了重大變化，監管層作爲商業銀行的“神隊友”終于果斷出手，給予了“神助攻”。最近發(fā)生的兩(liǎng)件大事(shì)有望改變未來的金融生态和金融格局：一是近期中央以及管理層對(duì)于金融科技企業壟斷和不正當競争即將(jiāng)開(kāi)展強監管的表态乃至于立案調查的具體行動，將(jiāng)從根本上改變互聯網企業過(guò)去那種(zhǒng)“監管套利”的優勢地位；二是數字貨币的逐步推出將(jiāng)有助于商業銀行直接成(chéng)爲流量入口、以數字錢包爲原點構建客戶生态圈、提升普惠金融數字化水平，除了C端的明顯影響外，數字人民币的應用也可能(néng)爲B端、G端業務的拓展帶來更多機會(huì)，這(zhè)也將(jiāng)幫助商業銀行奪回一部分市場份額。這(zhè)可能(néng)标志著(zhe)未來傳統金融機構與金融科技企業的競争，將(jiāng)進(jìn)入到一個全新的更加公平的“下半場”。這(zhè)究竟會(huì)有什麼(me)樣(yàng)的變化，非常令人期待。

科技至上不可取，科技向(xiàng)善赢未來

P2P在中國(guó)作爲一種(zhǒng)典型的“僞創新”甚至是“惡創新”已經(jīng)被(bèi)玩壞，徹底退出了曆史舞台。但這(zhè)并不代表科技創新和金融創新的失敗，以人工智能(néng)、區塊鏈、雲計算、大數據、物聯網等爲代表的技術與金融業務的結合，才是金融科技的“真創新”，仍然具有廣闊的未來。但是随著(zhe)科技應用和數字化技術向(xiàng)縱深發(fā)展，我們也需要關注科技創新所帶來的一些新問題，畢竟問題的提出和問題的解決是時代進(jìn)步的機遇。

目前看，科技創新或數字經(jīng)濟發(fā)展的負面(miàn)影響表現在五個方面(miàn)：

一是新的壟斷——科技寡頭的數據壟斷。像最近政府所提提示的一些問題就是典型的數據壟斷：金融科技誘導過(guò)度消費，成(chéng)爲規避監管、非法套利的手段，助長(cháng)“赢者通吃”的壟斷，等等。例如，某互聯網平台短短幾年已同數十家銀行合作，形成(chéng)數萬億貸款。其中98%的資金來自合作銀行和發(fā)行ABS，涉及到的合作銀行數量達數十家，已經(jīng)成(chéng)爲事(shì)實上的“赢者通吃”和新型“大而不能(néng)倒”，埋下系統性風險隐患，并且具有較強的外溢性，可能(néng)加劇金融風險跨市場傳染。可以預見，随著(zhe)對(duì)其調查和處置的深入，必然會(huì)對(duì)那些與之合作的、實力相對(duì)較弱的中小銀行帶來一定沖擊乃至信貸資産損失的巨大風險，進(jìn)而會(huì)對(duì)實體經(jīng)濟産生或直接或間接的影響。

對(duì)于數字經(jīng)濟發(fā)展，全球已形成(chéng)了共識：既積極發(fā)展數字經(jīng)濟，也在數據治理、反壟斷、數字稅等方面(miàn)加大對(duì)數字經(jīng)濟的治理。未來全球加強對(duì)互聯網巨頭的監管甚至反壟斷分拆將(jiāng)成(chéng)爲潮流。

二是新的貧富分化——數字鴻溝。數字技術使得明星企業和個人可以用低成(chéng)本服務大市場，少數人和企業赢者通吃。未來迫切需要關注被(bèi)數字鴻溝遺落的群體——數字貧民的社會(huì)福利改進(jìn)。在我國(guó)，當前至少有上億的老年人難以享受數字經(jīng)濟的便利性。

三是新的社會(huì)治理挑戰——數據饑渴。過(guò)度采集、數據濫用和管理失控等侵犯消費者隐私的現象較爲普遍。“大數據”是互聯網巨頭的核心資産和核心競争力，是支撐商業模式和高估值的最核心資産。那麼(me)問題來了：全民大數據，是否是用戶的個人隐私？如果是，則意味著(zhe)：這(zhè)些數據需要确權，需要以合适的價格進(jìn)行交易，需要得到法律的保護，而不是互聯網公司的肆意使用。如果不是，它是否應該成(chéng)爲國(guó)有資産或者公共資源？正如央行副行長(cháng)範一飛所指出的那樣(yàng)：“很多數據，歸根到底還(hái)是用戶的”。

四是新的國(guó)際沖突——數字競争。這(zhè)可能(néng)來自三個方面(miàn)：服務貿易摩擦，對(duì)數字經(jīng)濟的國(guó)際征稅（美歐之間已經(jīng)發(fā)生的沖突），以及已經(jīng)上升爲國(guó)家安全的數據主權和安全。美國(guó)和印度近期對(duì)中國(guó)的平台企業（如抖音等）的不友好(hǎo)做法即是一例證。

五是新的增長(cháng)迷思——數字經(jīng)濟時代的“索洛悖論”和“戈登之謎”：勞動生産率增速放緩。知名的技術悲觀主義者、美國(guó)經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·戈登的研究給創新樂觀主義唱了反調：數字技術無法挽救經(jīng)濟增長(cháng)放緩。在數字經(jīng)濟浪潮中，美國(guó)勞動生産率增速在過(guò)去10年甚至20年來卻在下降，這(zhè)和我們直觀感受非常不一緻。在歐洲、日本、新加坡、中國(guó)香港、中國(guó)台灣和韓國(guó)等經(jīng)濟體也出現同樣(yàng)的趨勢：早期的高速增長(cháng)到後(hòu)期的停滞，經(jīng)濟出現有規律的放緩。

總之，數字經(jīng)濟、科技創新也是一體兩(liǎng)面(miàn)的，科技的瑕疵和技術的缺陷始終存在，不僅很多，而且多爲新問題，如網絡安全、信息洩露、網絡病毒、數據質量、信息降噪等，還(hái)不包括未知的不可預見的風險。因此，科技至上主義不可取，科技向(xiàng)善才能(néng)赢得未來，這(zhè)應當是我們推動科技創新、發(fā)展金融科技的初心和底線。

剛剛結束的中央經(jīng)濟工作會(huì)議也罕見地把“強化反壟斷和防止資本無序擴張”作爲明年工作的八大任務之一，并提出要“依法規範發(fā)展，健全數字規則。要完善平台企業壟斷認定、數據收集使用管理、消費者權益保護等方面(miàn)的法律規範。要加強規制，提升監管能(néng)力，堅決反對(duì)壟斷和不正當競争行爲。金融創新必須在審慎監管的前提下進(jìn)行。”

總體看，對(duì)這(zhè)些所謂“僞創新”、“惡創新”的加強監管，是金融科技領域的供給側結構性改革和去杠杆，將(jiāng)加速市場的出清，有助于提前化解風險，防止出現新的“安邦系”，重塑金融領域的遊戲規則和監管權威，從長(cháng)遠來看，顯然是利好(hǎo)頭部科技企業，利好(hǎo)傳統商業銀行。

真實的需求將(jiāng)牽引高質量金融科技的供給與創新

盡管當前及未來金融科技的發(fā)展將(jiāng)面(miàn)臨前所未有的監管環境，但對(duì)于未來對(duì)于金融科技的創新和發(fā)展我還(hái)是非常期待，也是非常樂觀的，因爲我們的市場對(duì)于好(hǎo)的創新、向(xiàng)善的創新需求很大，而高質量創新供應不足。很多人擔憂對(duì)于互聯網平台的監管可能(néng)會(huì)阻礙創新、打擊創新的積極性，我認爲不會(huì)，因爲：壟斷是市場經(jīng)濟的天敵，更是創新發(fā)展的天敵，而監管不是！監管不是爲了遏制創新，而是爲了規範市場秩序，這(zhè)顯然是非常必要和迫切的。

金融機構以及實體經(jīng)濟需要什麼(me)樣(yàng)的科技創新？我認爲，未來金融科技發(fā)展應緊緊圍繞銀行業的核心訴求，也就是背後(hòu)實體經(jīng)濟的真實需求來展開(kāi)，這(zhè)樣(yàng)的需求能(néng)夠牽引高質量的金融科技供給與創新。

具體來看，五方面(miàn)的科技創新應當被(bèi)鼓勵與提倡：一是有助于提升銀行服務客戶能(néng)力的創新，讓服務更“可得”；二是有助于強化中後(hòu)台科技應用、提升效率的創新，讓銀行更“聰慧”；三是有助于控制風險成(chéng)本的創新，讓風險更“可控”；四是有助于夯實金融科技基礎設施建設的創新，讓業務更“可信”；五是有助于打造開(kāi)放銀行的創新，讓銀行更包容普惠和開(kāi)放，爲客戶打造全面(miàn)、智能(néng)、高效、無感卻又無處不在的服務體驗。

（作者爲中原銀行首席經(jīng)濟學(xué)家 中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟交流中心學(xué)術委員會(huì)委員）